Notis Oracle cetus persoalan tentang bekalan kuasa dan sasaran pembukaan 2028

Oracle mengeluarkan notis force majeure kepada Stack Infrastructure, unit Blue Owl yang membangunkan Project Jupiter di New Mexico, ketika timbul kebimbangan tentang bekalan kuasa untuk kompleks pusat data itu. Menurut laporan, langkah tersebut bertujuan mengekalkan ruang untuk Oracle menangguhkan bayaran jika pusat data itu tidak beroperasi seperti dirancang pada 2028 — bukannya menarik diri daripada pajakan. Oracle berkata projek masih mengikut jadual, walaupun kemungkinan kelewatan setahun turut dilaporkan. Tiada tarikh pembukaan baharu yang disahkan setakat ini. 1210

Mengapa Oracle mengeluarkan notis itu?

Bekalan kuasa menjadi tumpuan. Reuters melaporkan notis Oracle menyebut kemungkinan kelewatan mendapatkan kuasa, dan menurut seorang individu yang mengetahui kontrak itu, tanggungjawab mendapatkan bekalan kuasa bagi tapak berkenaan terletak pada Oracle. Projek itu juga berdepan halangan kawal selia berkaitan infrastruktur tenaga yang dicadangkan, selain bantahan terhadap projek tersebut. 19

Secara umum, notis force majeure — yang merujuk kepada keadaan luar biasa yang boleh menjejaskan pelaksanaan kontrak — tidak dengan sendirinya membuktikan projek sudah tertangguh atau bahawa sesuatu pihak berjaya mengubah kewajipan kontraknya. Terma pajakan dan kesan undang-undang khusus notis Oracle belum didedahkan. Oleh itu, notis itu sahaja tidak cukup untuk menentukan sama ada Oracle boleh menangguhkan bayaran tertentu. Oracle berkata kampus itu masih mengikut jadual yang dirancang. 110

Apa maknanya untuk sasaran 2028 dan pajakan?

Seorang individu yang mengetahui perjanjian itu memberitahu Reuters bahawa Project Jupiter berdepan kemungkinan kelewatan setahun. Itu risiko yang dilaporkan, bukannya jadual baharu yang telah disahkan; pendirian umum Oracle ialah projek masih mengikut jadual. 210

Sekiranya kampus itu lewat beroperasi, notis tersebut berpotensi menjadi asas untuk Oracle memohon penangguhan bayaran di bawah kontrak. Laporan menunjukkan Oracle tidak cuba menarik diri sebagai penyewa utama, tetapi kesan sebenar notis itu bergantung pada terma kontrak yang belum didedahkan. 1

Kesan yang mungkin terhadap Blue Owl dan pemberi pinjaman

Pembukaan yang tertangguh boleh bermakna operasi dan pendapatan berkaitan pajakan bermula kemudian, sekali gus melambatkan pulangan yang diharapkan oleh pihak yang menyokong projek. Blue Owl berkata notis itu tidak mengubah komitmen kewangannya terhadap projek berbilang tahun tersebut. Kenyataan itu, bagaimanapun, tidak menetapkan bila projek akan mula menjana pendapatan atau berapa pulangan akhir yang akan diterima pelabur. 1

Pembiayaan projek turut mendapat perhatian. Sebelum notis itu dikeluarkan, pinjaman kira-kira AS$18 bilion yang dikaitkan dengan pusat data New Mexico tersebut dilaporkan diniagakan pada 89 hingga 91 sen bagi setiap dolar nilai pinjaman. Harga itu menunjukkan pinjaman berada di bawah tekanan pasaran; ia bukan bukti bahawa berlaku kemungkiran, dan tidak membuktikan notis Oracle sahaja menjadi puncanya. 17

Kesan terhadap rancangan AI Oracle dan prospek terdekat

Project Jupiter dirancang untuk menyediakan kapasiti pengkomputeran kepada OpenAI dan dikaitkan dengan pembangunan lebih luas Stargate. Jika berlaku kelewatan, kapasiti yang dijangka daripada kampus ini mungkin hanya tersedia kemudian. Namun, laporan yang ada tidak menunjukkan bahawa rancangan Oracle yang lebih luas bersama OpenAI telah dibatalkan. 56

Notis itu turut menonjolkan cabaran menyelaraskan komitmen besar untuk pusat data dengan bekalan kuasa dan infrastruktur yang diperlukan untuk mengendalikannya. Menurut CNBC, saham Oracle jatuh lebih 3% pada hari berita notis itu dilaporkan. Namun, notis tersebut dan kemungkinan kelewatan kepada sasaran pembukaan 2028 tidak dengan sendirinya membuktikan pendapatan jangka pendek Oracle akan merosot atau mengukur kesannya terhadap keputusan syarikat dalam beberapa suku tahun akan datang. 10

Buat masa ini, penting untuk membezakan antara amaran berkaitan kontrak dengan perubahan projek yang telah disahkan: Oracle sedang berusaha melindungi kedudukannya sekiranya masalah bekalan kuasa menjejaskan jadual, sementara syarikat berkata Project Jupiter masih berjalan mengikut perancangan. Terma kontrak, jadual sebenar bekalan kuasa dan tarikh projek mula beroperasi masih belum dipastikan berdasarkan laporan yang tersedia. 1210