Nvidia teliti insurans untuk mudahkan pembiayaan cip AI

Nvidia sedang mengkaji sama ada insurans boleh mengurangkan risiko pinjaman yang dijamin dengan cip AI keluaran syarikat itu—dan seterusnya memudahkan penyedia awan kecil mendapatkan pembiayaan. Satu cadangan mungkin melindungi pemberi pinjaman jika peminjam gagal membayar hutang, sementara cip yang dicagarkan tidak dapat dijual semula pada harga yang cukup untuk melangsaikan baki pinjaman. Rundingan masih di peringkat awal; laporan setakat ini tidak menunjukkan bahawa polisi insurans atau perjanjian pembiayaan telah dimuktamadkan. 19

Bagaimana insurans boleh membantu pinjaman bercagar cip

Penyedia awan kecil, yang sering disebut sebagai “neocloud”, boleh mencagarkan cip Nvidia apabila meminjam wang untuk membina kapasiti pengkomputeran AI. Namun, pemberi pinjaman berdepan dua risiko berkaitan: peminjam mungkin gagal membayar balik pinjaman, dan nilai jualan semula cip mungkin tidak mencukupi untuk menampung hutang.

Di bawah salah satu struktur yang sedang dibincangkan, insurans boleh membayar sebahagian kerugian pemberi pinjaman sekiranya kedua-dua perkara itu berlaku. Penanggung insurans juga mungkin memindahkan sebahagian risiko kepada pelabur lain, termasuk dana lindung nilai. Nvidia dilaporkan bekerjasama dengan broker insurans semula Howden Re untuk meneroka struktur yang berpotensi. 1211

Menurut laporan, Nvidia turut berkongsi data susut nilai cip dengan sekurang-kurangnya sebuah syarikat insurans. Data itu boleh membantu menilai perubahan nilai cagaran dari semasa ke semasa—maklumat penting kerana nilai jualan semula cip menjadi sebahagian daripada perlindungan pemberi pinjaman jika peminjam gagal membayar. 8

Mengapa Nvidia mahu cip dianggap aset yang boleh dibiayai

Ketua Pegawai Eksekutif Nvidia, Jensen Huang, pernah menyifatkan cip AI sebagai “kelas aset yang boleh dilaburkan”. Maksudnya, perkakasan yang menjana pendapatan boleh menyokong pembiayaan, bukan sekadar dibeli menggunakan wang tunai.

Jika pemberi pinjaman dapat menilai dan menginsuranskan risiko dengan lebih baik, penyedia awan kecil mungkin lebih mudah mendapatkan modal untuk membeli GPU dan bersaing menawarkan kapasiti pengkomputeran. Namun, itu matlamat cadangan tersebut—bukan hasil yang sudah dipastikan. 13

Perbincangan insurans ini sebahagian daripada usaha lebih luas untuk menarik modal luar ke dalam infrastruktur AI. Satu inisiatif pembiayaan berasingan yang dilaporkan pada Ogos melibatkan Nvidia dan beberapa firma kewangan besar yang berusaha menghimpunkan dana bagi pengkomputeran AI. Usaha itu tidak bermakna pembiayaan sudah selesai atau penanggung insurans sudah bersetuju melindungi pinjaman kepada neocloud. 13

Nvidia turut meneroka sokongan kredit untuk syarikat awan. Reuters melaporkan pada Ogos bahawa Nvidia menghentikan sementara beberapa urus niaga dalam satu inisiatif pembiayaan yang menawarkan sokongan kredit sebagai pertukaran untuk sebahagian hasil. Laporan itu merujuk kepada susunan berasingan; maklumat yang tersedia tidak menjelaskan kaitannya dengan perbincangan insurans atau menyatakan jumlah hasil tambahan daripada makmal AI yang disokong.

Perkara yang masih belum pasti

Insurans yang dicadangkan itu belum menjadi produk yang dimuktamadkan. Laporan awam tidak memperincikan skop perlindungan, harga, syarat perkongsian kerugian atau jumlah risiko yang mungkin ditanggung penanggung insurans dan pelabur lain. Tidak jelas juga sama ada rundingan ini akan menghasilkan sebarang perjanjian. 19

Butiran tersebut penting: insurans boleh memindahkan sebahagian risiko pembiayaan daripada pemberi pinjaman, tetapi tidak menghapuskan kemungkinan peminjam gagal membayar atau nilai cip merosot. Setakat ini, laporan juga tidak menunjukkan bahawa cadangan itu sudah memudahkan penyedia kecil mendapatkan pembiayaan.

Pembelian balik saham AS$150 bilion ialah perkara berasingan

Dalam perkembangan berasingan, Nvidia mengumumkan tambahan AS$150 bilion kepada kebenaran pembelian semula saham sedia ada. Penambahan itu menjadikan baki kebenaran tersebut AS$235 bilion; ia bukan program pembelian balik baharu bernilai AS$150 bilion yang berasingan.