Bidaan Uber untuk Delivery Hero berdepan semakan persaingan di Korea Selatan

Bidaan Uber untuk mengambil alih Delivery Hero bukan sekadar pembelian sebuah syarikat penghantaran makanan Jerman. Jika selesai, urus niaga itu turut memberi Uber kawalan tidak langsung ke atas Woowa Brothers, pengendali Baemin, platform penghantaran makanan utama di Korea Selatan. Pihak berkuasa persaingan negara itu sudah memulakan semakan awal. Bagaimanapun, laporan yang tersedia tidak menunjukkan bahawa pengawal selia Kesatuan Eropah (EU) telah membuka semakan penggabungan rasmi terhadap pengambilalihan Uber ini. 37

Mengapa Korea Selatan meneliti urus niaga ini?

Suruhanjaya Perdagangan Adil Korea (KFTC), iaitu badan yang mengawasi persaingan pasaran di Korea Selatan, memulakan semakan awal secara sukarela pada 22 September 2026 atas permintaan Uber, sebelum pemfailan penggabungan rasmi. Semakan ini bertujuan menilai potensi isu persaingan; ia bukan keputusan bahawa urus niaga tersebut melanggar undang-undang. 67

Tumpuan KFTC ialah kesan memiliki kedua-dua perniagaan e-panggilan Uber dan Baemin terhadap pasaran e-panggilan serta penghantaran makanan di Korea Selatan. Antara persoalannya ialah sama ada kawalan ke atas kedua-dua platform boleh memberi syarikat gabungan itu kelebihan merentas perkhidmatan tersebut. Hasil semakan masih terbuka. 56

Bagaimana pula dengan EU dan penjualan aset?

Setakat laporan yang tersedia, belum ada asas untuk mengatakan Suruhanjaya Eropah telah membuka siasatan penggabungan rasmi terhadap bidaan Uber. Tindakan EU yang disebut dalam laporan berkaitan urus niaga berbeza: pengambilalihan Just Eat Takeaway oleh Prosus, yang melibatkan komitmen Prosus untuk mengurangkan pegangannya dalam Delivery Hero. Komitmen itu bukan syarat pemulihan yang dikenakan EU ke atas bidaan Uber.

Secara berasingan, Delivery Hero telah bersetuju untuk menjual operasi di 14 pasaran kepada SSW Partners. Laporan mengaitkan langkah itu dengan pertindihan antara perniagaan penghantaran Uber dan Delivery Hero. Persetujuan menjual aset tersebut tidak bermakna pengambilalihan keseluruhannya sudah mendapat kelulusan pihak berkuasa persaingan.

Berapa harga tawaran, dan bila dijangka selesai?

Uber menawarkan €41,50 tunai bagi setiap saham Delivery Hero. Harga itu membayangkan nilai ekuiti AS$14.8 bilion bagi keseluruhan syarikat, atau kira-kira AS$13.7 bilion selepas mengambil kira saham yang sudah dibeli Uber. Tawaran itu memerlukan penerimaan sekurang-kurangnya 50% saham ditambah satu saham. Lembaga pengurusan dan lembaga penyeliaan Delivery Hero telah mengesyorkan pemegang saham menerimanya. 1311

Ketika diumumkan, harga tawaran itu dilaporkan 34% lebih tinggi daripada purata harga saham Delivery Hero bagi tempoh tiga bulan. Angka itu bukan ukuran jurang harga saham semasa. Sebagai perbandingan bertarikh, saham Delivery Hero didagangkan pada €37,90 pada 16 Julai, iaitu €3,60 di bawah harga tawaran. Maklumat yang diberikan tidak menetapkan jurang harga terkini. 112

Tempoh tawaran kepada pemegang saham dijangka berakhir pada November 2026, manakala pengambilalihan dijangka selesai pada separuh kedua 2027—tertakluk pada kelulusan pihak berkuasa persaingan dan syarat lain. 71