Mengapa G42 Menimbang Pemilikan Majoriti AS Demi Bekalan Cip AI

G42 dilaporkan mempertimbang pemilikan majoriti Amerika Syarikat (AS) atau penubuhan entiti baharu yang berpangkalan di AS kerana isu utama bukan sekadar modal: ia ialah akses kepada cip AI termaju di bawah kawalan eksport Washington.

Syarikat AI dari Abu Dhabi itu kini mempunyai akses sementara kepada cip tertentu dari AS tanpa perlu mendapatkan lesen bagi setiap urus niaga, sehingga sekitar April 2027. Selepas tempoh itu, G42 dikatakan perlu mengubah struktur korporatnya untuk mengekalkan akses tersebut. Pilihan yang dibincangkan termasuk menjual pegangan majoriti kepada syarikat AS atau mewujudkan kenderaan korporat di AS. Tiada transaksi diumumkan setakat ini. 1

Mengapa struktur pemilikan AS boleh menjadi penting

Pemproses AI berkeupayaan tinggi, termasuk daripada Nvidia dan berpotensi AMD, bukan barangan komersial biasa pada pandangan pengawal selia AS. Bagi syarikat yang membina infrastruktur pengkomputeran AI besar di luar AS, pihak berkuasa boleh meneliti pihak yang memiliki dan mengawal syarikat itu, lokasi operasinya, serta sama ada teknologi dan kapasiti pengkomputerannya boleh dipantau dengan selamat.

Entiti yang diperbadankan di AS dan dimiliki majoriti oleh pelabur Amerika mungkin memberi G42 profil tadbir urus serta bidang kuasa yang lebih meyakinkan bagi tujuan kawalan eksport. Ini berpotensi meredakan kebimbangan Washington bahawa teknologi sensitif AS atau kuasa pengkomputeran AI boleh terdedah kepada China menerusi rakan kongsi, pembekal atau pelanggan di luar negara.

Namun, pemerbadanan di AS atau ambang pemilikan tertentu bukan pas automatik untuk mendapatkan cip selama-lamanya. Pengecualian yang dilaporkan itu sendiri bersifat sementara. Akses masa depan masih boleh bergantung pada syarat penggunaan akhir cip, lokasi fizikal, keselamatan siber, pelaporan, audit, tadbir urus dan siapa yang benar-benar menguasai operasi. 1

G42 sudah pun beralih daripada teknologi China

Cadangan perubahan pemilikan ini menyusuli langkah G42 yang lebih luas untuk menjauhkan diri daripada hubungan teknologi China dan mendekati rakan kongsi AS.

Pada April 2024, Microsoft melabur AS$1.5 bilion dalam G42 sebagai pertukaran bagi pegangan minoriti dan satu kerusi lembaga. Kerjasama itu disokong oleh jaminan keselamatan kepada kerajaan AS dan Emiriah Arab Bersatu (UAE), manakala G42 bersetuju menggunakan perkhidmatan awan Microsoft untuk aplikasi AInya.

Susulan kebimbangan AS tentang hubungan perniagaannya, G42 telah melupuskan pelaburan di China dan mula menyingkirkan teknologi China daripada operasinya. Seorang pegawai Rumah Putih kemudian menyifatkan keputusan G42 memutuskan hubungan dengan Huawei sebagai antara sebab perjanjian dengan Microsoft dipandang positif.

Laporan pada 2026 pula menyatakan G42 telah menanggalkan peralatan Huawei serta melaksanakan pemantauan pusat data yang ditetapkan AS. Jika dikekalkan, langkah itu sehaluan dengan matlamat penyusunan semula berorientasikan AS: menunjukkan bahawa infrastruktur AI sensitif boleh ditadbir dan dipantau di bawah perlindungan yang diterima pihak berkuasa AS. 6

Kesan terhadap kawalan Sheikh Tahnoon

G42 dikawal oleh Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan, penasihat keselamatan negara UAE dan tokoh berpengaruh daripada keluarga diraja Abu Dhabi. Jika pegangan majoriti G42 sendiri dijual secara langsung kepada pelabur AS, pemilikan ekonomi beliau dalam syarikat itu berkemungkinan berkurang. 1

Tetapi sama ada beliau juga akan kehilangan kawalan undi sebenar masih tidak jelas. Ia bergantung pada butiran yang belum didedahkan, seperti kelas saham, hak melantik ahli lembaga, hak veto, peruntukan pemilikan benefisial dan skop pegangan Emirati yang kekal.

Pilihan menubuhkan entiti berasingan berpangkalan di AS mungkin membolehkan pengaruh Emirati lebih besar dikekalkan ke atas syarikat induk atau perniagaan G42 di luar AS, berbanding menjual majoriti keseluruhan kumpulan. Namun, pengawal selia AS berkemungkinan melihat kawalan praktikal, bukan hanya negara pemerbadanan atau pemegang saham nominal terbesar. Ini ialah inferens daripada pilihan yang dilaporkan, bukannya terma perjanjian yang telah diumumkan. 1

Pelabur lebih berpusatkan AS, tetapi belum ada pembeli dinamakan

Jika perjanjian berlaku, asas pelabur dan tadbir urus G42 akan menjadi lebih berorientasikan AS. Microsoft sudah menjadi pelabur strategik minoriti dengan wakil dalam lembaga, tetapi tiada bukti awam bahawa Microsoft ialah calon pembeli majoriti.

Bagi G42, daya tarikan pelabur pengawal dari AS bukan hanya soal pembiayaan. Ia juga boleh menyelaraskan pemilikan, teknologi, komitmen keselamatan dan perkongsian strategik syarikat dengan negara yang mengawal akses kepada pemecut AI paling canggih.

Mengapa kampus AI 5 gigawatt Abu Dhabi menaikkan taruhan

Akses cip jangka panjang amat penting bagi kampus AI UAE-AS yang dirancang di Abu Dhabi. Tapak itu disasarkan mencapai kapasiti 5 gigawatt, manakala fasa pertama Stargate UAE dijangka mula beroperasi pada 2026 dengan kira-kira 100,000 cip Nvidia.

G42 membangunkan projek tersebut bersama syarikat teknologi besar AS, termasuk OpenAI, Oracle, Nvidia, Cisco dan SoftBank. Justeru, bekalan berterusan pemproses daripada Nvidia—dan berpotensi AMD serta pembekal AS lain—penting untuk menukar rancangan infrastruktur itu menjadi kapasiti AI yang benar-benar beroperasi. G42 menyatakan penghantaran awal dijangka kebanyakannya cip Nvidia, di samping sistem AMD dan Cerebras. 9

Penyusunan semula yang lebih condong kepada AS boleh meningkatkan keyakinan pembekal dan pengawal selia dengan mengurangkan risiko yang dilihat berkaitan kawalan serta penyelewengan teknologi. Namun, ia tidak akan menyelesaikan semua persoalan: Reuters melaporkan susunan projek kampus bernilai berbilion dolar itu masih berdepan kebimbangan keselamatan yang belum selesai selepas diumumkan.

Kesimpulannya

Pilihan yang dilaporkan bagi G42 mencerminkan pertukaran bernilai tinggi: menerima lebih banyak pemilikan dan pengawasan AS demi laluan yang lebih kukuh kepada cip termaju yang diperlukan untuk cita-cita AI jangka panjangnya. Persoalan utama ialah sejauh mana Abu Dhabi—dan Sheikh Tahnoon—sanggup melepaskan kawalan, serta sama ada pegawai AS akan menganggap struktur baharu itu memadai apabila aturan semasa tamat sekitar April 2027. 1