Bitcoin Menjunam Bawah AS$59,000: Pusingan Hawkish Fed Goncang Pasaran Kripto

Bitcoin jatuh bawah AS$59,000 pada penghujung Jun 2026, meneruskan kemerosotan yang menghapuskan kira-kira 54% nilainya daripada paras tertinggi sepanjang masa sekitar AS$126,000 pada awal Oktober 2025 .

Kejatuhan ini bukan berpunca daripada satu berita sahaja. Perubahan jangkaan terhadap kadar faedah Amerika Syarikat, tindakan pelabur institusi dan tekanan psikologi pasaran berlaku serentak—membentuk apa yang boleh dianggap sebagai ribut sempurna untuk aset berisiko seperti kripto.

Fed menukar nada: kadar kekal, tetapi isyarat semakin keras

Pada 17 Jun 2026, Rizab Persekutuan Amerika Syarikat mengekalkan kadar dana persekutuan pada julat 3.50% hingga 3.75% melalui undian sebulat suara 12-0. Mesyuarat itu merupakan mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang pertama dipengerusikan Kevin Warsh .

Namun, kejutan sebenar datang daripada “dot plot”, iaitu unjuran kadar faedah setiap pegawai FOMC. Sembilan daripada 18 pegawai kini menjangkakan sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar pada 2026, manakala enam daripadanya menjangkakan dua kenaikan. Pada Mac, tiada seorang pun meramalkan kenaikan kadar pada tahun ini .

Nada Warsh dalam sidang akhbar selepas mesyuarat itu mengukuhkan perubahan tersebut. Walaupun Fed tidak menaikkan kadar serta-merta, pasaran mentafsir keputusan berkenaan sebagai “pengekalan hawkish”—dasar yang tidak lagi memberikan harapan kukuh terhadap penurunan kadar.

Bitcoin yang berada sekitar AS$66,000 susut kepada kira-kira AS$63,000 selepas keputusan 17 Jun . Jualan menjadi semakin sengit apabila data PCE Mei menunjukkan inflasi keseluruhan pada 4.1% pada 25 Jun. Angka itu menguatkan jangkaan bahawa dasar monetari mungkin terus diperketat, selain mencetuskan gelombang pencairan posisi berleveraj .

Ramalan tiga kenaikan kadar BofA menambah tekanan

Pada 22 Jun, Bank of America mengubah pendirian yang sebelum ini lebih dovish. Bank itu kini meramalkan tiga kenaikan kadar sebanyak 25 mata asas pada September, Oktober dan Disember 2026. Jika berlaku, kadar dana persekutuan akan meningkat kepada julat 4.25% hingga 4.50%, dengan tiada penurunan kadar dijangka sebelum 2028 .

Bank of America menyifatkan keadaan inflasi sebagai “jelas semakin buruk”, dengan inflasi PCE teras pada 3.3%, selain pasaran buruh yang masih kukuh selepas beberapa pusingan pengetatan .

Bagi Bitcoin dan aset kripto lain, kadar yang lebih tinggi meningkatkan kos peluang untuk memegang aset yang tidak memberikan hasil faedah. Apabila bon dan instrumen tunai menawarkan pulangan yang lebih menarik, pelabur cenderung mengurangkan pendedahan kepada aset spekulatif dan mudah berubah seperti kripto .

Kejatuhan 54% mengubah naratif pasaran menaik

Bitcoin mencapai paras tertinggi sepanjang masa sekitar AS$126,000 pada awal Oktober 2025, didorong oleh aliran masuk dana dagangan bursa (ETF) dan keyakinan terhadap perkembangan kawal selia .

Menjelang penghujung Jun 2026, apabila Bitcoin didagangkan sekitar AS$58,000 hingga AS$59,000, nilainya telah susut kira-kira 54% daripada puncak tersebut . Bitcoin juga berada pada paras terendah sejak 2024 .

Kemerosotan itu bermula dengan kejatuhan pantas pada Oktober 2025 susulan kejutan tarif dan pencairan posisi berleveraj, sebelum tekanan makroekonomi yang berterusan memburukkan keadaan sepanjang 2026 . Pada tahap ini, persoalannya bukan lagi sekadar sama ada Bitcoin boleh kembali ke paras AS$100,000, tetapi sama ada naratif pasaran menaik yang disokong ETF dan pembelian institusi masih utuh.

Strategy memecahkan prinsip “jangan jual”

Pada penghujung Mei 2026, Strategy Inc.—dahulunya dikenali sebagai MicroStrategy—menjual 32 Bitcoin bernilai kira-kira AS$2.5 juta bagi membiayai dividen saham keutamaan. Ia merupakan penjualan Bitcoin pertama syarikat itu sejak 2022 .

Jumlah tersebut amat kecil berbanding pegangan Strategy yang berjumlah kira-kira 843,000 BTC, bernilai sekitar AS$57 bilion pada harga ketika itu . Namun, kepentingannya lebih bersifat simbolik daripada matematik.

Selama bertahun-tahun, strategi Michael Saylor dibina atas mesej “beli sahaja, jangan jual”. Penjualan itu memecahkan naratif tersebut dan mencetuskan persoalan sama ada syarikat itu mungkin terpaksa menjual lebih banyak Bitcoin untuk memenuhi keperluan kewangan pada masa hadapan. Saham MSTR turut merosot lebih 6% dalam sehari selepas berita itu .

Dalam pasaran yang sudah dikuasai ketakutan, penjualan kecil oleh pemegang institusi besar boleh memberi kesan psikologi yang tidak seimbang. Ia menjadikan pelabur tertanya-tanya: jika salah satu penyokong Bitcoin paling lantang sanggup menjual, siapa lagi yang mungkin menjadi penjual seterusnya?

ETF, emas dan Ethereum turut mencerminkan tekanan lebih luas

Beberapa faktor lain menambahkan tekanan terhadap keseluruhan pasaran kripto:

• Aliran keluar ETF Bitcoin spot: Aliran masuk yang menyokong kenaikan Bitcoin selepas paras tertinggi Oktober 2025 berbalik menjadi aliran keluar berterusan sepanjang 2026 . Angka khusus AS$4.5 bilion yang disebut dalam sesetengah ulasan tidak dapat disahkan secara bebas berdasarkan sumber yang tersedia.
• Kelemahan emas dan aset berisiko lain: Nada hawkish Fed turut menekan emas dan pasaran berisiko lain. Sumber menggambarkan Bitcoin ketinggalan berbanding saham dan emas yang turut mengalami kejatuhan . Dakwaan bahawa emas jatuh di bawah paras AS$4,000 tidak dapat disahkan secara langsung.
• Ethereum merosot lebih 35% tahun ke tahun: ETH turut jatuh selepas isyarat hawkish Warsh, selari dengan kelemahan lebih meluas dalam pasaran altcoin .
• Gelombang pencairan posisi: Kejatuhan Bitcoin menghampiri AS$58,000 selepas laporan inflasi PCE Mei, apabila jangkaan kenaikan kadar memaksa penutupan posisi berleveraj secara besar-besaran .

Bagaimana rantaian sebabnya terbentuk?

Secara ringkas, rantaian kejatuhan itu bermula dengan perubahan nada Fed pada 17 Jun. Pasaran yang sebelum ini mengharapkan penurunan kadar terpaksa menilai semula kemungkinan kadar faedah kekal tinggi atau meningkat.

Ramalan Bank of America mengenai tiga kenaikan kadar kemudiannya mengukuhkan penilaian semula tersebut. Bitcoin yang sudah jatuh jauh daripada paras puncak Oktober 2025 menerima tekanan tambahan daripada aliran keluar ETF, kelemahan altcoin dan penjualan Bitcoin oleh Strategy.

Apabila inflasi PCE kekal tinggi, pelabur berleveraj mula menutup posisi. Jualan paksa itu mempercepatkan kemerosotan harga, manakala penembusan paras psikologi AS$60,000 menambahkan lagi kebimbangan pasaran.

Dakwaan yang masih belum disahkan

Beberapa perkara yang disebut dalam persoalan asal tidak dapat disahkan secara bebas berdasarkan sumber yang tersedia:

• Unjuran Galaxy Research bahawa Bitcoin mungkin jatuh kepada AS$40,000 hingga AS$46,000 menjelang suku keempat 2026 tidak dapat ditemui dalam sumber yang disemak. Ia wajar dianggap sebagai senario, bukan ramalan yang telah disahkan.
• Paras khusus emas di bawah AS$4,000 tidak dapat disahkan.
• Angka aliran keluar ETF Bitcoin spot sebanyak AS$4.5 bilion juga tidak dapat disahkan secara bebas.

Oleh itu, faktor yang paling kukuh berdasarkan bukti yang tersedia ialah perubahan hawkish Fed, jangkaan kadar lebih tinggi untuk tempoh lebih lama, kejatuhan kira-kira 54% daripada paras tertinggi Bitcoin dan keretakan simbolik pada strategi “beli sahaja” Strategy. Faktor-faktor lain menguatkan tekanan, tetapi tidak semuanya boleh dikaitkan dengan angka khusus yang disebut.