Krisis tenaga 2026: mengapa bekalan mungkin kekal ketat hingga musim sejuk

Tekanan tenaga pada 2026 bukan berpunca daripada satu kekurangan bekalan sahaja. Gangguan berkaitan konflik terhadap perkapalan di Teluk, serangan ke atas laluan eksport alternatif Arab Saudi dan kerosakan pada penapisan Rusia menjejaskan bahagian rantaian bahan api yang berbeza. Apabila stok semakin susut dan musim sejuk semakin hampir, gangguan boleh terus mengekalkan harga pada paras tinggi walaupun minyak masih sampai ke pasaran.

Beberapa gangguan mengetatkan bekalan serentak

Selat Hormuz menjadi tumpuan utama kerana trafik melalui laluan itu masih sangat terhad, sekali gus menjejaskan eksport dari Teluk. Laut Merah pula bukan laluan alternatif yang boleh diharap sepenuhnya. Serangan Houthi menyebabkan saluran paip Timur-Barat Arab Saudi ditutup sementara dan penghantaran minyak mentah dari Yanbu, hab eksportnya di Laut Merah, terhenti. 202122

Penghantaran Arab Saudi kemudian meningkat apabila saluran paip itu beroperasi semula dan lebih banyak minyak bergerak melalui Selat Hormuz. Namun, serangan baharu menghidupkan semula kebimbangan terhadap bekalan. Ini menunjukkan bahawa pemulihan sementara belum tentu bermakna eksport akan kembali lancar dan boleh diharap. 1819

Tekanan juga melangkaui minyak mentah. Gangguan penghantaran LNG—gas asli yang disejukkan sehingga menjadi cecair untuk dibawa dengan kapal—dari Teluk menyebabkan pembeli di Eropah dan Asia bersaing mendapatkan kargo. Eropah pula sedang berusaha mengisi semula simpanan gas sebelum musim sejuk. Pada masa yang sama, gangguan pada penapisan Rusia menambah kekurangan eksport diesel dan gasoil dari Teluk, lalu mengetatkan bekalan bahan api yang sudah diproses.

Stok yang nipis mengurangkan ruang menghadapi kejutan baharu

Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) melaporkan bahawa stok minyak global susut pada Ogos dan pemulihan penuh bekalan minyak dari Teluk tertangguh hingga 2027. Di Amerika Syarikat, Pentadbiran Maklumat Tenaga (EIA) menjangka stok diesel kekal di bawah paras terendah lima tahun sehingga penghujung 2026.

Ukuran ini berbeza, tetapi kedua-duanya menunjukkan kerentanan yang sama: apabila stok penampan semakin kecil, gangguan pada laluan perkapalan atau kilang penapisan lebih mudah menggoncang pasaran. Harga juga boleh berubah lebih mendadak apabila infrastruktur atau penghantaran terancam. EIA menjangka sebahagian kekangan eksport dari Timur Tengah berterusan hingga hujung 2026, dengan pengeluaran serantau kekal di bawah purata sebelum konflik sehingga suku kedua 2027.

Kos tenaga menekan prospek, tetapi kemelesetan bukan sesuatu yang pasti

OECD meramalkan inflasi G20—kumpulan ekonomi utama dunia—sebanyak 4.1% pada 2026, berbanding 3.4% pada 2025. Pada masa yang sama, organisasi itu menaikkan unjuran pertumbuhan global 2026 kepada 2.9%. 21 Gabungan ini menunjukkan bahawa kos tenaga boleh terus membebankan isi rumah dan perniagaan walaupun ekonomi dunia masih berkembang.

Unjuran itu bukan jaminan bahawa pertumbuhan akan bertahan dalam semua keadaan. OECD memberi amaran bahawa konflik berpanjangan boleh memburukkan prospek, meskipun senario asasnya masih menjangkakan pertumbuhan. 15

Apa yang boleh meredakan harga?

Laluan yang lebih selamat melalui Selat Hormuz, eksport Teluk yang pulih dan laluan alternatif yang berfungsi dengan baik boleh mengurangkan tekanan. Reaksi pasaran terhadap pembukaan semula saluran paip Arab Saudi dan peningkatan penghantaran menunjukkan bahawa aliran bekalan yang bertambah baik boleh membantu. Sebaliknya, kenaikan harga selepas serangan baharu menunjukkan betapa cepatnya keyakinan pasaran boleh berubah. 1819

Namun, pemulihan bukan sekadar soal mengembalikan bekalan minyak mentah. Bekalan diesel bergantung pada pengeluaran kilang penapisan, manakala LNG memerlukan perkapalan yang selamat dan akses kepada kargo. Selagi penghantaran belum lebih terjamin dan stok belum dibina semula, pasaran tenaga kekal terdedah kepada gangguan baharu—terutamanya menjelang peningkatan permintaan musim sejuk.