Mengapa Eropah Menyasarkan Untung Bank? Cadangan Levi 5% Itali Boleh Kutip €2 Bilion hingga €3 Bilion

Keuntungan kukuh bank-bank Eropah menjadikan sektor itu sasaran yang semakin ketara bagi kerajaan yang mahu menutup jurang belanjawan tanpa menaikkan cukai secara menyeluruh atau memotong perbelanjaan. Perdebatan kini rancak di United Kingdom (UK), Perancis, Portugal, Sweden dan Itali: sejauh mana keuntungan bank yang didorong kadar faedah tinggi patut disalurkan semula kepada belanjawan awam? 3

Itali berada di tengah-tengah gelombang terbaru ini. Parti League mahu mengenakan sumbangan tahunan 5% selama tiga tahun ke atas 10 bank terbesar negara itu menerusi proses belanjawan 2027. Namun, ia masih sekadar cadangan dan belum menjadi undang-undang. Butiran penting seperti asas cukai sebenar, skop bank yang terlibat serta sama ada bayaran boleh diimbangi dengan cukai lain belum ditetapkan. 211

Mengapa bank menjadi sasaran fiskal yang menarik?

Kadar faedah yang lebih tinggi telah meningkatkan pendapatan faedah bersih—iaitu perbezaan antara faedah diterima daripada pinjaman dan faedah dibayar bagi deposit atau pembiayaan—bagi banyak bank. Ini membantu bank-bank Eropah mengekalkan keuntungan yang luar biasa tinggi. Dari sudut politik, bank mudah digambarkan sebagai pihak yang mendapat manfaat daripada keadaan yang pada masa sama menaikkan kos pinjaman untuk isi rumah dan perniagaan. 315

Di UK, skala hujah tersebut jelas: HSBC, NatWest, Barclays dan Lloyds menjana keuntungan sebelum cukai gabungan sebanyak £200 bilion dalam tempoh lima tahun lalu, menurut laporan yang dirujuk dalam perbahasan tentang cukai durian runtuh bank di Eropah. 8

Namun, kes untuk mengenakan cukai tambahan bukanlah muktamad. Bank berhujah cukai baharu boleh mengurangkan keupayaan mereka menyalurkan pinjaman, melabur dan mengekalkan daya tarikan sesebuah negara sebagai pusat kewangan. Di UK, cukai durian runtuh baharu juga akan ditambah di atas cukai korporat, surcaj perbankan dan levi bank sedia ada, sekali gus menjadikan sistem cukai lebih rumit.

Apa yang diketahui tentang levi 5% Itali?

Cadangan League ialah levi tahunan 5% ke atas keuntungan 10 bank terbesar Itali selama tiga tahun, dengan tujuan menyokong kewangan awam melalui belanjawan 2027. 2

Parti itu menganggarkan langkah tersebut boleh menjana €2 bilion hingga €3 bilion. Ini ialah anggaran politik, bukannya unjuran rasmi yang terkandung dalam rang undang-undang. Justeru, jumlah itu belum boleh dianggap sebagai hasil tahunan atau hasil tiga tahun yang terjamin sehingga reka bentuk cukai diterbitkan. 711

Cadangan ini lebih sempit daripada cukai seluruh sektor kerana ia menyasarkan pemberi pinjaman terbesar dan berasaskan keuntungan. Ia juga berbeza daripada pendekatan Itali sebelum ini. Pada 2023, Itali memperkenalkan cukai sekali sahaja 40% ke atas pendapatan faedah bersih “berlebihan”, yang diukur berbanding penanda aras 2021, ketika kadar faedah meningkat tinggi. 15

Sektor kewangan Itali memang sudah menjadi tumpuan langkah belanjawan. Pada 2024, kerajaan berkata rancangannya akan mengumpul €3.5 bilion daripada bank dan syarikat insurans domestik untuk perkhidmatan kesihatan serta golongan rentan. 4

Model cukai bank di Eropah tidak seragam

Tiada satu model cukai bank tunggal di Eropah. Perbezaan paling penting ialah asas cukai—kerajaan boleh mengenakan cukai ke atas keuntungan, hasil, liabiliti atau transaksi kewangan tertentu.

• Cukai durian runtuh berasaskan keuntungan: Cadangan Itali 5% akan dikenakan pada keuntungan bank terbesar. Sepanyol pula menggunakan surcaj 4.8 mata peratusan ke atas hasil bersih bank bagi 2023 hingga 2025, dan kerajaan menyatakan hasrat untuk menjadikannya kekal. 15
• Levi kestabilan berasaskan liabiliti: Portugal mempunyai levi bank sejak 2011, berdasarkan jumlah liabiliti selepas ditolak ekuiti dan hutang subordinat; negara itu turut mengenakan surcaj solidariti. Levi bank Sweden juga menggunakan liabiliti selepas ditolak ekuiti dan deposit yang diinsuranskan sebagai asasnya. 112
• Cukai sedia ada ditambah kemungkinan cukai baharu: Bank UK sudah membayar cukai korporat 25%, surcaj perbankan 3% ke atas keuntungan berkaitan yang melebihi elaun kumpulan £100 juta, serta levi bank. Maka, cukai durian runtuh baharu akan menjadi tambahan, bukannya pengganti.
• Cukai transaksi kewangan: Sistem Perancis berbeza lagi. Ia mengenakan cukai ke atas pembelian saham syarikat besar tersenarai yang layak, selain caj berasingan terhadap urus niaga dagangan frekuensi tinggi tertentu. Ini bukan cukai langsung ke atas keuntungan bank.

Perbezaan ini penting kerana kadar yang kelihatan sama pada tajuk berita boleh menghasilkan kesan yang sangat berbeza. Levi atas liabiliti masih boleh dikenakan apabila keuntungan merosot; cukai untung berubah lebih langsung mengikut prestasi pendapatan; manakala cukai berasaskan hasil boleh memberi tekanan walaupun margin menurun atau kerugian kredit meningkat.

Berapa banyak hasil boleh dikutip?

Anggaran €2 bilion hingga €3 bilion bagi levi 5% Itali ialah angka paling jelas setakat ini. Namun, tanpa perincian undang-undang, jumlah kukuh bagi tempoh tiga tahun tidak boleh dikira dengan munasabah. 711

Di tempat lain, anggaran bergantung pada reka bentuk masing-masing. Parti Sosial Demokrat Sweden mencadangkan cukai sementara ke atas pendapatan faedah bersih bank yang dianggarkan mengumpul kira-kira 12.6 bilion kronor, atau sekitar AS$1.3 bilion. Citi pula menganggarkan levi itu boleh menyamai sehingga 9% daripada keuntungan sebelum cukai bank-bank Sweden pada 2027.

Pelan cukai durian runtuh Sepanyol pada 2022 direka untuk mengumpul €3 bilion daripada bank dalam tempoh dua tahun. Struktur kemudiannya mengenakan surcaj 4.8% ke atas hasil domestik bank yang melepasi ambang tertentu. 815

Menggabungkan semua angka ini sebagai satu jumlah “kutipan Eropah” adalah mengelirukan. Cadangan berada pada peringkat yang berbeza, asas cukainya tidak sama dan beberapa langkah masih dipertikaikan. Kesimpulan yang disokong bukti ialah pencarian hasil semakin meluas—bukan bahawa wujud satu angka gabungan Eropah yang boleh dipercayai.

Pertikaian politik: sumbangan adil atau cukai yang akhirnya dibayar peminjam?

Penyokong melihat cukai bank sebagai sumbangan bersasar daripada syarikat yang mendapat manfaat daripada tempoh kadar faedah tinggi. League berkata dana daripada bank boleh digunakan untuk menyokong keluarga, perniagaan dan langkah keselamatan. Menteri Ekonomi Itali, Giancarlo Giorgetti, pula berhujah sektor itu dipengaruhi oleh keuntungan luar biasa dan persaingan yang terhad. 7

Penentang pula memberi tumpuan kepada risiko modal keluar, pelaburan berkurang dan kos yang dipindahkan kepada peminjam. Di Sweden, cadangan cukai bank sementara oleh pembangkang menerima amaran bahawa ia boleh menaikkan kos gadai janji isi rumah. Di UK, wakil industri memberi amaran cukai tambahan boleh menjejaskan pinjaman, pelaburan dan daya saing negara sebagai pusat kewangan.

Di Perancis, isu ini terikat dengan pertarungan belanjawan yang lebih luas. Ketua National Rally, Jordan Bardella, berkata partinya akan menentang kenaikan cukai ke atas isi rumah dan perniagaan. Kenyataan itu menunjukkan betapa sukarnya membina sokongan untuk langkah fiskal baharu walaupun kerajaan berdepan defisit besar. 17

Risiko kepada pelabur: ketidakpastian boleh lebih mahal daripada kadar cukai

Kos langsung levi sementara hanya satu bahagian daripada persoalan pelaburan. Pelabur juga perlu menilai sama ada kerajaan akan menganggapnya sebagai langkah sekali sahaja ketika krisis, melanjutkannya berulang kali, atau mengubah suainya selepas tekanan politik.

Episod cukai bank Itali pada 2023 menunjukkan mengapa kejelasan amat penting. Pengumuman cukai durian runtuh ketika itu diikuti kejatuhan pasaran, sebelum kerajaan segera menjelaskan bahawa levi berkenaan akan dihadkan pada 0.1% daripada aset bank. Kementerian Kewangan kemudian menjangka kutipan kurang daripada €3 bilion. 16

Bagi cadangan semasa, pemboleh ubah utama ialah tempoh cukai, asas cukai, ambang kelayakan dan sama ada bayaran boleh diimbangi dengan cukai lain. Scope Ratings menilai levi Itali yang dirancang itu tidak mungkin melemahkan profil kredit bank secara material, tetapi ia boleh mengurangkan minat pelabur dan menggalakkan lebih banyak penggabungan syarikat. 11

Kesimpulannya mudah: keuntungan yang besar menjadikan bank sumber hasil yang menggoda bagi kerajaan, tetapi dasar cukai yang tidak menentu boleh pantas menjadi risiko kepada pendapatan dan penilaian saham. Bagi pelabur, kadar 5% pada tajuk utama kurang penting berbanding sama ada kerajaan mampu menyediakan kerangka yang jelas, terhad dan boleh diramal.