Perjalanan Anthropic menuju IPO: dana besar, Claude dan cabaran undang-undang

Daripada syarikat AI peringkat awal kepada calon IPO yang dilaporkan, perjalanan Anthropic dibentuk oleh pusingan pembiayaan besar, perkembangan produk Claude serta pertikaian undang-undang dan dasar yang semakin mendapat perhatian. Syarikat itu mengumpul AS$124 juta dalam pusingan Siri A pada 2021. Menjelang 2026, laporan menyebut Anthropic telah memfailkan dokumen secara sulit untuk IPO di Amerika Syarikat. Namun, pemfailan itu bukan penyenaraian yang sudah selesai; angka hasil tahunan yang diunjurkan dan ramalan untuk masa depan juga bukan hasil sebenar yang telah diperoleh.

Perkara utama

• Sejarah pembiayaan Anthropic merangkumi pusingan Siri A bernilai AS$124 juta pada 2021 dan Siri B bernilai AS$580 juta pada 2022, diikuti laporan tentang penilaian syarikat yang meningkat dengan ketara.
• Claude menjadi keluarga produk utama syarikat. Pada 2026, Anthropic membezakan akses lebih luas kepada Claude Fable 5 yang dilengkapi perlindungan daripada akses jemputan sahaja kepada Mythos 5. 11
• IPO masih belum pasti. Angka kadar hasil tahunan AS$47 bilion yang dilaporkan dan unjuran hasil AS$190–200 bilion bagi 2028 ialah dua ukuran berbeza: angka pertama mengunjurkan rentak perniagaan terkini, manakala angka kedua ialah ramalan.

Daripada pembiayaan awal kepada pelaburan strategik

Anthropic, yang diterajui adik-beradik Dario dan Daniela Amodei, mengumumkan pusingan Siri A bernilai AS$124 juta pada Mei 2021. Pada April 2022, syarikat itu mengumpul AS$580 juta dalam pusingan Siri B.

Claude diperkenalkan pada 2023 sebagai pembantu AI Anthropic. Pada tahun yang sama, Amazon mengumumkan rancangan untuk melabur sehingga AS$4 bilion, manakala Google bersetuju melabur sehingga AS$2 bilion. Komitmen itu menjadi sokongan strategik yang besar, tetapi wajar dibezakan daripada pusingan pembiayaan rasmi syarikat.

Pada Mac 2025, Anthropic mengumpul AS$3.5 bilion pada penilaian pascapelaburan yang dilaporkan sebanyak AS$61.5 bilion. Pusingan AS$13 bilion pada September 2025 pula dilaporkan meletakkan penilaian pascapelaburan syarikat pada AS$183 bilion. Claude Code, yang diperkenalkan sebagai produk kendiri pada Februari 2025, menambah tawaran berfokuskan pengaturcaraan dalam keluarga Claude.

Laporan pada Mei 2026 meletakkan penilaian Anthropic pada AS$965 bilion. Angka itu ialah penilaian syarikat persendirian yang dilaporkan—bukan harga IPO dan bukan jaminan bahawa pelabur pasaran awam akan sanggup membayar jumlah yang sama.

Claude dan Mythos: akses lebih luas, kawalan lebih ketat

Anthropic terus mengembangkan kemampuan dan produk Claude. Namun, pengumuman Mythos pada 2026 turut menunjukkan pendekatan syarikat yang lebih berhati-hati terhadap akses. Claude Mythos Preview diperkenalkan pada April menerusi inisiatif terhad. Pada Jun, Anthropic mengumumkan Claude Fable 5 sebagai model yang dilengkapi perlindungan untuk kegunaan umum, di samping Claude Mythos 5 yang ditawarkan kepada sekumpulan kecil pakar pertahanan siber dan penyedia infrastruktur melalui Project Glasswing. 11

Anthropic menyifatkan Mythos sebagai model yang amat berkemampuan dalam penyelidikan keselamatan siber dan biologi. Mythos 5.1, yang diumumkan pada September, juga kekal terhad kepada sebilangan kecil organisasi yang telah ditapis. Ini ialah dakwaan Anthropic tentang kemampuan modelnya; dakwaan tersebut bukan bukti bebas bahawa model itu akan selamat atau boleh diharap dalam semua keadaan. 2

Kes hak cipta: penyelesaian besar dan saman berasingan berkaitan muzik

Pada Julai 2026, seorang hakim persekutuan meluluskan penyelesaian AS$1.5 bilion untuk menamatkan tuntutan saman berkumpulan oleh pengarang berhubung buku yang digunakan bagi melatih Claude. Penyelesaian itu menamatkan tuntutan berkenaan, tetapi bukan keputusan menyeluruh bahawa setiap penggunaan bahan berhak cipta untuk melatih model AI adalah sah. Prosiding terdahulu membezakan buku yang diperoleh secara sah daripada salinan cetak rompak. 20

Kes berasingan difailkan pada Ogos oleh syarikat penerbitan muzik yang dikaitkan dengan Sony dan Warner Music. Aduan mereka mendakwa Anthropic menyalahgunakan gubahan lagu berhak cipta untuk melatih Claude. Laporan yang dirujuk di sini menyatakan saman itu telah difailkan, bukan bahawa kes tersebut sudah diputuskan. 17

Pertikaian dengan kerajaan AS mengenai kontrak ketenteraan

Pertikaian Anthropic dengan kerajaan AS berkisar pada sekatan keselamatan yang dikenakan syarikat terhadap teknologinya dan tindakan Pentagon mengecualikan Anthropic daripada kontrak ketenteraan. Pada 25 September 2026, mahkamah rayuan persekutuan dengan keputusan 2–1 menolak usaha untuk menyekat pengecualian itu. Keputusan tersebut merupakan kemunduran bagi cabaran undang-undang Anthropic, tetapi tidak menyelesaikan semua persoalan tentang penggunaan AI oleh pihak tentera. 18

Status IPO dan gambaran kewangan

Anthropic dilaporkan memfailkan dokumen IPO di AS secara sulit pada Jun 2026. Pemfailan sulit ialah satu langkah dalam proses penyenaraian, bukannya pengesahan bahawa IPO pasti diteruskan atau bila saham syarikat akan mula didagangkan.

Reuters melaporkan bahawa kadar hasil tahunan Anthropic telah melepasi AS$47 bilion menjelang Mei 2026, sementara syarikat itu mengunjurkan hasil sekitar AS$190 bilion hingga AS$200 bilion pada 2028. Angka pertama mengunjurkan rentak perniagaan terkini untuk tempoh setahun; angka kedua pula ialah ramalan dalaman, bukannya hasil yang sudah dicatatkan. Laporan berasingan pada September menyebut kadar hasil tahunan syarikat mungkin melebihi AS$100 bilion sepanjang 2026—sekali lagi, anggaran ke hadapan dan bukan hasil sebenar bagi setahun penuh.

Perbezaan ini penting ketika menilai kemajuan Anthropic. Dana yang dikumpul dan penilaian syarikat persendirian mencerminkan komitmen serta jangkaan pelabur. Kadar hasil tahunan dan unjuran berbilang tahun pula ialah cara yang berbeza untuk menggambarkan hasil. Selagi IPO belum selesai dan lebih banyak maklumat kewangan belum didedahkan kepada umum, tempoh IPO, penilaian dan pertumbuhan masa depan Anthropic kekal tidak menentu.