Bitcoin Lebih Tahan Berbanding Saham AI Dalam Jualan Panik September, Namun Masih Susut

Bitcoin tidak terlepas daripada kegelisahan pasaran pada pertengahan September 2026, tetapi ia lebih bertahan berbanding bahagian pasaran saham yang paling terdedah kepada tema kecerdasan buatan (AI). Bitcoin futures didagangkan sekitar AS$76,875 dalam sesi dagangan 15 September, merosot 2.87%. Paras itu juga masih di bawah paras tertinggi Bitcoin sebanyak AS$82,283 yang dicapai pada 3 September. 2021

Perbezaan pentingnya ialah dakwaan Bitcoin “menyahgandingkan diri” daripada saham teknologi perlu difahami sebagai ketahanan relatif, bukannya Bitcoin sedang melonjak ketika pasaran lain jatuh. Saham teknologi dan semikonduktor tertekan apabila pelabur menilai semula prospek perbelanjaan AI, manakala Bitcoin turut susut tetapi lebih stabil secara perbandingan.

Apa yang berlaku kepada Bitcoin dan pasaran kripto?

Bukti pasaran yang dibekalkan menunjukkan Bitcoin berada dalam julat tinggi AS$70,000 ketika jualan saham AI berlaku. Satu laporan meletakkan Bitcoin hampir AS$78,000 ketika futures Nasdaq 100 jatuh 1.65%, lalu menggambarkan BTC sebagai mengatasi saham teknologi pada ketika itu. 5 Namun pada 15 September, Bitcoin futures turun ke AS$76,875 selepas mencecah serendah AS$75,575 dalam dagangan harian. 20

Kesimpulannya perlu dibuat dengan berhati-hati:

• Bitcoin susut pada 15 September, bukannya bertindak sebagai aset perlindungan yang tidak terjejas. 20
• Ia belum kembali ke paras tertinggi awal September sebanyak AS$82,283. 21
• Bitcoin kurang terdedah secara langsung kepada penilaian semula perbelanjaan infrastruktur AI, yang memberi kesan kepada pengeluar cip dan saham berkaitan AI. Inilah asas kepada naratif prestasi relatifnya. 14

Sumber yang tersedia menggambarkan pasaran kripto secara keseluruhan mengatasi pasaran lebih luas, tetapi tidak menyediakan data harga 15 September yang cukup kukuh dan sebanding bagi setiap token berkapitalisasi besar selain Bitcoin. Justeru, membuat kedudukan prestasi token demi token akan melangkaui bukti yang ada. 4

Mengapa kebimbangan keselamatan AI menekan saham teknologi?

Jualan itu menyusuli seruan agar pembangunan AI hadapan diperlahankan. Ketua Pegawai Eksekutif Anthropic, Dario Amodei, menyeru pendekatan yang lebih berhati-hati, manakala laporan menyatakan Ketua Pegawai Eksekutif OpenAI, Sam Altman, dan Elon Musk menyokong langkah lebih cermat. 19

Perbahasan tersebut semakin hangat selepas bekas penyelidik Anthropic, Jacob Coxon, memberi amaran bahawa makmal-makmal AI berlumba membangunkan sistem yang mungkin tidak dapat mereka kawal. 2

Pasaran menganggap perbincangan ini sebagai cabaran berpotensi kepada kelajuan kitaran pelaburan AI. Syarikat semikonduktor, yang penilaiannya rapat dengan permintaan pengkomputeran AI, menerima tekanan paling besar: CNN melaporkan Nvidia jatuh 3.4% dan Indeks Semikonduktor PHLX merosot hampir 6%, manakala Nasdaq Composite turun 0.56%. 1 Laporan lain turut menyebut kejatuhan global saham berkaitan AI serta penurunan Nasdaq sebanyak 1%. 9

Latar ini penting untuk Bitcoin kerana jualan yang tertumpu pada saham AI berbeza daripada penjualan menyeluruh semua aset spekulatif. Bitcoin masih jatuh, tetapi ia bukan sasaran utama penilaian semula khusus terhadap perbelanjaan modal AI.

Lonjakan minyak menambah kejutan kedua kepada pasaran

Kebimbangan AI bukan satu-satunya tekanan. Arab Saudi menutup sementara saluran paip Timur-Baratnya selepas serangan dron, lalu mencetuskan kebimbangan baharu tentang aliran minyak. Laporan meletakkan minyak mentah Brent sekitar AS$108 setong dan West Texas Intermediate (WTI) berhampiran AS$103. 10

Harga tenaga yang lebih tinggi boleh meningkatkan kebimbangan inflasi dan menolak hasil bon ke atas—gabungan yang lazimnya tidak memihak kepada saham teknologi bernilai tinggi. Laporan mengenai jualan pasaran itu secara khusus mengaitkan amaran keselamatan AI dengan kenaikan harga minyak dan hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun yang menyentuh 5%. 29

Bagi pelabur kripto, episod ini mengingatkan bahawa Bitcoin boleh bergerak berbeza daripada tema ekuiti tertentu untuk tempoh singkat, namun masih peka terhadap keadaan makroekonomi yang lebih luas. Harga minyak, hasil bon dan jangkaan dasar bank pusat tetap boleh mempengaruhi selera risiko.

Paras penting Bitcoin selepas pemulihan Ogos

Bitcoin telah meningkat ketara daripada kira-kira pertengahan AS$60,000 pada Ogos sebelum tersekat berhampiran AS$82,000. Paras tertinggi AS$82,283 pada 3 September kemudian disusuli beberapa kegagalan untuk kekal di kawasan rendah AS$82,000. 21

Dua julat berikut menjadi perhatian dalam analisis yang dibekalkan:

• AS$76,000–AS$78,000: kawasan sokongan jangka dekat untuk diperhatikan. 17
• AS$81,000–AS$82,000: zon yang perlu dirampas semula Bitcoin untuk menjadikan pemulihan sebagai penembusan yang lebih meyakinkan. 1721

Penutupan futures sekitar AS$76,875 pada 15 September meletakkan Bitcoin betul-betul berhampiran julat sokongan bawah itu. 20 Bertahan di situ tidak semestinya mengesahkan aliran menaik baharu, tetapi penembusan berterusan di bawahnya akan melemahkan hujah bahawa pemulihan Ogos sedang membina momentum yang kukuh.

Derivatif: mengapa leveraj kekal sebagai risiko

Kadar pendanaan positif boleh menunjukkan pedagang futures kekal membayar untuk mengekalkan posisi beli, sekali gus menjadikan pasaran lebih terdedah kepada jualan paksa jika harga menurun. Laporan yang tersedia menunjukkan kadar pendanaan Bitcoin kekal kebanyakannya positif sejak akhir Mei, sementara minat terbuka futures Bitcoin meningkat pada Ogos. 19

Dakwaan khusus bahawa jumlah minat terbuka kripto mencecah AS$59.7 bilion pada 15 September tidak disokong secara bebas oleh set sumber yang ada. Maka, ia tidak wajar dianggap sebagai bacaan pasaran yang disahkan. Secara lebih umum, minat terbuka tinggi dan kadar pendanaan positif ialah petunjuk risiko, bukannya ramalan arah harga yang berdiri sendiri.

Penyahgandingan menaik atau pemulihan pasaran menurun?

Terdapat dua tafsiran yang munasabah, dan satu sesi dagangan sahaja tidak cukup untuk menyelesaikannya.

Tafsiran positif ialah prestasi Bitcoin yang lebih tenang menunjukkan permintaan yang kurang bergantung pada ledakan saham AI. Pemulihan sejak Ogos dan tumpuan pada sokongan AS$76,000–AS$78,000 menyokong pandangan ini, selagi julat itu bertahan. 1720

Tafsiran lebih berhati-hati pula ialah Bitcoin masih berada di bawah zon rintangan utama selepas pemulihan pantas. Kejatuhan di bawah AS$76,000 akan menjadikan penolakan pada kawasan AS$81,000–AS$82,000 lebih sukar diketepikan. 1721

Sasaran seperti ujian semula AS$115,000–AS$120,000 atau amaran tentang kejatuhan 90% selepas itu ialah ramalan, bukannya hasil yang telah disahkan. Ia perlu dinilai sebagai pandangan pasaran, bukan kesimpulan daripada data 15 September.

Kesimpulan

Prestasi Bitcoin pada 15 September paling tepat digambarkan sebagai ketahanan relatif dalam tekanan. Ia susut ke sekitar AS$76,875 dan kekal di bawah puncak September, tetapi mengelakkan kerosakan lebih besar yang khusus melanda saham semikonduktor berkaitan AI. 12021

Hari tersebut turut menunjukkan mengapa istilah “penyahgandingan” perlu digunakan dengan cermat. Bitcoin mungkin bergerak berbeza daripada saham teknologi apabila jualan dipacu oleh tesis pelaburan AI yang sempit, tetapi harga minyak yang meningkat, hasil bon yang menaik dan kedudukan kripto berleveraj masih boleh menariknya semula ke dalam sentimen mengelak risiko yang lebih meluas. 21019