Penutupan saluran paip Saudi tambah risiko bekalan dan kos pengangkutan minyak Asia

Penutupan sementara saluran paip minyak Timur-Barat Arab Saudi selepas serangan dron mewujudkan masalah segera untuk perancangan bekalan dan kos penghantaran penapis di Asia. Persoalan utamanya bukan sama ada semua eksport Saudi sudah terhenti—hal itu belum disahkan—tetapi sama ada dan bila minyak mentah masih boleh dihantar ke Yanbu untuk dimuatkan ke kapal.

Saudi Aramco masih belum memberikan penapis maklumat tentang tahap kerosakan, peruntukan bekalan atau jadual penghantaran. Seorang penapis melaporkan kelewatan pemuatan, sementara beberapa yang lain tidak menerima panduan, menurut Reuters. Kekurangan maklumat ini menyukarkan pembeli menyusun jadual operasi kilang penapisan dan mendapatkan kargo gantian. 1

Mengapa saluran paip ini penting

Saluran paip Timur-Barat mengangkut minyak mentah Saudi dari kawasan pengeluaran di timur negara itu ke pelabuhan Yanbu di Laut Merah. Ia merupakan laluan alternatif penting kepada eksport yang sebaliknya bergantung pada laluan Teluk dan Selat Hormuz. Pihak berkuasa Saudi berkata saluran paip itu ditutup sementara susulan serangan di wilayah Riyadh dan Madinah. 2

Jika penutupan berlanjutan, sekitar 4 juta tong sehari penghantaran Saudi yang sebelum ini melalui Yanbu boleh terdedah kepada gangguan. Ini ialah anggaran jumlah yang berisiko, bukannya pengesahan bahawa semua minyak tersebut telah hilang daripada pasaran: stok simpanan, kargo yang dialihkan atau pemuatan terpilih boleh mengurangkan kesan gangguan jangka pendek. 12

Pasaran minyak mentah masam Asia semakin ketat

Tekanan paling besar dirasai penapis yang bergantung pada minyak mentah masam gred sederhana dan berat. Jika kargo Saudi lewat atau dikurangkan, pembeli perlu lebih agresif mendapatkan bekalan gantian dari Iraq, Emiriah Arab Bersatu (UAE) dan pengeluar lain, ketika pilihan alternatif sememangnya terhad. 1

Bagi penapis, risikonya melangkaui harga setiap tong. Kargo yang tiada atau lewat boleh menjejaskan campuran minyak mentah, kadar penggunaan unit penapisan, rancangan pengeluaran produk dan jadual pembelian jangka dekat. Justeru, ketiadaan pengesahan tentang peruntukan dan pemuatan sama pentingnya dengan penutupan saluran paip itu sendiri.

Harga minyak dan tambang kapal sudah meningkat

Harga minyak naik kira-kira 3% apabila pasaran menilai kemungkinan gangguan itu berlanjutan. Pada masa sama, kadar sewaan kapal tangki bagi laluan Teluk ke Asia yang berada pada paras rekod meningkatkan kos minyak mentah yang dihantar kepada pembeli. 1

Gabungan ini penting: pengimport mungkin masih dapat mencari minyak gantian, tetapi perlu membayar lebih untuk minyak itu dan juga pengangkutannya. Jika gangguan berterusan, kos pengangkutan tinggi boleh memburukkan kekurangan gred masam serta terus menekan margin penapisan serantau.

Pendedahan China dan Korea Selatan berbeza

Penapis China mempunyai pendedahan langsung yang agak lebih rendah kerana mereka berhenti memuatkan minyak mentah Saudi dari Laluan Laut Merah pada Ogos. Namun, mereka masih terdedah kepada kos pemindahan kapal-ke-kapal yang lebih tinggi, bekalan gantian yang lebih mahal, dan risiko kadar operasi kilang penapisan dikurangkan jika bahan mentah menjadi terlalu mahal atau sukar diperoleh. 1

Korea Selatan pula lebih terlindung dalam tempoh terdekat kerana negara itu telah mendapatkan lebih 90% keperluan minyak mentahnya bagi September dan Oktober. Pertukaran bekalan, inventori serta langkah komersial atau dasar lain boleh mengurangkan kesan gangguan berpanjangan, tetapi tidak menghapuskan risiko kos yang lebih tinggi. 1

Yanbu sudah pun berada di bawah tekanan

Pemuatan di Yanbu telah merosot ketara, daripada sekitar 6 juta tong sehari pada Jun kepada kira-kira 500,000 hingga 1 juta tong sehari selepas sekatan Houthi pada Julai, lapor Reuters. Pergerakan kapal dan sejumlah kecil kapal tangki yang masih dijangka memuatkan kargo mungkin menunjukkan sebahagian aliran bekalan boleh diteruskan, tetapi ia tidak membuktikan operasi eksport biasa masih berjalan. 1

Tempoh penutupan menjadi penentu utama

Penutupan berjaga-jaga yang singkat mungkin boleh ditampung melalui inventori, pertukaran bekalan dan pengalihan kargo. Namun, gangguan yang lebih lama akan lebih serius mengehadkan laluan eksport Saudi melalui Laut Merah, meningkatkan persaingan bagi minyak mentah masam, mengekalkan kos kapal tangki yang tinggi dan menjadikan pengurangan kadar operasi penapisan di Asia lebih berkemungkinan. 12

Sehingga Arab Saudi dan Aramco menjelaskan keadaan saluran paip, rancangan peruntukan serta jadual pemuatan di Yanbu, pasaran dijangka terus melihatnya terutamanya sebagai premium risiko yang semakin meningkat, bukannya kehilangan bekalan yang sudah dapat diukur sepenuhnya.