Minyak Saudi: pengeluaran pulih, eksport masih terbatas

Arab Saudi menghasilkan jauh lebih banyak minyak mentah pada Julai 2026 berbanding Jun, namun pertambahan eksportnya kecil. Angka bulanan itu menunjukkan pemulihan pengeluaran tidak semestinya bermakna pemulihan penghantaran ke luar negara—perbezaan yang penting apabila menilai bekalan untuk suku akhir tahun. 175

Apa yang berubah pada Julai?

Menurut data Inisiatif Data Organisasi Bersama (JODI), yang menerbitkan angka tenaga bulanan, empat ukuran utama bergerak seperti berikut: 17

Ukuran	Jun 2026	Julai 2026	Perubahan
Eksport minyak mentah	3.993 juta tong sehari	4.125 juta tong sehari	Naik 132,000 tong sehari, kira-kira 3.3% 17
Pengeluaran minyak mentah	7.122 juta tong sehari	8.135 juta tong sehari	Naik 1.013 juta tong sehari 17
Minyak mentah diproses di kilang penapisan	2.498 juta tong sehari	2.478 juta tong sehari	Turun 20,000 tong sehari 17
Minyak mentah dibakar secara langsung	Kira-kira 583,500 tong sehari*	561,097 tong sehari	Turun 22,403 tong sehari 17

*Angka Jun bagi pembakaran langsung dikira daripada paras Julai dan penurunan bulanan yang dilaporkan. Laporan berasingan membundarkan angka Jun kepada 583,000 tong sehari. 1710

Dengan kata lain, pengeluaran meningkat lebih sejuta tong sehari, tetapi eksport bertambah 132,000 tong sehari sahaja. Angka ini tidak menjelaskan ke mana semua tambahan minyak mentah itu pergi; menolak eksport daripada pengeluaran bukan cara yang boleh dipercayai untuk mengira perubahan stok simpanan. 17

Gencatan senjata Iran membantu penghantaran—tetapi tidak menyamakan kedua-dua angka

Gencatan senjata singkat berkaitan Iran membuka ruang untuk lebih banyak kapal melalui Teluk. Menurut laporan yang memetik data Kpler, Arab Saudi menghantar kira-kira 34 juta tong melalui Selat Hormuz antara 17 Jun dan 1 Julai, berbanding 15 juta tong sepanjang tempoh perang yang lebih panjang bermula pada Mac. Bagi lima pengeluar Teluk, Kpler menganggarkan eksport minyak mentah dan kondensat pada separuh pertama Julai sekitar 16% lebih tinggi daripada purata harian sepanjang Jun. Ini ialah anggaran penghantaran bagi tempoh dan laluan tertentu, bukan angka eksport bulanan penuh Arab Saudi yang diterbitkan JODI. 9117

Arab Saudi turut melaporkan kepada Pertubuhan Negara-negara Pengeksport Petroleum (OPEC) bahawa pengeluarannya pulih kira-kira 1 juta tong sehari pada Julai, selari secara umum dengan arah perubahan dalam data JODI. Namun, sama ada pengeluaran Saudi meningkat atau sasaran pengeluaran OPEC+ dinaikkan, itu tidak bermakna jumlah yang sama boleh terus dieksport. 1417

Menjelang suku akhir, laluan minyak sama penting dengan jumlah yang dipam

Saluran paip Timur-Barat membawa minyak mentah dari kawasan pengeluaran di timur Arab Saudi ke pelabuhan Yanbu di Laut Merah. Laluan ini membolehkan sebahagian eksport mengelakkan Selat Hormuz, tetapi gangguan pada saluran paip boleh menyekat bekalan yang sampai ke Yanbu. Ancaman terhadap kapal pula boleh menyukarkan penghantaran seterusnya. Kapal tertentu boleh belayar ke utara melalui Terusan Suez untuk mengelakkan Selat Bab al-Mandeb, namun perubahan laluan kapal tidak dapat menggantikan kapasiti saluran paip yang terganggu. 257

Saluran paip itu ditutup sementara pada September. Pada 22 September, Arab Saudi memberi isyarat bahawa ia bersedia untuk memulakan semula operasi, tetapi jumlah minyak yang boleh mengalir selepas itu masih belum jelas menurut laporan ketika itu. Peningkatan penghantaran melalui Hormuz selepas gencatan senjata menunjukkan satu lagi laluan yang mungkin digunakan—selagi selat tersebut kekal boleh dilalui. 1229

Persoalan untuk Oktober hingga Disember bukan sekadar berapa banyak minyak Saudi boleh dikeluarkan. Ia juga bergantung pada berapa banyak yang boleh sampai ke Yanbu, sama ada kapal dapat membawanya dengan selamat dari Laut Merah, dan sama ada Selat Hormuz terus boleh digunakan. Angka pengeluaran Julai sahaja tidak dapat menentukan jumlah yang akhirnya sampai ke pasaran eksport. 25917