iPhone Duo dan era baharu Apple di bawah John Ternus

Pelancaran produk besar pertama John Ternus sebagai Ketua Pegawai Eksekutif Apple pada 9 September memberi isyarat bahawa Apple mahu bergerak lebih berani: memasuki kategori telefon boleh lipat premium, menaikkan harga model Pro, dan menampilkan AI yang bertumpu pada Siri serta privasi. Potensi komersialnya ialah permintaan iPhone yang lebih kukuh dan ekosistem Apple yang semakin sukar ditinggalkan; risikonya pula ialah keuntungan per unit boleh tertekan jika harga peranti lebih rendah daripada jangkaan pelabur. 14

iPhone Duo: iPhone boleh lipat pertama Apple

Tumpuan utama acara itu ialah iPhone Duo, telefon boleh lipat gaya buku yang bermula pada AS$1,999. Apabila dibuka, ia menawarkan paparan dalaman 7.6 inci dan dikuasakan cip A20 Pro. Skrin besar itu meletakkan Duo di antara telefon pintar dan tablet kecil—sesuai untuk tontonan kandungan, permainan serta menjalankan beberapa tugasan serentak. 12

Bagi Apple, Duo boleh meluaskan pasaran telefon premium yang boleh ditujunya, bukan semata-mata mengalihkan pembeli daripada iPhone Pro Max. Namun, harga permulaan AS$1,999 juga bermakna produk ini pada peringkat awal lebih tertumpu kepada peminat teknologi, pengguna berpendapatan tinggi dan profesional. 24

iPhone 18 Pro, Apple Watch dan AirPods mengukuhkan ekosistem

Apple turut menyegarkan siri iPhone 18 Pro. iPhone 18 Pro bermula pada AS$1,199, manakala iPhone 18 Pro Max pada AS$1,299—masing-masing AS$100 lebih tinggi daripada generasi Pro sebelumnya. Acara itu juga membawa kemas kini untuk rangkaian Apple Watch dan AirPods. 17

Gabungan produk ini mengekalkan peranan iPhone sebagai pusat ekosistem Apple. Apabila pengguna memiliki iPhone, jam pintar dan fon telinga Apple, mereka mempunyai lebih banyak sebab untuk terus menggunakan perkhidmatan serta aksesori dalam ekosistem yang sama. Bagi pembangun pula, skrin Duo yang lebih besar membuka ruang untuk mengoptimumkan aplikasi bagi pengalaman Apple yang tersendiri.

Strategi AI: Siri sebagai hab peribadi, privasi sebagai pembeza

Naratif AI Apple tidak tertumpu kepada chatbot kendiri. Sebaliknya, Apple menampilkan Siri sebagai “hab peribadi yang pintar” yang boleh memanfaatkan konteks pengguna merentas peranti.

Strategi itu bergantung pada pemprosesan pada peranti apabila boleh, manakala tugasan yang lebih berat menggunakan Private Cloud Compute. Pendekatan ini bertujuan menjadikan privasi serta integrasi rapat antara perkakasan dan perisian sebagai kelebihan Apple.

Ujian sebenar tetap pada pelaksanaan: Siri perlu benar-benar berguna, konsisten dan boleh dipercayai dalam aplikasi serta antara peranti—bukan sekadar menjanjikan kemampuan yang akan datang.

Lebih banyak unit iPhone, tetapi margin menjadi persoalan

Bank of America (BofA) melihat penetapan harga Apple sebagai positif untuk jumlah jualan, tetapi kurang menggalakkan bagi keuntungan. BofA menaikkan unjuran unit iPhone sebanyak 2 juta bagi fiskal 2026 dan 5 juta bagi fiskal 2027, menjadikan anggaran 256 juta unit bagi kedua-dua tahun tersebut. Logiknya: harga yang lebih mudah dicapai daripada jangkaan boleh meluaskan penerimaan pengguna. 2

Namun, harga pelancaran yang lebih rendah daripada jangkaan Wall Street juga mengurangkan andaian harga jualan purata Apple. Pada masa yang sama, kos memori dan komponen kekal tinggi. Gabungan ini boleh mengecilkan margin kasar—iaitu bahagian hasil jualan yang tinggal selepas kos langsung menghasilkan produk ditolak—walaupun jumlah peranti terjual meningkat. 37

Mengapa sasaran harga BofA tetap dipotong

BofA mengekalkan penarafan Buy untuk saham Apple, tetapi mengurangkan sasaran harganya kepada AS$370 daripada AS$380. Langkah itu bukan bermaksud bank tersebut menjangka permintaan iPhone melemah; sebaliknya, ia mencerminkan jangkaan keuntungan yang lebih rendah akibat campuran produk dan kos komponen. 37

Bank itu menurunkan unjuran pendapatan sesaham (EPS) bagi tahun kalendar 2027 kepada AS$9.98, daripada AS$10.32, sambil mengekalkan gandaan penilaian 37 kali. Secara kasar, AS$9.98 didarab 37 menghasilkan hampir AS$370, selari dengan sasaran harga baharu tersebut. 13

Apa yang perlu diperhatikan selepas pelancaran

Pendekatan BofA boleh dirumuskan begini: prospek pertumbuhan unit dan pengukuhan ekosistem Apple semakin baik, tetapi campuran keuntungan jangka pendek mungkin kurang menarik. Duo berpotensi mencetuskan kitaran naik taraf baharu, manakala AI berasaskan Siri boleh menambah nilai kepada peranti Apple.

Persoalan penting bagi pelabur ialah sama ada kedua-duanya mampu mencipta kitaran naik taraf yang cukup besar dan berkekalan untuk mengembalikan pertumbuhan margin selepas fasa awal pelancaran.