Kalshi gagal halang Ohio dan Tennessee mengawal kontrak acara sukan

Mahkamah Rayuan Litar Keenam Amerika Syarikat sebulat suara memutuskan pada 25 September 2026 bahawa Kalshi belum menunjukkan asas untuk menghalang Ohio dan Tennessee daripada mengenakan undang-undang perjudian negeri terhadap kontrak acara sukan yang ditawarkan platform pasaran ramalan itu. Mahkamah mengekalkan penolakan permohonan injunksi awal Kalshi di Ohio dan membatalkan injunksi yang diperoleh syarikat itu di Tennessee. 12

Mengapa hujah Kalshi tidak diterima

Kalshi berhujah bahawa kontrak acara sukan di platformnya ialah “swap” yang tertakluk pada Akta Bursa Komoditi (CEA). Undang-undang persekutuan itu memberikan Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) bidang kuasa eksklusif terhadap swap yang didagangkan di pasaran kontrak tertentu.

Namun, mahkamah memutuskan Kalshi belum membuktikan kontraknya memenuhi takrif “swap” dalam undang-undang tersebut. Mahkamah turut memberikan alasan berasingan: sekalipun kontrak itu dianggap sebagai swap, Kalshi masih belum menunjukkan bahawa CEA secara jelas atau tersirat menghalang Ohio dan Tennessee daripada menguatkuasakan undang-undang perjudian masing-masing. 1

Apa kesan keputusan terhadap injunksi?

Kes di kedua-dua negeri berada pada kedudukan berbeza sebelum rayuan. Mahkamah persekutuan di Ohio menolak permohonan Kalshi untuk menghentikan tindakan penguatkuasaan, manakala mahkamah persekutuan di Tennessee memberikan injunksi kepada syarikat itu.

Litar Keenam mengekalkan keputusan Ohio dan membatalkan injunksi Tennessee. Ini membolehkan kedua-dua negeri meneruskan penguatkuasaan undang-undang mereka sementara kes berkenaan berjalan. 16

Keputusan yang bercanggah antara litar

Keputusan ini menambah kepada perbezaan pendapat antara mahkamah rayuan persekutuan. Litar Ketiga memutuskan isu keutamaan undang-undang persekutuan memihak kepada Kalshi. Sebaliknya, Litar Kesembilan memutuskan menentang Kalshi dalam kes Nevada: mahkamah mendapati kontrak acara sukan itu bukan swap dan undang-undang persekutuan tidak menghalang kawal selia perjudian oleh negeri. Keputusan Litar Keenam juga menolak hujah Kalshi. 8

Percanggahan antara litar ini meningkatkan kemungkinan Mahkamah Agung AS diminta menyemak isu tersebut, tetapi semakan itu belum pasti berlaku. Kalshi berkata pihaknya menjangka keputusan Litar Keenam tidak akan kekal selepas semakan undang-undang selanjutnya.