Kadar hasil OpenAI hampir AS$70 bilion: petanda pertumbuhan, bukan bukti untung

Kadar hasil tahunan OpenAI dilaporkan menghampiri AS$70 bilion pada akhir September 2026, selepas meningkat lebih 70% sejak awal Julai. Angka itu menggambarkan betapa pantas perniagaannya berkembang—tetapi ia ialah anggaran yang mengunjurkan rentak semasa, bukan AS$70 bilion yang sudah diperoleh dalam tempoh setahun.18

Apa maksud “kadar hasil tahunan”?

Kadar hasil tahunan mengunjurkan hasil berdasarkan prestasi terkini. Ia boleh menunjukkan kepantasan sesebuah perniagaan berkembang, tetapi bukan ukuran hasil sebenar bagi setahun penuh. Anggaran pada akhir September itu dilaporkan berdasarkan maklumat daripada individu yang mengetahui kewangan OpenAI, bukannya pemfailan awam syarikat.128

Jadi, angka itu sahaja tidak memberitahu jumlah hasil yang akhirnya akan dikutip OpenAI sepanjang setahun—apatah lagi sama ada syarikat itu sudah untung.

Daripada lebih AS$40 bilion kepada hampir AS$70 bilion

Pada Ogos, Bloomberg melaporkan bahawa OpenAI berada pada landasan untuk mencatat kadar hasil tahunan melebihi AS$40 bilion.212 Menjelang akhir September, kadar yang dilaporkan itu meningkat kepada hampir AS$70 bilion—lebih 70% berbanding permulaan suku ketiga pada Julai.18

Menurut sumber yang dipetik Reuters dan Axios, jualan kepada pelanggan perusahaan meningkat lebih dua kali ganda sejak Julai. Laporan sama menyebut OpenAI memperoleh lebih banyak hasil daripada pengguna sepanjang suku ketiga berbanding jumlah hasil pengguna yang ditambah sepanjang keseluruhan 2025.18 Perbandingan itu merujuk kepada pertambahan hasil dalam tempoh berkenaan; ia tidak memberikan jumlah hasil pengguna yang tepat.

Perisian pengekodan AI turut disebut sebagai salah satu pemacu pertumbuhan. Bloomberg melaporkan bahawa peningkatan penggunaan perisian pengekodan OpenAI membantu mempercepat pertambahan hasilnya.2

Perbandingan dengan Anthropic perlu dilihat mengikut tarikh

Anthropic memberitahu pelabur bahawa kadar hasil tahunannya mencecah AS$65 bilion pada Julai, menurut CNBC.16 Anggaran OpenAI yang hampir AS$70 bilion pula dilaporkan bagi akhir September. Oleh sebab angka itu merujuk kepada tarikh berlainan dan merupakan anggaran yang dilaporkan, ia tidak membuktikan syarikat mana mempunyai kadar hasil lebih tinggi pada masa yang sama.

Anthropic sedang bergerak ke arah penyenaraian awam, dan Reuters meneliti prospektus IPO syarikat itu. Dokumen tersebut turut menonjolkan kos besar untuk mengembangkan operasi: menurut Reuters, Anthropic merancang perbelanjaan AS$518 bilion bagi komitmen pengkomputeran awan dan infrastruktur pada tahun-tahun mendatang. Bahan IPO syarikat itu juga memberi amaran bahawa AI maju boleh membawa “risiko bencana atau kewujudan kepada manusia”.

Usaha mendapatkan dana bukan bukti OpenAI sudah untung

OpenAI dilaporkan sedang mencari sekurang-kurangnya AS$30 bilion dalam pendanaan baharu pada penilaian prawang kira-kira AS$1.4 trilion. Perbincangan itu masih di peringkat awal dan syaratnya boleh berubah; pendanaan yang dicadangkan dilaporkan sebagai pembiayaan jambatan, iaitu modal sementara sebelum IPO. Laporan berasingan menyebut OpenAI menangguhkan rancangan untuk disenaraikan di pasaran saham.

Namun, kadar hasil yang meningkat tidak menjawab persoalan sama ada OpenAI mencatat keuntungan. Laporan yang tersedia tidak memberikan pecahan perbelanjaan yang mencukupi untuk membuat kesimpulan itu.20 Hasil boleh meningkat dengan ketara sedangkan kos juga kekal tinggi. Tanpa maklumat tentang perbelanjaan, margin dan keperluan tunai, kadar hasil hanya satu bahagian daripada gambaran kewangan syarikat.

Apa yang boleh disimpulkan tentang Oracle dan Microsoft?

Satu laporan pasaran mengaitkan berita pertumbuhan hasil OpenAI dengan kenaikan semula saham Oracle.10 Itu ialah reaksi pasaran yang dilaporkan—bukan ukuran hasil atau keuntungan yang Oracle peroleh daripada OpenAI. Laporan yang tersedia juga tidak mengukur kesan kewangan langsung anggaran kadar hasil tersebut terhadap Microsoft.11

Kesimpulan paling jelas ialah momentum komersial OpenAI dilaporkan semakin kuat: jualan kepada perusahaan dan hasil daripada pengguna meningkat dengan pantas, manakala perisian pengekodan disebut sebagai antara pemacu. Tetapi angka hampir AS$70 bilion itu, dengan sendirinya, tidak membuktikan hasil setahun penuh, keuntungan atau kesan kewangan terhadap syarikat yang membekalkan perkhidmatan kepada OpenAI atau menjadi rakan niaganya.