Pelaburan AI bertrilion dolar: mampukah hasil dan produktiviti mengejarnya?

Pelaburan infrastruktur AI berkembang pada skala yang luar biasa. Tetapi banyaknya wang yang dicurahkan tidak dengan sendirinya membuktikan bahawa pelaburan itu akan memberikan pulangan yang memadai. Kes ini bergantung pada dua perkara: hasil daripada perkhidmatan AI perlu berkembang, dan perniagaan yang menggunakan AI perlu memperoleh peningkatan produktiviti yang cukup besar. Setakat ini, bukti yang ada bercampur-campur—dan angka terbesar masih berupa unjuran, bukannya wang yang sudah dibelanjakan.

Seberapa besar pelaburan ini?

Menurut J.P. Morgan Asset Management, syarikat awan utama membelanjakan lebih AS$400 bilion untuk pelaburan modal pada 2025 dan dijangka menghampiri AS$800 bilion pada 2026. Kenaikan tahunan ini sangat pantas, tetapi angka tersebut tidak boleh dibandingkan secara langsung dengan unjuran terkumpul bagi beberapa dekad. 9

Unjuran asas PwC pula meletakkan perbelanjaan modal pusat data global pada AS$31.6 trilion hingga 2050. Ini ialah ramalan perbelanjaan masa depan, bukannya jumlah pelaburan yang sudah dibuat. Reuters melaporkan bahawa, menurut PwC, skala pembangunan yang diunjurkan itu mengatasi perbelanjaan semasa ledakan landasan kereta api dan dotcom, walaupun selepas pelarasan inflasi. 111

Anggaran bagi Amerika Syarikat juga menunjukkan betapa besarnya komitmen tersebut. Ahli ekonomi Stijn Van Nieuwerburgh menganggarkan pelaburan infrastruktur AI boleh mencecah AS$10.3 trilion antara 2025 hingga 2032—purata kira-kira 3.6% daripada KDNK AS setahun dalam tempoh itu. Angka ini menggambarkan saluran pelaburan yang dijangka, bukannya jumlah perbelanjaan muktamad.

Berapa banyak hasil diperlukan untuk menyokong pelaburan?

Analisis Bain pada 2025 menganggarkan bahawa memenuhi permintaan pengkomputeran AI yang dijangka menjelang 2030 memerlukan hasil tahunan sekitar AS$2 trilion untuk membiayai kapasiti pengkomputeran berkenaan. Walaupun penjimatan berkaitan AI diambil kira, Bain menganggarkan masih terdapat jurang kira-kira AS$800 bilion setahun. Angka ini berdasarkan suatu senario, bukan kekurangan hasil yang sudah pun berlaku.

Analisis Bain turut mengetengahkan cabaran kepada alasan ekonomi di sebalik pelaburan ini: peningkatan produktiviti dalam pasaran sedia ada mungkin tidak mencukupi dengan sendirinya. Hasil tambahan mungkin bergantung pada kegunaan dan pasaran baharu, termasuk robotik berpandukan AI serta penemuan bahan untuk bateri dan semikonduktor. Semua ini berpotensi menjadi sumber nilai pada masa depan, bukannya hasil yang terjamin. 1

Penting juga untuk membezakan hasil yang diperoleh semasa infrastruktur dibina dengan pulangan yang diraih oleh pengguna akhirnya. Perbelanjaan untuk cip, perkhidmatan awan dan pembinaan pusat data memang menghasilkan pendapatan bagi pembekal. Namun, itu sahaja belum membuktikan bahawa syarikat yang menggunakan AI akan memperoleh manfaat cukup besar untuk terus membiayai infrastruktur pada kadar semasa.

Adakah peningkatan produktiviti sudah kelihatan?

Terdapat tanda-tanda AI mula menjana pendapatan, tetapi ada juga sebab untuk berhati-hati. J.P. Morgan melaporkan pertumbuhan pantas hasil perkhidmatan awan. Namun, menurutnya, pertumbuhan produktiviti buruh AS purata sekitar 1.3% sepanjang tiga suku tahun terakhir—kadar yang lebih menyerupai latar produktiviti rendah pada 2010-an daripada lonjakan jelas yang didorong AI. 915

Laporan Reuters mengenai pengalaman syarikat pula mendapati banyak perniagaan masih bergelut untuk memperoleh pulangan bermakna daripada pelaburan AI. Dalam tinjauan yang dipetik, 15% responden dalam satu tinjauan eksekutif berkata AI telah meningkatkan margin keuntungan sepanjang tahun sebelumnya, manakala 5% dalam tinjauan lain berkata mereka melihat nilai yang meluas. Ini ialah hasil tinjauan khusus pada tempoh tertentu, bukannya gambaran menyeluruh semua perniagaan. Namun, dapatan tersebut menunjukkan jurang antara jangkaan umum dengan pulangan yang sudah dibuktikan.

Mungkinkah pulangan hanya muncul selepas beberapa dekad?

Pulangan yang lambat muncul memang mungkin, tetapi itu tidak menjamin pelaburan hari ini akhirnya akan menguntungkan. Diane Coyle pernah menyatakan bahawa kesan teknologi transformatif terdahulu terhadap produktiviti boleh mengambil masa kira-kira 10 hingga 50 tahun untuk muncul. Perbandingan sejarah ini mengingatkan kita supaya tidak menilai sesuatu teknologi hanya berdasarkan pulangan awalnya—namun ia bukan jadual waktu bagi kesan AI. 8

Persoalan pembiayaan dalam jangka pendek tetap penting. Anggaran Van Nieuwerburgh menunjukkan keperluan pelaburan yang besar sebelum sebarang manfaat menyeluruh kepada ekonomi dapat dipastikan. Sementara itu, jurang hasil yang dianggarkan Bain bergantung pada andaian tentang permintaan pengkomputeran, kos dan penjimatan pada masa depan. Kedua-dua angka ini membantu mengukur besarnya pertaruhan, tetapi bukan ramalan muktamad tentang kejayaan atau kegagalan.

Kesimpulannya

Perbelanjaan infrastruktur AI diunjurkan pada skala yang, menurut perbandingan PwC, mengatasi ledakan landasan kereta api dan dotcom terdahulu. Pada masa yang sama, pelaburan tahunan syarikat awan utama sudah meningkat dengan pantas. Untuk membenarkan komitmen sebesar itu, AI perlu menghasilkan pendapatan berkekalan serta manfaat yang melangkaui syarikat pembekal infrastruktur—antaranya melalui peningkatan produktiviti dan kemunculan pasaran baharu.

Buat masa ini, bukti belum dapat menentukan sama ada pulangan itu akan cukup besar atau berapa lama masa yang diperlukan untuk mencapainya. Pertumbuhan hasil awan memberi petanda yang menggalakkan, tetapi data produktiviti terkini dan tinjauan perniagaan belum membuktikan pulangan ekonomi secara meluas pada skala yang tersirat dalam unjuran pelaburan. 915