Blok Sokongan Pengumpulan Spot $16 Bilion

Walaupun harga jatuh, pemegang jangka panjang sedang mengumpul secara besar-besaran. Mereka menyerap 125,000 BTC pada Jun — salah satu peristiwa pengumpulan bulanan terbesar kitaran ini — menunjukkan apa yang digambarkan sebagai "wang pintar" membeli semasa kejatuhan . Pengumpulan ini tertumpu antara kira-kira $59,000 dan $67,000, membentuk blok sokongan on-rantai yang besar bernilai berbilion dolar .

Isyarat on-rantai menyokong tesis bahawa tekanan jualan mungkin menghampiri keletihan: RSI harian berada dalam keadaan terlebih jual, likuidasi posisi panjang melonjak, dan pemegang jangka panjang telah memulakan semula aktiviti pengumpulan mereka .

Kejatuhan Open Interest Niaga Hadapan: $42B kepada ~$25B

Pasaran derivatif telah melalui pengurangan leveraj yang dramatik. Open interest niaga hadapan Bitcoin jatuh mendadak daripada puncak kira-kira $42 bilion pada awal Mei kepada kira-kira $25 bilion pada akhir Mei/awal Jun — bacaan terendah dalam enam bulan . Menjelang 21 Jun, open interest telah jatuh lagi 19.5% kepada $20.89 bilion, bermakna leveraj telah dibersihkan secara agresif daripada sistem .

Pengurangan leveraj ini secara sejarah mengurangkan bahan api untuk 'squeeze' yang ganas, tetapi ia juga meninggalkan pasaran dalam apa yang digambarkan penganalisis sebagai "keadaan yang sangat sensitif" di mana sebarang pergerakan arah boleh diperkuatkan .

Debat 'Squeeze' Hyperliquid

Amaran Glassnode: Risiko Long Squeeze Meningkat

Firma analisis on-rantai Glassnode telah menandakan bahawa open interest dalam posisi panjang di Hyperliquid telah melonjak di tengah-tengah penurunan Bitcoin yang berterusan, mewujudkan risiko "long squeeze" yang tinggi . Logiknya: jika Bitcoin jatuh lebih jauh, posisi panjang leverage yang tertumpu ini akan menghadapi likuidasi berkaskad, mempercepatkan kejatuhan harga.

Data dari 23–25 Jun mengesahkan kelemahan ini. Likuidasi Bitcoin mencecah $296.54 juta dalam tempoh 24 jam, dengan 80.5% ($238.58M) datang daripada posisi panjang dan hanya $57.96M daripada posisi pendek . Ini adalah nisbah hampir 4:1 likuidasi panjang ke pendek, menunjukkan lembu jantan leverage jauh lebih terdedah.

Hujah untuk Short Squeeze

Namun gambaran tidak berat sebelah. Paus Hyperliquid memuatkan $256.92 juta dalam BTC panjang berbanding $126.46 juta dalam pendek pada Mac (kecenderungan panjang kira-kira 2:1), dan menjelang akhir April paus terbesar telah beralih kepada kedudukan bersih-panjang paling agresif sejak awal Mac .

Lebih awal pada Jun, token asli Hyperliquid, HYPE, melonjak 15.47% dalam apa yang digambarkan sebagai 'short squeeze' dalam derivatif, diperkukuh oleh aliran masuk ETF . Ini menunjukkan bahawa jika Bitcoin mengalami pemulihan mengejut dari paras sokongan $59K, kepekatan tinggi posisi pendek di Hyperliquid juga boleh di 'squeeze'.

Pasaran Squeeze Dua Sisi

Kedua-dua senario adalah munasabah. Glassnode secara jelas memberi amaran bahawa 'long squeeze' adalah risiko jangka pendek yang lebih berkemungkinan , tetapi sejarah menunjukkan bahawa apabila pemegang jangka panjang mengumpul secara agresif dan open interest niaga hadapan runtuh, pembalikan pesat menjadi lebih berkemungkinan .

Perangkap Likuidasi $4 Bilion Di Bawah $59K

Penganalisis memberi amaran bahawa lebih daripada $4 bilion dalam posisi leverage terletak tepat di bawah $59,000, tertumpu di zon yang boleh mencetuskan kaskad likuidasi paksa — 'perangkap likuidasi' sisi bawah klasik . Jika Bitcoin kehilangan zon sokongan $58,000–$60,000, sesetengah pedagang meramalkan potensi kejatuhan ke arah $40,000 .

Sebaliknya, penstabilan di atas $59,000 boleh mencetuskan kenaikan ke arah $70,000–$71,000 . Paras $59,000 adalah pivot.

Standard Chartered: "Hampir di Paras Bawah"

Geoff Kendrick, ketua penyelidikan aset digital Standard Chartered, berkata pada awal Jun bahawa pasaran "hampir di paras bawah," memetik daya tahan ETF Bitcoin spot dan kemungkinan pembelian balik besar oleh Strategy (dahulunya MicroStrategy) . Beliau mengakui terdapat risiko baki Bitcoin jatuh di bawah $60,000 tetapi berhujah bahawa "pengumpulan adalah strategi yang lebih baik daripada menunggu penembusan yang jelas."

Ringkasan: Paras Pivot ialah $59,000

Bitcoin berada dalam pengukuhan berisiko tinggi antara dua kuasa besar:

• Di sisi atas: Blok sokongan pengumpulan spot $16B ($59K–$67K) dibina oleh pemegang jangka panjang yang membeli 125,000 BTC pada Jun, mencadangkan paras bawah mungkin sudah dekat .
• Di sisi bawah: Perangkap likuidasi leverage $4B di bawah $59K yang boleh menghantar Bitcoin ke arah $40,000 jika dicetuskan .

Pasaran derivatif Hyperliquid adalah pusat debat 'squeeze'. Kedudukan panjang rekod menjadikannya terdedah kepada 'long squeeze' pada penurunan selanjutnya, tetapi kepekatan yang sama bagi posisi panjang paus boleh menyemarakkan 'short squeeze' yang kuat pada sebarang pemulihan.

Seperti yang dinyatakan oleh seorang penganalisis: "pasaran sangat sensitif" . Pemangkin arah masih tidak jelas — ia mungkin memerlukan perubahan dalam aliran ETF, sentimen dasar Fed, atau pegangan bersih paras sokongan $59,000. Buat masa ini, semua mata tertumpu pada satu paras harga ini.

Blok Sokongan Pengumpulan Spot $16 Bilion

Walaupun harga jatuh, pemegang jangka panjang sedang mengumpul secara besar-besaran. Mereka menyerap 125,000 BTC pada Jun — salah satu peristiwa pengumpulan bulanan terbesar kitaran ini — menunjukkan apa yang digambarkan sebagai "wang pintar" membeli semasa kejatuhan . Pengumpulan ini tertumpu antara kira-kira $59,000 dan $67,000, membentuk blok sokongan on-rantai yang besar bernilai berbilion dolar .

Isyarat on-rantai menyokong tesis bahawa tekanan jualan mungkin menghampiri keletihan: RSI harian berada dalam keadaan terlebih jual, likuidasi posisi panjang melonjak, dan pemegang jangka panjang telah memulakan semula aktiviti pengumpulan mereka .

Kejatuhan Open Interest Niaga Hadapan: $42B kepada ~$25B

Pasaran derivatif telah melalui pengurangan leveraj yang dramatik. Open interest niaga hadapan Bitcoin jatuh mendadak daripada puncak kira-kira $42 bilion pada awal Mei kepada kira-kira $25 bilion pada akhir Mei/awal Jun — bacaan terendah dalam enam bulan . Menjelang 21 Jun, open interest telah jatuh lagi 19.5% kepada $20.89 bilion, bermakna leveraj telah dibersihkan secara agresif daripada sistem .

Pengurangan leveraj ini secara sejarah mengurangkan bahan api untuk 'squeeze' yang ganas, tetapi ia juga meninggalkan pasaran dalam apa yang digambarkan penganalisis sebagai "keadaan yang sangat sensitif" di mana sebarang pergerakan arah boleh diperkuatkan .

Debat 'Squeeze' Hyperliquid

Amaran Glassnode: Risiko Long Squeeze Meningkat

Firma analisis on-rantai Glassnode telah menandakan bahawa open interest dalam posisi panjang di Hyperliquid telah melonjak di tengah-tengah penurunan Bitcoin yang berterusan, mewujudkan risiko "long squeeze" yang tinggi . Logiknya: jika Bitcoin jatuh lebih jauh, posisi panjang leverage yang tertumpu ini akan menghadapi likuidasi berkaskad, mempercepatkan kejatuhan harga.

Data dari 23–25 Jun mengesahkan kelemahan ini. Likuidasi Bitcoin mencecah $296.54 juta dalam tempoh 24 jam, dengan 80.5% ($238.58M) datang daripada posisi panjang dan hanya $57.96M daripada posisi pendek . Ini adalah nisbah hampir 4:1 likuidasi panjang ke pendek, menunjukkan lembu jantan leverage jauh lebih terdedah.

Hujah untuk Short Squeeze

Namun gambaran tidak berat sebelah. Paus Hyperliquid memuatkan $256.92 juta dalam BTC panjang berbanding $126.46 juta dalam pendek pada Mac (kecenderungan panjang kira-kira 2:1), dan menjelang akhir April paus terbesar telah beralih kepada kedudukan bersih-panjang paling agresif sejak awal Mac .

Lebih awal pada Jun, token asli Hyperliquid, HYPE, melonjak 15.47% dalam apa yang digambarkan sebagai 'short squeeze' dalam derivatif, diperkukuh oleh aliran masuk ETF . Ini menunjukkan bahawa jika Bitcoin mengalami pemulihan mengejut dari paras sokongan $59K, kepekatan tinggi posisi pendek di Hyperliquid juga boleh di 'squeeze'.

Pasaran Squeeze Dua Sisi

Kedua-dua senario adalah munasabah. Glassnode secara jelas memberi amaran bahawa 'long squeeze' adalah risiko jangka pendek yang lebih berkemungkinan , tetapi sejarah menunjukkan bahawa apabila pemegang jangka panjang mengumpul secara agresif dan open interest niaga hadapan runtuh, pembalikan pesat menjadi lebih berkemungkinan .

Perangkap Likuidasi $4 Bilion Di Bawah $59K

Penganalisis memberi amaran bahawa lebih daripada $4 bilion dalam posisi leverage terletak tepat di bawah $59,000, tertumpu di zon yang boleh mencetuskan kaskad likuidasi paksa — 'perangkap likuidasi' sisi bawah klasik . Jika Bitcoin kehilangan zon sokongan $58,000–$60,000, sesetengah pedagang meramalkan potensi kejatuhan ke arah $40,000 .

Sebaliknya, penstabilan di atas $59,000 boleh mencetuskan kenaikan ke arah $70,000–$71,000 . Paras $59,000 adalah pivot.

Standard Chartered: "Hampir di Paras Bawah"

Geoff Kendrick, ketua penyelidikan aset digital Standard Chartered, berkata pada awal Jun bahawa pasaran "hampir di paras bawah," memetik daya tahan ETF Bitcoin spot dan kemungkinan pembelian balik besar oleh Strategy (dahulunya MicroStrategy) . Beliau mengakui terdapat risiko baki Bitcoin jatuh di bawah $60,000 tetapi berhujah bahawa "pengumpulan adalah strategi yang lebih baik daripada menunggu penembusan yang jelas."

Ringkasan: Paras Pivot ialah $59,000

Bitcoin berada dalam pengukuhan berisiko tinggi antara dua kuasa besar:

• Di sisi atas: Blok sokongan pengumpulan spot $16B ($59K–$67K) dibina oleh pemegang jangka panjang yang membeli 125,000 BTC pada Jun, mencadangkan paras bawah mungkin sudah dekat .
• Di sisi bawah: Perangkap likuidasi leverage $4B di bawah $59K yang boleh menghantar Bitcoin ke arah $40,000 jika dicetuskan .

Pasaran derivatif Hyperliquid adalah pusat debat 'squeeze'. Kedudukan panjang rekod menjadikannya terdedah kepada 'long squeeze' pada penurunan selanjutnya, tetapi kepekatan yang sama bagi posisi panjang paus boleh menyemarakkan 'short squeeze' yang kuat pada sebarang pemulihan.

Seperti yang dinyatakan oleh seorang penganalisis: "pasaran sangat sensitif" . Pemangkin arah masih tidak jelas — ia mungkin memerlukan perubahan dalam aliran ETF, sentimen dasar Fed, atau pegangan bersih paras sokongan $59,000. Buat masa ini, semua mata tertumpu pada satu paras harga ini.