Mengapa AMD mahu membeli World Labs milik Fei-Fei Li?

Pembelian World Labs oleh AMD bernilai kira-kira US$8.2 bilion bukan sekadar usaha mendapatkan sebuah makmal AI. Ia mencerminkan cita-cita AMD untuk melangkaui penjualan cip dan turut membangunkan model serta sistem pengkomputeran yang menggunakan cip tersebut. Langkah ini boleh mengukuhkan cabarannya terhadap Nvidia, tetapi urus niaga itu belum selesai. Nilainya kepada pelabur bergantung pada sama ada penyelidikan World Labs akhirnya diterjemahkan kepada produk dan jualan. 64

Apa yang AMD akan peroleh?

World Labs mengkaji kecerdasan ruang dan “model dunia” — sistem AI yang direka untuk memahami serta mensimulasikan persekitaran fizikal dalam bentuk tiga dimensi. Penyelidikan sebegini mungkin berguna untuk aplikasi AI fizikal, termasuk robotik. 614

Jika urus niaga selesai, pasukan penyelidik World Labs akan menyertai AMD. Pengasasnya, Fei-Fei Li, dijangka menjadi naib presiden eksekutif dan ketua saintis AMD, melapor kepada Ketua Pegawai Eksekutif Lisa Su. 6

Kepakaran itu boleh membantu AMD menyelaraskan pembangunan perkakasan, perisian dan sistem dengan keperluan model AI baharu. Namun, penyelidikan yang menjanjikan tidak serta-merta memberikan AMD produk komersial atau ekosistem seluas yang dimiliki Nvidia. 64

Daripada pelaburan kepada penyatuan pasukan

AMD pernah melabur dalam World Labs, jadi hubungan kedua-dua syarikat bukan bermula dari kosong. Pengambilalihan ini akan membawa pasukan penyelidikan itu ke dalam AMD dan berpotensi merapatkan hubungan antara kerja membangunkan model AI dengan reka bentuk cip. 46

Bagi persaingan dengan Nvidia, ini ialah usaha jangka panjang untuk mengukuhkan tawaran yang menggabungkan cip dan perisian. Ia belum membuktikan bahawa jurang antara kedua-dua syarikat sudah tertutup. 64

Apa maknanya untuk pelabur?

Urus niaga itu dijangka selesai menjelang akhir 2026, tertakluk pada kelulusan kawal selia dan syarat penyelesaian lain. Oleh itu, rancangan untuk Li menyertai AMD dan manfaat yang dijanjikan masih bergantung pada urus niaga tersebut benar-benar selesai. 36

Pembelian ini akan dibayar menggunakan saham AMD, bukan wang tunai. Cara itu mengelakkan pembayaran tunai bagi keseluruhan harga, tetapi penerbitan saham baharu boleh mencairkan pegangan pemegang saham sedia ada. AMD juga perlu menunjukkan bahawa harga US$8.2 bilion itu berbaloi dengan hasil sebenar, bukan sekadar potensi penyelidikan.

AMD melepasi nilai pasaran US$1 trilion pada September ketika sahamnya meningkat seiring minat terhadap AI. Pada 21 September, saham AMD dilaporkan naik 9.6% kepada rekod US$613.31 semasa dagangan. Kenaikan itu menjadikan pembayaran menggunakan saham lebih mudah dari segi nilai, tetapi penilaian yang tinggi juga boleh meningkatkan risiko kekecewaan jika hasil AI atau manfaat pengambilalihan mengambil masa untuk muncul. 24

Perkara yang wajar diperhatikan

Ujian utama ialah sama ada AMD dapat mengekalkan Li dan pasukan World Labs, menyepadukan penyelidikan mereka ke dalam rancangan perkakasan serta perisian, dan menghasilkan produk yang benar-benar dibeli pelanggan. Potensi penyelidikan sahaja belum cukup untuk membuktikan bahawa harga US$8.2 bilion itu munasabah. 64