Tesis Bitcoin $1.25 Juta Cathie Wood: Pelarian Modal & Ketidakstabilan Global Jadi Pendorong Utama

ARK Invest CEO Cathie Wood telah membina salah satu kes kenaikan harga Bitcoin yang paling agresif — dan paling diperhatikan — di Wall Street. Hujah terkininya, yang diperhalusi sepanjang 2025 dan sehingga 2026, berpusat pada idea yang kuat: ketidakstabilan global itu sendiri menjadi pemangkin utama untuk kenaikan besar Bitcoin seterusnya .

Tesis Wood bukan ramalan faktor tunggal yang mudah. Ia menggabungkan pelarian modal dari negara tidak stabil, kelebihan struktur berbanding emas, lindung nilai deflasi baharu didorong AI, dan penerimaan institusi yang katanya baru sahaja bermula. Berikut adalah apa yang sebenarnya dihujahkan — dan data yang digunakannya untuk menyokong hujah tersebut.

Empat Tonggak Kes Kenaikan Harga Wood

1. Pelarian Modal sebagai Pemangkin Utama

Hujah utama Wood ialah pergolakan geopolitik, susut nilai mata wang, dan pemerintahan autoritarian di negara-negara tidak stabil akan mendorong modal masuk ke Bitcoin sebagai simpanan nilai tanpa sempadan dan bukan berdaulat . Beliau secara khusus menyebut negara seperti Nigeria, Mesir, dan Argentina, di mana susut nilai mata wang nasional sudah mendorong penggunaan Bitcoin .

"Ada sesuatu yang lain berlaku di peringkat global," kata Wood dalam temu bual CNBC. "Susut nilai mata wang di negara seperti Nigeria, Mesir, dan Argentina sedang mendorong penggunaan Bitcoin."

2. Bitcoin Mengatasi Emas sebagai Lindung Nilai Institusi Baharu

Dalam laporan "Big Ideas 2026" ARK, Wood mengemukakan kes langsung untuk Bitcoin berbanding emas, berhujah ia menawarkan "pulangan lebih tinggi per unit risiko" untuk kepelbagaian portfolio . Beliau menyatakan korelasi antara Bitcoin dan emas sangat rendah — 0.14 sejak awal 2020 — bermakna Bitcoin boleh berfungsi sebagai lindung nilai tidak berkorelasi yang berbeza .

Wood juga menonjolkan kelemahan bekalan emas: apabila harga emas naik, pelombong menghasilkan lebih banyak, mengembangkan bekalan. Had 21 juta syiling Bitcoin adalah tetap secara matematik, jadi peningkatan permintaan mencipta kesan harga tulen .

3. Kekacauan Deflasi Didorong AI

Pada Februari 2026, di Bitcoin Investor Week, Wood memperkenalkan tesis pelengkap: deflasi didorong AI akan menjejaskan struktur kewangan warisan yang dibina atas andaian inflasi yang stabil . Dengan kos latihan AI jatuh 75% setiap tahun dan kos inferens menjunam sehingga 98%, Wood berhujah Rizab Persekutuan dan bank tradisional tidak bersedia untuk kejutan produktiviti yang akan mendorong penurunan harga berterusan .

Dalam rangka kerja ini, Bitcoin menjadi lindung nilai bukan sahaja terhadap inflasi tetapi terhadap kekacauan deflasi — alat portfolio yang berfungsi sebagai perlindungan dalam kedua-dua persekitaran .

4. Kejutan Bekalan Akan Datang

Wood memberi amaran bahawa "kejutan bekalan besar-besaran" adalah kepastian matematik apabila permintaan institusi bertembung dengan had bekalan tetap Bitcoin . Beliau mengira jika institusi utama seperti Morgan Stanley, Merrill Lynch, dan Wells Fargo mula memperuntukkan walaupun peratusan kecil aset mereka, kekangan bekalan akan mendorong harga lebih tinggi secara dramatik .

Langkah Institusi Sudah Bermula

Tesis Wood disokong oleh data yang menunjukkan penerimaan institusi semakin pantas. Menurut laporan ARK's Big Ideas 2026:

• ETF Bitcoin AS dan syarikat awam memegang 12% daripada jumlah bekalan Bitcoin pada 2025, naik daripada 8.7% tahun sebelumnya .
• Baki ETF berkembang 19.7% (daripada kira-kira 1.12 juta kepada 1.29 juta syiling) .
• Pegangan oleh syarikat awam berkembang 73% (daripada kira-kira 598,000 kepada 1.09 juta syiling) .

Wood secara khusus menonjolkan bahawa dana pencen dan pengurus aset besar masih kekurangan pelaburan dalam Bitcoin, menunjukkan ruang besar untuk aliran masuk tambahan . Beliau berhujah apabila kejelasan kawal selia bertambah baik, institusi ini akan memperuntukkan secara bermakna .

Sasaran Harga: Bull, Base, dan Bear

Sehingga Jun 2026, sasaran terkini Wood adalah:

Senario	Sasaran Harga (menjelang 2030)	Pasaran Tersirat
Kes Bull	$1.25 juta per BTC	~$25 trilion+
Kes Asas	$750,000 – $800,000 per BTC	~$16 trilion
Kes Bear	~$300,000 per BTC	~$6 trilion

Sumber:

Kes asas ARK mengunjurkan pasaran Bitcoin berkembang daripada kira-kira $1.5–$2 trilion kepada $16 trilion menjelang 2030, berdasarkan Bitcoin menangkap 40% daripada pasaran emas yang dianggarkan $24 trilion . Wood menaikkan sasaran kes bull kepada $1.25 juta pada Mei 2026, naik daripada semakan $1.2 juta sebelumnya selepas kejatuhan kilat Oktober 2025 . Beliau memegang sasaran ini walaupun melalui pengeluaran ETF Bitcoin terburuk 2026, memanggil mata wang kripto itu sebagai "polisi insurans" terhadap penurunan nilai mata wang .

Amaran Penting

Ini adalah antara ramalan paling agresif di Wall Street. Wood sendiri mengakui sasaran $1.25 juta adalah sangat agresif, mengandaikan kadar pertumbuhan tahunan kompaun kira-kira 65% . Sasarannya juga pernah disemak turun sebelum ini — daripada $1.5 juta kepada $1.2 juta pada akhir 2025, dengan alasan persaingan daripada stablecoin yang menangkap sebahagian permintaan transaksi yang pada mulanya diberikan kepada Bitcoin .

Tesis ini bergantung pada tahap penerimaan institusi yang transformatif, kejelasan kawal selia yang berterusan, dan ketidakstabilan global yang berterusan mendorong pelarian modal. Jika mana-mana faktor tersebut lemah — terutamanya selera institusi atau kadar ketidakstabilan global — sasaran ini akan menghadapi risiko yang bermakna.