Ekonomi Vietnam tumbuh 9.95% pada suku ketiga — mampukah capai sasaran tahunan melebihi 10%?

KDNK Vietnam meningkat 9.95% tahun ke tahun pada suku ketiga 2026, lebih pantas daripada jangkaan ahli ekonomi. Namun, pertumbuhan bagi sembilan bulan pertama berada pada 9.01%, jadi sasaran kerajaan untuk mencatat pertumbuhan melebihi 10% bagi setahun penuh masih belum terjamin.121317

Pertumbuhan memecut dan mengatasi ramalan

Pertumbuhan KDNK meningkat daripada 8.15% pada suku pertama dan 8.81% pada suku kedua, selepas semakan. Catatan 9.95% itu merupakan yang terpantas sejak suku ketiga 2022. Ia juga mengatasi ramalan median 8.65% dalam tinjauan Bloomberg terhadap lapan ahli ekonomi, serta ramalan 8.7% oleh Standard Chartered.13173

Angka sembilan bulan, iaitu 9.01%, kukuh tetapi masih di bawah sasaran tahunan. Untuk melepasi 10% bagi keseluruhan 2026, pertumbuhan pada suku terakhir perlu mengangkat purata setahun melepasi paras itu. Kadar tepat yang diperlukan bergantung pada pemberat KDNK setiap suku.213

Industri, perkhidmatan dan pelaburan jadi pemacu

Industri dan pembinaan berkembang 11.21% dalam sembilan bulan pertama, menyumbang kira-kira 45% kepada pertumbuhan KDNK. Sektor perkhidmatan pula meningkat 8.69% dan menyumbang 49.6%, dengan permintaan domestik serta pelancongan antara sokongan yang dilaporkan. Penyaluran pelaburan awam yang lebih pantas dan beberapa projek berskala besar turut membantu industri dan pembinaan.18

Angka pelaburan asing menunjukkan komitmen baharu serta modal yang sudah mengalir ke projek. Pelaburan langsung asing (FDI) berdaftar mencecah US$50.36 bilion dalam sembilan bulan pertama, naik 76.4% berbanding tempoh sama tahun lalu. FDI yang telah direalisasikan pula meningkat 12.1% kepada US$21.07 bilion. Kedua-dua angka ini mengukur perkara berbeza: FDI berdaftar merujuk kepada komitmen pelaburan, manakala FDI direalisasikan mencerminkan dana yang sudah disalurkan kepada projek.19

Eksport yang kukuh dan pelaburan infrastruktur turut menyokong pertumbuhan pada suku ketiga, menurut Reuters.1 Gabungan pembuatan, perkhidmatan domestik dan pelaburan memberikan ekonomi beberapa sumber momentum, bukan bergantung pada eksport semata-mata.18

Lebihan dagangan September belum memadam defisit lebih luas

Eksport meningkat 39.1% tahun ke tahun pada September kepada US$59.48 bilion, manakala import naik 45.8% kepada US$58.21 bilion. Hasilnya, Vietnam mencatat lebihan dagangan barangan sebanyak US$1.27 bilion pada bulan itu, selepas beberapa bulan berturut-turut mengalami defisit.15

Namun, gambaran untuk tempoh lebih panjang masih berbeza: Vietnam merekodkan defisit dagangan kira-kira US$19.42 bilion dalam sembilan bulan pertama, ketika import meningkat lebih pantas daripada eksport. Maka, lebihan pada September menandakan perubahan bagi bulan tersebut, bukannya penghapusan jurang dagangan terkumpul setakat ini.11

Amerika Syarikat kekal sebagai destinasi eksport terbesar Vietnam, dengan nilai eksport yang dilaporkan sebanyak US$140 bilion dalam sembilan bulan pertama. Kebergantungan ini menjadikan prospek eksport terdedah kepada perubahan dasar perdagangan. Laporan yang dibekalkan menyebut tarif AS sebanyak 12.5% ke atas barangan Vietnam, yang dikenakan pada Julai 2026.15 Walau bagaimanapun, angka yang tersedia tidak menetapkan nilai lebihan dagangan dua hala Vietnam-AS, jadi ia tidak boleh disimpulkan daripada nilai eksport sahaja.

Inflasi dan risiko luar membayangi prospek hujung tahun

Harga pengguna meningkat 5.08% tahun ke tahun pada September, sementara inflasi bagi sembilan bulan pertama dilaporkan pada 4.52%. Laporan pemantauan Bank Dunia mengaitkan sebahagian kenaikan inflasi pada Ogos dengan harga minyak dan kos pengangkutan yang lebih tinggi. Ini menunjukkan bagaimana kos tenaga boleh menambah tekanan walaupun pengeluaran berkembang.514

Laporan yang tersedia menyentuh risiko kos tenaga dan dasar perdagangan, tetapi tidak mengukur kekangan bekalan elektrik tertentu. Oleh itu, kesan risiko elektrik terhadap prospek pertumbuhan suku terakhir tidak dapat ditentukan daripada angka ini sahaja.

Keputusan suku ketiga membawa Vietnam lebih hampir kepada cita-cita pertumbuhan dua angka, tetapi belum menjamin sasaran itu tercapai. Mengekalkan permintaan eksport, pelaburan dan kegiatan kukuh dalam sektor perkhidmatan serta industri akan menjadi penting pada suku terakhir. Defisit dagangan sembilan bulan, tekanan harga dan risiko perdagangan luar kekal sebagai perkara yang perlu diperhatikan.11118