Mengapa GPT-6 Astra melonjakkan saham SK Hynix, Samsung dan DB HiTek

GPT-6 Astra lebih tepat dilihat sebagai isyarat permintaan yang besar untuk industri cip, bukannya bukti muktamad bahawa kecerdasan buatan am (AGI) sudah tercapai.

Menurut laporan, model itu dilatih menggunakan lebih 100,000 sistem Nvidia Grace Blackwell NVLink72. Selepas itu, Ketua Pegawai Eksekutif Nvidia Jensen Huang menulis bahawa “AGI telah tiba” dan berkata lagi 400,000 GPU akan mula beroperasi. Gabungan skala latihan yang luar biasa besar dan kenyataan tersebut menguatkan jangkaan pelabur bahawa pembangun model serta penyedia awan besar akan terus meningkatkan perbelanjaan untuk pengkomputeran AI dan memori. 57

Mengapa saham cip Korea Selatan naik

• SK Hynix dan Samsung Electronics menjadi penerima manfaat paling langsung. Kluster AI yang lebih besar memerlukan high-bandwidth memory (HBM), DRAM untuk pelayan dan SSD perusahaan dalam jumlah yang besar. Pelabur lalu menjangkakan volum jualan lebih kukuh, harga memori yang lebih teguh dan pendapatan yang lebih tinggi. Kedua-dua syarikat, bersama Micron, memang sudah disokong oleh kenaikan saham berkaitan AI. 3
• SK Square turut meningkat kerana ia ialah syarikat induk dan pemegang kepentingan ekonomi utama dalam SK Hynix. Apabila penilaian serta unjuran pendapatan SK Hynix meningkat, nilai yang dilihat pasaran terhadap pegangan SK Square juga bertambah.
• DB HiTek mendapat tempias daripada dagangan meluas dalam rantaian bekalan semikonduktor. Pelaburan berterusan dalam infrastruktur AI bukan sahaja menyokong pengeluar memori, malah aktiviti pembuatan cip, pembungkusan, pengujian dan pembekal komponen berkaitan. Dalam dagangan awal 7 September, DB HiTek dilaporkan melonjak sehingga 12.90%, manakala Samsung Electronics, SK Hynix dan SK Square juga mencatat kenaikan. 14

Reaksi pasaran turut diperkukuh oleh perubahan naratif: jika model AI yang semakin canggih membuktikan kegunaan komersial dalam penaakulan, keselamatan siber dan penggunaan komputer, syarikat gergasi awan—atau hyperscaler—mempunyai dorongan lebih kuat untuk membina lebih banyak kluster AI, bukannya memperlahankan pelaburan. OpenAI menyifatkan Astra sebagai model paling berkeupayaan yang digunakan secara meluas dan meletakkannya pada tahap “Critical” bagi keupayaan keselamatan siber dalam rangka kerja kesediaannya. 4

Mengapa tesis kekurangan DRAM semakin kukuh

Isu utamanya ialah permintaan mungkin meningkat lebih pantas daripada bekalan yang benar-benar boleh dihantar kepada pelanggan.

• KB Securities mengunjurkan pelaburan infrastruktur AI oleh hyperscaler global sebanyak AS$1.3 trilion pada tahun hadapan, meningkat 60% berbanding tahun sebelumnya. 7
• Inventori memori Samsung dan SK Hynix dilaporkan berada di bawah 10 hari bekalan pada suku ketiga. Penampan yang sangat nipis ini mengehadkan keupayaan industri untuk menyerap lonjakan permintaan secara mengejut. KB Securities menjangkakan keadaan bekalan tahun hadapan berpotensi menjadi yang paling ketat dalam sejarah. 1516
• Permintaan AI tidak hanya tertumpu pada HBM. Pelayan AI turut menggunakan DRAM pelayan DDR5 dan SSD perusahaan, sekali gus memberi tekanan serentak kepada kategori DRAM serta NAND. 7
• Kapasiti pengeluaran juga tidak boleh dialihkan dengan mudah. HBM4 menggunakan kira-kira tiga kali ganda kapasiti wafer berbanding DRAM konvensional. Maka, peningkatan pengeluaran HBM boleh mengurangkan kapasiti bagi DRAM biasa dan memburukkan keketatan dalam kedua-dua pasaran. 7
• Kepekatan bekalan membesarkan kesan ini. Dengan Samsung dan SK Hynix secara bersama menguasai sekitar 64.3% pasaran DRAM berdasarkan angka dalam soalan, kekangan pengeluaran atau keputusan peruntukan oleh salah satu syarikat boleh memberi kesan besar terhadap ketersediaan dan harga global.
• Ini bukan semata-mata pandangan jangka pendek penganalisis. Ketua Pegawai Eksekutif SK Hynix meramalkan kekurangan bekalan memori paling buruk industri pada 2027, dengan permintaan dijangka melebihi kemampuan pengeluaran syarikat itu hingga jauh selepas tempoh tersebut. 1

Penting: dakwaan AGI masih belum diputuskan

Kenyataan Huang ialah penilaian seorang eksekutif dan pemangkin sentimen pasaran yang kuat, tetapi bukan konsensus saintifik. Penyelidik masih berbeza pandangan tentang takrif AGI dan cara ia sepatutnya diukur; pengkritik juga mempertikaikan sama ada Astra benar-benar memenuhi ambang tersebut. 46

Bagi kes pelaburan memori, label AGI bukan faktor utama. Fakta ekonominya ialah pembangunan model AI termaju sudah memerlukan kluster GPU yang sangat besar serta infrastruktur AI yang intensif memori. Itu sendiri menyokong prospek permintaan, sama ada sistem hari ini akhirnya diklasifikasikan sebagai AGI atau sekadar AI khusus yang sangat maju.