Ramalan Pelombong Bitcoin Ternama: Pasaran Beruang Akan Mencapai Titik Terendah Sekitar $42,000–$44,000 Menjelang Akhir 2026

Pada akhir Jun 2026, dengan Bitcoin didagangkan hampir $62,000—kira-kira 51% di bawah paras tertinggi sepanjang masa melebihi $126,000 dari Oktober 2025—salah seorang pelombong terkenal China membuat ramalan yang menarik perhatian: dasar terakhir pasaran beruang ini terletak di antara $42,000 dan $44,000, dan ia akan tiba pada suku keempat 2026 .

Jiang Zhuoer, pengasas bersama BTC.TOP dan pengasas LeBit/LexFi Mining Pool, mengemukakan ramalan ini yang telah mendapat perhatian meluas. Model matematiknya menyasarkan 31 Oktober 2026 pada $44,016 sebagai tarikh dasar paling tepat, dengan julat yang lebih luas iaitu $42,000–$44,000 .

Berikut adalah model di sebalik ramalan ini, bagaimana ia dibandingkan dengan penganalisis utama lain, keadaan pasaran yang lebih luas yang menyokongnya, serta implikasinya kepada pelombong dan pemegang jangka panjang.

---

Tiga Tonggak Model Jiang Zhuoer

Ramalan Jiang bukanlah analisis on-chain atau teknikal semata-mata. Beliau menganggapnya sebagai "ramalan kitaran berdasarkan penilaian pasaran, pengalaman kitaran pelombong, dan ukuran utama saham sebuah syarikat tersenarai" . Model ini bergantung kepada tiga elemen utama:

1. Nisbah mNAV Strategi (isyarat utama). Nisbah pasaran-kepada-nilai-aset-bersih (mNAV) Strategi (dahulunya MicroStrategy, kod saham MSTR) telah jatuh kepada 0.72, menghampiri paras 0.7 yang dilihat semasa kemerosotan pasaran beruang Mei 2022 . Jiang menganggap ini sebagai penunjuk sentimen yang mengesan ketakutan melampau dalam proksi Bitcoin yang berkait dengan ekuiti.

2. Ketinggalan enam bulan antara mNAV dan dasar BTC. Berdasarkan analisis kitaran sejarah, Jiang memerhatikan bahawa dasar harga Bitcoin cenderung ketinggalan di belakang paras rendah mNAV Strategi kira-kira enam bulan. Memandangkan mNAV sedang menghampiri paras terendahnya sekarang (pertengahan 2026), dasar harga BTC akan menyusul pada S4 2026 . Pemasaan ini adalah kunci kepada tetingkap Oktober–Disember 2026.

3. Rangka kerja kitaran empat tahun. Jiang menggabungkan kitaran halving Bitcoin dan pengalaman kitaran pelombongnya sendiri untuk menentukur pemasaan, sambil menyatakan bahawa kitaran pasaran mencadangkan dasar masih di hadapan dan bukan sudah berlalu .

Yang penting, ramalan Jiang kurang berdasarkan metrik on-chain Bitcoin itu sendiri dan lebih kepada kelakuan proksi saham tunggal—yang merupakan kekuatan (sebagai tolok sentimen pasaran) dan juga kelemahannya.

---

Perbandingan dengan Ramalan Penganalisis Lain

Arthur Hayes (pengasas bersama BitMEX) — Pada 23–24 Jun 2026, Hayes meramalkan Bitcoin boleh mencecah dasar hampir $40,000 dalam tempoh enam bulan. Beliau membuat lindung nilai put-spread untuk melindungi daripada risiko penurunan jangka pendek sambil mengekalkan posisi panjang teras, dan mengulangi sasaran akhir tahun yang menaik . Ramalan $40,000nya sangat hampir dengan julat $42,000–$44,000 Jiang . Sebelum ini dalam kitaran, Hayes pernah menyebut dasar pada $60,000, tetapi kemudian menyemaknya lebih rendah . Visi jangka panjangnya tetap sangat menaik, menyasarkan $250,000 atau lebih tinggi menjelang akhir tahun.

Michael Saylor (pengerusi eksekutif Strategi) — Saylor mengekalkan pendirian yang jauh lebih menaik, dengan sasaran jangka panjang $1 juta per BTC, walaupun ini bukan ramalan dasar pasaran beruang jangka pendek .

Penganalisis CoinShares — Laporan Mac 2026 mereka memberi amaran bahawa jika BTC gagal melepasi $100,000 menjelang akhir tahun, pelombong berkos tinggi akan menghadapi pengurangan dan tekanan harga selanjutnya . Ini secara amnya konsisten dengan ramalan menurun Jiang, walaupun CoinShares tidak memberikan angka dasar yang khusus. Mereka meramalkan kadar hash global akan melantun semula kepada 1.8 ZH/s menjelang akhir 2026, menunjukkan mereka melihat daya tahan industri perlombongan walaupun menghadapi kesakitan jangka pendek .

Konsensus dalam kalangan suara menurun tertumpu di sekitar zon dasar $40,000–$44,000, menjadikan ramalan Jiang secara amnya selari dengan kem yang paling berhati-hati. Penganalisis yang lebih optimis, termasuk Hayes sendiri dalam jangka masa panjang, melihat harga yang jauh lebih tinggi kemudian dalam kitaran.

---

Keadaan Pasaran yang Lebih Luas: Penyerahan Pelombong Sudah Bermula

Penyerahan pelombong—pengunduran paksa pengendali akibat ketidakuntungan—telah disahkan oleh pelbagai sumber penyelidikan.

Galaxy Research mengesahkan pada 21 Jun 2026 bahawa pelombong Bitcoin telah memasuki fasa penyerahan. Kesukaran perlombongan telah menurun lebih 20% daripada paras tertinggi sepanjang masa, dan kira-kira 20% daripada kadar hash rangkaian beroperasi di bawah titik pulang modal pada harga semasa .

Harga hash—pendapatan yang diperoleh pelombong per unit kuasa pengkomputeran—telah jatuh di bawah $34 per PH/s/hari, paras terendah dalam lima tahun, bermakna ramai pelombong rugi untuk setiap BTC yang mereka hasilkan . Beberapa pengurangan kesukaran berturut-turut, rangkaian pertama seumpamanya sejak Julai 2022, menandakan bahawa pelombong mematikan mesin pada kadar yang bersejarah . Penurunan kesukaran zaman tunggal terbesar tahun ini berlaku pada 7 Februari 2026 pada -11.16%—yang terbesar sejak larangan perlombongan China 2021 .

Pencetus untuk tekanan ini adalah persekitaran selepas halving: Harga Bitcoin (hampir $70,000 pada awal 2026) berada di bawah kos perlombongan menyeluruh bagi kebanyakan pengendali, yang berhadapan dengan kos purata $83,000–$87,000 setiap syiling . Peningkatan kos tenaga, yang diburukkan lagi oleh ketegangan geopolitik, telah menekan lagi margin .

ATH semasa Bitcoin sebanyak ~$126,000 dicatatkan pada Oktober 2025. Susulan penurunan kepada ~$62,000 menjelang Jun 2026 didorong oleh gabungan tekanan jualan pelombong, kecairan yang semakin berkurangan, dan sentimen pasaran yang lemah .

---

Implikasi kepada Pelombong dan Pemegang Jangka Panjang

Untuk pelombong:

• Jika Jiang betul, keadaan yang paling buruk masih belum tiba. Pelombong yang beroperasi dengan asas kos tinggi menghadapi tekanan margin selanjutnya sebelum paras dasar S4 2026 dicapai.
• Penetapan semula kesukaran yang berterusan (turun 20%+) akhirnya akan memaksa pengendali paling lemah keluar, yang merupakan mekanisme pembersihan pasaran beruang semula jadi. Yang terselamat dengan kos kuasa rendah dan perkakasan cekap akan muncul lebih kuat .
• Corak sejarah menunjukkan penyerahan pelombong berakhir berhampiran dasar harga utama, yang selaras dengan ramalan S4 2026 Jiang . Harga penutupan untuk pelantar paling maju (cth., model S23) dianggarkan pada $36,000–$38,000, bermakna pelombong yang cekap pun mungkin hampir pulang modal pada dasar yang diunjurkan Jiang .
• CoinShares telah menandakan bahawa pelombong berkos tinggi akan menghadapi pengurangan dipercepat jika BTC gagal melepasi $100,000, manakala pengendali dengan kos tenaga yang sangat rendah atau peralihan AI merentas industri yang berjaya boleh menguasai pasaran modal masa depan .

Untuk pemegang jangka panjang:

• Penurunan kepada $42,000–$44,000 akan mewakili kira-kira 30% lagi penurunan daripada paras Jun 2026 (~$62,000) .
• Model Jiang mencadangkan bahawa pemusnahan terakhir boleh datang dalam tetingkap yang agak mampat (Okt–Dis 2026), yang boleh digunakan oleh pemegang jangka panjang yang mementingkan risiko untuk pengumpulan jika mereka yakin dengan rangka kerja kitaran.
• Walau bagaimanapun, ramalan ini adalah pendapat seorang pelombong berdasarkan satu metrik saham (MSTR mNAV), bukan pandangan asas konsensus. Ia harus ditimbang dengan penunjuk lain seperti harga realisasi on-chain, hash ribbon, dan keadaan kecairan makro.
• Jika zon $40,000–$44,000 bertahan, ia akan menandakan penurunan ~65–67% daripada ATH—secara amnya selari dengan pengunduran pasaran beruang Bitcoin sebelum ini (~70–85% pada 2014, 2018, dan 2022).
• Arthur Hayes, sambil meramalkan dasar yang sama, juga melihat pemulihan yang kukuh: beliau menyasarkan $125,000 menjelang akhir 2026, memetik kecairan yang kembali dan perubahan dasar Fed . Ini menunjukkan bahawa peramal jangka pendek yang paling menurun pun melihat kitaran semasa ini boleh dihadapi oleh pemegang yang berdisiplin.

---

Kesimpulannya, ramalan dasar $42,000–$44,000 Jiang Zhuoer adalah ramalan paling menonjol yang dipimpin oleh pelombong dalam kitaran semasa. Ia selari dengan konsensus menurun yang lebih luas dalam kalangan penganalisis seperti Arthur Hayes, sesuai dengan corak penurunan sejarah, dan disokong oleh data penyerahan pelombong yang sedang berlaku. Tetapi ia bukanlah kepastian—ia adalah model tunggal berdasarkan metrik saham korporat, dan paras dasar sebenar boleh berbeza bergantung kepada kecairan makro, kejutan geopolitik, dan sama ada penyerahan perlombongan diselesaikan lebih cepat atau lebih perlahan daripada yang dicadangkan oleh corak sejarah.