Oracle Naikkan Kos Penstrukturan kepada AS$2.8 Bilion Ketika Perbelanjaan Pusat Data AI Melonjak

Oracle memperluas pelan penstrukturan 2026 ketika syarikat itu mempercepat pembinaan kapasiti awan untuk kecerdasan buatan (AI), yang menuntut modal amat besar. Oracle menambah kira-kira AS$700 juta pada pelan tersebut, sekali gus menaikkan anggaran jumlah kos kepada sekitar AS$2.8 bilion. Tambahan itu sebahagian besarnya dikaitkan dengan pampasan pemberhentian kerja bagi tindakan lanjut yang dijangka diambil syarikat. 34

Apa maksud peluasan pelan ini

Sebelum ini, kos pelan penstrukturan Oracle dianggarkan sehingga AS$2.1 bilion. Menjelang September, syarikat itu menaikkan anggaran kepada kira-kira AS$2.8 bilion, selepas mengakru sekitar AS$2.1 bilion dalam kos berkaitan pelan berkenaan. 24

Peningkatan ini menunjukkan perubahan operasi Oracle masih berlangsung, bukannya sekadar langkah pengurangan sekali sahaja yang telah selesai. Namun, Oracle belum mengumumkan sasaran muktamad bagi sebarang pengurangan pekerjaan tambahan. Oleh itu, laporan tentang pemberhentian lanjut perlu dilihat sebagai kemungkinan masa depan, bukan jumlah yang telah disahkan.

Pengurangan tenaga kerja yang telah didedahkan

Oracle melaporkan kira-kira 141,000 pekerja sepenuh masa setakat 31 Mei 2026, berbanding sekitar 162,000 setahun sebelumnya. Ini bersamaan pengurangan kira-kira 21,000 pekerja, atau 13% daripada tenaga kerjanya. Reuters melaporkan bahawa Oracle mengaitkan penstrukturan itu, antara lain, dengan penggunaan AI dalam operasinya. 5

Angka tersebut menunjukkan besarnya perubahan yang sudah berlaku. Namun, ia tidak membuktikan bahawa semua pengurangan itu berpunca daripada perbelanjaan infrastruktur AI, dan juga tidak menjelaskan jumlah jawatan yang mungkin masih akan dipotong di bawah pelan yang diperbesar ini.

Perniagaan awan berkembang, tetapi tekanan tunai kekal besar

Penstrukturan ini berlaku ketika permintaan terhadap perkhidmatan awan Oracle meningkat dengan kukuh. Dalam suku ketiga fiskal 2026, Oracle mencatat hasil AS$17.2 bilion, meningkat 22% tahun ke tahun. Hasil awan pula naik 44% kepada AS$8.9 bilion. Baki obligasi prestasi (remaining performance obligations, atau RPO) mencecah AS$553 bilion, melonjak 325% berbanding setahun sebelumnya. RPO merujuk kepada hasil kontrak masa hadapan yang belum diiktiraf. 1

Dalam keputusan yang lebih terbaharu, Oracle mengatasi jangkaan pasaran bagi hasil dan pendapatan suku tahunan berikutan kekuatan perniagaan awan, manakala penggunaan tunainya lebih rendah daripada jangkaan penganalisis. 3

Prestasi itu menyokong hujah bahawa pelanggan sedang membuat komitmen terhadap kapasiti Oracle. Namun, pertumbuhan hasil dan kontrak besar tidak menghapuskan masalah masa: pusat data perlu dibina dan dibayar terlebih dahulu, sebelum aliran tunai daripada kontrak itu diterima sepenuhnya.

Mengapa infrastruktur AI menekan kewangan Oracle

Tunai yang digunakan Oracle untuk perbelanjaan modal melonjak daripada AS$21.2 bilion pada fiskal 2025 kepada AS$55.7 bilion pada fiskal 2026, terutamanya kerana pengembangan pusat data.

Bagi fiskal 2027, Oracle berkata ia menjangkakan kira-kira AS$70 bilion aliran tunai bersih untuk perbelanjaan modal, ketika membangunkan pusat data AI bagi pelanggan termasuk OpenAI. Syarikat itu juga menyatakan rancangan untuk mendapatkan tambahan AS$40 bilion melalui hutang dan ekuiti, termasuk terbitan saham AS$20 bilion yang diumumkan sebelum ini.

Di sinilah penstrukturan menjadi penting, tetapi ia tidak wajar disederhanakan secara melampau. Pengurangan kos gaji boleh merendahkan perbelanjaan operasi serta mengalihkan sumber kepada keutamaan baharu. Sebaliknya, pembiayaan hutang dan ekuiti diperlukan untuk menampung komitmen infrastruktur jangka panjang yang jauh lebih besar. Kedua-duanya ialah alat berbeza untuk keperluan kewangan yang berbeza.

Corak lebih luas: belanja AI meningkat, pekerjaan disusun semula

Oracle mencerminkan pertukaran strategi yang kini dihadapi syarikat teknologi. Produk AI dan permintaan awan boleh membenarkan pelaburan besar dalam cip, bekalan kuasa, pusat data dan rangkaian. Namun, projek sedemikian memerlukan komitmen awal yang tinggi. Dalam masa yang sama, syarikat mungkin cuba meningkatkan kecekapan melalui penyatuan pasukan, automasi kerja dalaman atau pengurangan pendedahan kepada aktiviti lama dan segmen yang lebih perlahan pertumbuhannya.

Bagi pelabur dan pekerja, persoalan utama ialah sama ada hasil tambahan daripada AI, margin keuntungan dan komitmen pelanggan dapat berkembang cukup pantas untuk membenarkan intensiti modal serta beban pembiayaan itu. Pertumbuhan awan dan tunggakan hasil kontrak Oracle mengukuhkan potensi kenaikan. Tetapi lonjakan perbelanjaan modal dan keperluan pembiayaan luaran menunjukkan risiko sekiranya permintaan atau pulangan pelaburan tidak tiba mengikut jadual yang diharapkan. 1