Qualcomm Beralih ke Pusat Data AI, Sasar Hasil Lebih AS$15 Bilion Menjelang 2029

Pada 24 Jun 2026, Qualcomm mengadakan acara Investor Day di New York dengan mesej yang jelas: syarikat yang selama ini sinonim dengan cip telefon pintar mahu menjadi pemain lebih besar dalam infrastruktur pengkomputeran AI.

Pembuat cip itu memperkenalkan pelan agresif untuk memasuki pasaran pusat data, menaikkan sasaran hasil bukan telefon bimbit, melancarkan CPU pelayan Dragonfly C1000 dan mengumumkan Meta sebagai pelanggan pusat data pertama yang dinamakan. Reaksi pasaran juga pantas — saham Qualcomm melonjak sekitar 12% hingga 15% dalam dagangan selepas waktu pasaran .

Sasaran kewangan yang mengubah naratif Qualcomm

Pengumuman paling besar ialah sasaran baharu Qualcomm untuk perniagaan QCT bukan telefon bimbit. Syarikat itu kini menyasarkan hasil sebanyak AS$40 bilion menjelang tahun fiskal 2029, hampir dua kali ganda berbanding sasaran terdahulu sebanyak AS$22 bilion yang ditetapkan kira-kira 18 bulan sebelumnya .

Daripada jumlah itu, perniagaan pusat data disasarkan menjana lebih AS$15 bilion pada tahun fiskal 2029 . Untuk tempoh lebih dekat, Qualcomm menjangkakan hasil pusat datanya mencecah kira-kira AS$5 bilion pada tahun fiskal 2027, termasuk AS$1 bilion daripada pelanggan cip tersuai yang baru diperoleh .

Pecahan sasaran QCT tahun fiskal 2029 yang dikemas kini adalah seperti berikut:

• Automotif: AS$10 bilion
• IoT: Lebih AS$14 bilion
• Perindustrian, rangkaian dan robotik: AS$8 bilion
• AI peribadi dan pengkomputeran: AS$6 bilion
• Pusat data: Lebih AS$15 bilion

Qualcomm turut menganggarkan jumlah pasaran boleh alamatnya — atau TAM, iaitu keseluruhan ruang pasaran yang berpotensi diterokai — mencecah kira-kira AS$1.7 trilion menjelang 2030, meningkat daripada anggaran sebelumnya sebanyak AS$900 bilion. Lebih AS$1 trilion daripada pasaran itu dijangka datang daripada pusat data .

Dragonfly C1000: taruhan utama Qualcomm dalam pelayan AI

Produk utama yang diperkenalkan ialah Qualcomm Dragonfly C1000, CPU pelayan pusat data yang dibina menggunakan seni bina chiplet. Cip itu mempunyai lebih 250 teras, menyokong PCIe Gen7 serta memori CXL, dan boleh dipadankan dengan teknologi High Bandwidth Compute (HBC) .

Qualcomm mendakwa Dragonfly C1000 menawarkan prestasi per watt dua kali ganda berbanding seni bina pesaing . Namun, dakwaan itu hanya akan benar-benar diuji apabila cip tersebut memasuki pengeluaran pada separuh kedua 2028 .

CPU itu sebahagian daripada portfolio pusat data yang lebih luas. Qualcomm turut memperkenalkan siri pemecut inferens AI300 dan teknologi memori HBC Gen2 . Syarikat berkenaan juga mengesahkan bahawa ia telah memperoleh pesanan besar daripada dua penyedia awan hyperscale, selain kerjasama dengan Meta .

Meta menjadi pelanggan pertama yang dinamakan

Qualcomm dan Meta mengumumkan kerjasama strategik berbilang generasi yang menjadikan Meta pelanggan utama pertama yang dinamakan untuk Dragonfly C1000 . Di bawah perjanjian itu, Qualcomm akan membekalkan CPU Dragonfly C1000 untuk menyokong armada pelayan generasi seterusnya milik Meta .

Bagaimanapun, terma kewangan perjanjian tersebut — termasuk jumlah unit dan harga — tidak didedahkan . Pengeluaran generasi pertama Dragonfly C1000 dijadualkan bermula pada separuh kedua 2028 .

Selain itu, Qualcomm mengumumkan kerjasama yang diperkukuh dengan Hugging Face dan mengesahkan pengambilalihan syarikat perisian AI Modular melalui urus niaga saham bernilai kira-kira AS$3.9 bilion . Microsoft Azure juga akan menggunakan cip HBC Qualcomm .

Saham melonjak, penganalisis mula menilai semula Qualcomm

Saham Qualcomm pada mulanya tertekan dalam dagangan biasa susulan kebimbangan terhadap pengambilalihan Modular dan pengekalan penarafan Underperform oleh Bank of America . Namun, selepas sasaran pertumbuhan dan perjanjian dengan Meta diumumkan, sahamnya melonjak sekitar 12% hingga 15% dalam dagangan selepas waktu pasaran pada 24 Jun .

Lonjakan itu mendorong beberapa firma Wall Street mengubah sasaran atau pandangan mereka terhadap saham tersebut.

Morgan Stanley: daripada skeptikal kepada lebih terbuka

Morgan Stanley menaikkan penarafan Qualcomm daripada Underweight kepada Equal-weight dan menaikkan sasaran harga daripada AS$146 kepada AS$231, iaitu peningkatan kira-kira 58% .

Penganalisis Joseph Moore berkata unjuran hasil pusat data sebanyak AS$5 bilion bagi tahun fiskal 2027 "meletakkan pembuat cip itu dengan kukuh dalam kalangan penerima manfaat AI". Beliau turut mengakui bahawa firma itu "tersilap kerana bersikap skeptikal" .

Namun, Morgan Stanley belum memberikan penarafan Overweight. Firma itu masih mengutamakan pesaing yang lebih mantap dalam pasaran pusat data, menjadikan perubahan ini lebih kepada pengurangan keraguan berbanding sokongan penuh .

Bank of America: sasaran dinaikkan, tetapi amaran kekal

Bank of America mengekalkan penarafan Underperform, walaupun menaikkan sasaran harga Qualcomm daripada AS$165 kepada AS$195 sebelum Investor Day . Selepas acara itu, sasaran tersebut dinaikkan lagi kepada AS$220, tetapi penarafan Underperform masih dikekalkan .

Penganalisis Tal Liani menekankan beberapa risiko utama, termasuk kehilangan Apple sebagai pelanggan modem, tekanan dalam pasaran Android China dan pandangan bahawa kejayaan besar dalam pusat data mungkin sudah pun diambil kira dalam harga saham .

Daiwa Securities sudah lebih awal bersikap bullish

Daiwa Securities telah menaikkan penarafan Qualcomm daripada Neutral kepada Outperform pada 8 Mei 2026. Sasaran harganya turut dinaikkan daripada AS$140 kepada AS$225 .

Penganalisis Louis Miscioscia berpendapat identiti Qualcomm sedang berubah daripada pembekal cip telefon pintar kepada peserta lebih luas dalam infrastruktur AI. Tiada kemas kini segera daripada Daiwa selepas Investor Day ditemui dalam bukti yang tersedia; penarafan terdahulu itu sendiri sudah mencerminkan pandangan positif terhadap perubahan strategi Qualcomm.

Perubahan lain di Wall Street

• Susquehanna menaikkan sasaran harga Qualcomm selepas acara itu, sambil memberi perhatian kepada anggaran TAM baharu sebanyak AS$1.7 trilion menjelang 2030 .
• Goldman Sachs menyifatkan sasaran pusat data Qualcomm sebagai "mengagumkan", tetapi mengekalkan penarafan Neutral. Firma itu berkata pesanan penyedia awan, prestasi produk dan keupayaan mengkomersialkan teknologi masih perlu dibuktikan .
• UBS menaikkan sasaran harga daripada AS$170 kepada AS$235, sambil mengekalkan penarafan Neutral .
• Rosenblatt turut menaikkan sasaran harga Qualcomm .

Apa maknanya untuk masa depan Qualcomm?

Investor Day kali ini bukan sekadar pelancaran produk. Ia adalah usaha Qualcomm untuk menukar persepsi pasaran terhadap identitinya — daripada syarikat cip telefon pintar kepada platform pengkomputeran AI yang merangkumi peranti edge, automotif, IoT, robotik dan pusat data .

Ketua Pegawai Eksekutif Cristiano Amon dan Ketua Pegawai Kewangan Akash Palkhiwala membentangkan visi yang meliputi AI berasaskan ejen, pusat data berskala gigawatt, AI industri dan apa yang dipanggil physical AI, iaitu sistem AI yang berinteraksi dengan dunia fizikal .

Tetapi sasaran AS$15 bilion itu masih jauh daripada pasti. Qualcomm berdepan kehilangan Apple sebagai pelanggan modem, pasaran telefon pintar yang semakin perlahan dan persaingan sengit daripada pemain pusat data sedia ada seperti NVIDIA, AMD dan Intel . Dragonfly C1000 pula hanya dijadualkan memasuki pengeluaran pada separuh kedua 2028, bermakna masih ada tempoh panjang antara pengumuman, pelaksanaan dan hasil sebenar .

Buat masa ini, mesej pasaran sudah berubah: Qualcomm kini dianggap sebahagian daripada perbualan besar mengenai infrastruktur AI. Persoalan seterusnya bukan lagi sama ada syarikat itu serius untuk memasuki pusat data, tetapi sama ada ia mampu memenuhi sasaran agresifnya — dan menukar minat pelanggan seperti Meta kepada pendapatan yang kukuh.