AnswersPublished14 sources
Bursa Kripto Kini Jadi Pasaran 24/7 untuk Kontrak Perpetual Saham dan Komoditi
Kontrak perpetual saham dan komoditi menyumbang AS$778 bilion pada Ogos, iaitu 23.48% daripada keseluruhan aktiviti perpetual di platform utama. Bursa kripto memproses lebih AS$1.32 trilion dagangan perpetual berkaitan saham, indeks dan komoditi dalam lima bulan pertama 2026, berbanding AS$104.21 bilion sepanjang 2025.
Diterbitkan olehDisunting dengan GPT-5.6 TerraImej dijana dengan GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- Kontrak perpetual saham dan komoditi menyumbang AS$778 bilion pada Ogos, iaitu 23.48% daripada keseluruhan aktiviti perpetual di platform utama.
- Bursa kripto memproses lebih AS$1.32 trilion dagangan perpetual berkaitan saham, indeks dan komoditi dalam lima bulan pertama 2026, berbanding AS$104.21 bilion sepanjang 2025.
- Kelulusan CFTC terhadap BTCPERP KalshiEX pada 29 Mei 2026 membuka laluan terkawal di Amerika Syarikat bagi kontrak perpetual sebenar, tetapi bukan kelulusan menyeluruh untuk semua produk perpetual.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How are crypto exchanges increasingly becoming major venues for perpetual futures tied to stocks, indexes, commodities, and other tokenized. Article summary: Crypto exchanges are becoming cross-asset derivatives venues: they offer continuously tradable, often USDT-settled perpetuals whose prices reference equities, equity indexes, ETFs, metals, energy products, and private-co. Topic tags: general, general web, user generated, academic, news. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks,
Bursa kripto semakin bergerak melangkaui aset digital semata-mata. Kini, platform ini menawarkan derivatif yang didagangkan tanpa henti dan menjejaki harga saham, indeks ekuiti, komoditi, logam, tenaga serta proksi syarikat swasta.
Produk utamanya lazimnya ialah niaga hadapan perpetual atau perpetual futures. Ia membolehkan pedagang mengambil pendedahan terhadap pergerakan harga, menggunakan leveraj dan membuka posisi jual (short), namun tidak semestinya memberi pemilikan saham, ETF atau komoditi yang dirujuk.
Itulah perbezaan paling penting untuk difahami: kontrak perpetual saham biasanya memberi pendedahan harga secara sintetik, bukannya hak pemegang saham seperti hak mengundi, dividen atau perlindungan undang-undang yang datang bersama pemilikan sekuriti sebenar.
Apa itu kontrak perpetual?
Tidak seperti niaga hadapan biasa, kontrak perpetual tidak mempunyai tarikh luput tetap. Harga kontrak lazimnya didekatkan kepada harga rujukan melalui mekanisme kadar pembiayaan berkala (funding rate) dan proses penilaian semula untung rugi. Struktur yang sudah lama popular dalam dagangan kripto ini kini digunakan bagi saham teknologi, indeks ekuiti, logam, produk tenaga dan aset lain. 18
Bagi pedagang, tarikannya jelas: akses 24 jam sehari, saiz posisi yang lebih kecil, penggunaan leveraj dan peluang untuk mengambil posisi jual dalam satu antara muka dagangan. Bagi pengendali bursa, produk ini memperluas model perpetual kripto kepada kumpulan aset pendasar yang jauh lebih besar.
Pertumbuhan mendadak sepanjang 2025 dan 2026
Set data yang tersedia tidak menggunakan senarai platform atau takrif aset yang seragam. Oleh itu, angka-angka ini tidak sepatutnya dicampurkan seolah-olah ia mengukur pasaran yang sama. Namun, arah alirannya konsisten: perpetual bagi aset tradisional berkembang sangat pantas.
- Data CoinGecko yang dilaporkan beberapa penerbit menunjukkan jumlah dagangan perpetual aset tradisional melebihi AS$1.32 trilion dalam lima bulan pertama 2026, berbanding AS$104.21 bilion bagi keseluruhan 2025. Bagi Mei 2026 sahaja, jumlahnya kira-kira AS$347.17 bilion.
18
- Sampel 17 platform yang menjejak perpetual penyelesaian tunai bagi aset dunia sebenar bukan kripto merekodkan AS$821.8 bilion dari 29 Disember 2025 hingga 20 Mei 2026, iaitu dalam tempoh 21 minggu.
- Jumlah dagangan bulanan perpetual saham di 13 platform kripto yang dipantau dilaporkan meningkat daripada kira-kira AS$831 juta pada Julai 2025 kepada sekitar AS$34 bilion pada Mei 2026.
19
- Pada Ogos, perpetual saham dan komoditi dilaporkan mencapai AS$778 bilion, bersamaan 23.48% daripada semua aktiviti niaga hadapan perpetual di platform utama — meningkat daripada 0.5% sembilan bulan sebelumnya.
13
Bahagian 23.48% itu memberi isyarat bahawa kontrak berkait aset tradisional bukan lagi sekadar ciri percubaan di bursa derivatif kripto.
Jumlah dagangan bukan nilai pasaran
Angka yang besar boleh mengelirukan. Kontrak perpetual tidak mempunyai permodalan pasaran seperti saham atau token. Antara ukuran yang lebih bermakna ialah:
- Jumlah dagangan nosional: nilai keseluruhan kontrak yang diniagakan dalam tempoh tertentu;
- Faedah terbuka (open interest): nilai nosional posisi yang masih belum ditutup;
- Margin dan cagaran: modal yang diletakkan untuk menyokong posisi; dan
- Kecairan serta tumpuan: sejauh mana dagangan tersebar antara platform dan aset pendasar.
Pasaran boleh merekodkan pusing ganti dagangan yang sangat tinggi tanpa mempunyai nilai posisi tertunggak yang setara. Saham bertoken dan perpetual penyelesaian tunai juga ialah produk berbeza: saham bertoken mungkin mewakili tuntutan yang distrukturkan ke atas aset pendasar, manakala perpetual mungkin hanya menjejaki harganya melalui kontrak derivatif.
Ogos memperlihatkan risiko tumpuan
Data WuBlockchain Data Center yang dipetik dalam laporan menunjukkan perpetual saham di bursa berpusat mencatatkan AS$665.42 bilion jumlah dagangan pada Ogos. Tiga nama sahaja — SanDisk, SK hynix dan kontrak SPCX yang dikaitkan dengan SpaceX — menyumbang 50.4% daripada jumlah tersebut. 1
SanDisk mendahului dengan AS$193.58 bilion, diikuti SK hynix pada AS$75.89 bilion dan SPCX pada AS$65.93 bilion. 1
Ini menunjukkan pertumbuhan pantas tidak semestinya bermakna kecairan yang luas dan mendalam merentas ratusan aset tradisional. Setakat ini, minat kelihatan tertumpu pada tema teknologi, semikonduktor dan saham berprofil turun naik tinggi — jenis pendedahan yang sesuai dengan selera pedagang kripto terhadap pasaran berleveraj.
Mengapa kelulusan CFTC penting
Pada 29 Mei 2026, Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi Amerika Syarikat (CFTC) meluluskan BTCPERP milik KalshiEX, iaitu kontrak niaga hadapan perpetual penyelesaian tunai yang merujuk kepada harga spot bitcoin, untuk disenaraikan di pasaran kontrak ditetapkan (designated contract market). CFTC turut mengeluarkan kenyataan dasar berhubung penyenaraian kontrak perpetual.
Kepentingannya bersifat struktur: keputusan itu mengesahkan bahawa perpetual “sebenar”, iaitu tanpa tarikh luput tetap, boleh diluluskan sebagai kontrak niaga hadapan dalam rangka kerja pengawalseliaan AS. Pemfailan KalshiEX menerangkan kontrak yang dinilai mengikut pasaran secara berterusan dan bertempoh tidak terhad.
Namun, ia bukan kelulusan umum bagi semua produk perpetual dan bukan kelulusan untuk perpetual berkait saham. Tindakan CFTC itu hanya melibatkan satu kontrak bitcoin tertentu serta proses semakan kes demi kes. Produk baharu masih perlu memenuhi keperluan berkaitan reka bentuk kontrak, integriti pasaran, kaedah penyelesaian, penjelasan dan pengurusan risiko.
Garisan persaingan baharu
Bursa kripto kini bukan sekadar bersaing sesama platform kripto. Mereka juga bersaing untuk aliran pesanan dengan broker dalam talian, penyedia CFD, bursa niaga hadapan konvensional dan pasaran opsyen.
Tawaran unik bursa kripto ialah antara muka derivatif beroperasi 24/7 yang boleh menyenaraikan pelbagai aset rujukan global dengan pantas. Namun, pasaran terkawal tradisional masih memiliki kelebihan yang sukar ditiru: sistem penjelasan yang mantap, kepastian undang-undang, pemantauan formal, akses institusi serta peraturan perlindungan pelanggan yang lebih jelas.
Kelulusan CFTC membayangkan kemungkinan model hibrid, bukannya satu sistem menggantikan sistem yang lain sepenuhnya. Isu penting selepas ini ialah sama ada pendedahan ekonomi yang serupa akan tertakluk pada piawaian yang setara bagi leveraj, pendedahan risiko, pembentukan harga, manipulasi pasaran, jagaan aset, penjelasan dan akses rentas sempadan.
Apa yang perlu diperhatikan selepas ini
Data awal membuktikan infrastruktur perpetual kripto mampu menarik dagangan besar dalam tema aset tradisional. Namun, akses 24/7, penyenaraian pantas dan pusing ganti tinggi turut membesarkan risiko derivatif yang sedia ada: leveraj berlebihan, kecairan tertumpu, pergerakan harga mendadak dan persoalan tentang kualiti harga rujukan.
Akhirnya, pasaran ini berkemungkinan kekal bercampur. Platform luar pesisir dan terdesentralisasi mungkin terus mendahului dari segi kelajuan serta eksperimen produk. Sebaliknya, bursa terkawal boleh membawa reka bentuk perpetual ke dalam sistem yang dibina atas penjelasan, pemantauan dan perlindungan pelanggan.
Bagi pedagang, garis pemisahnya mudah tetapi penting: kemudahan berdagang kontrak yang menjejak harga tidak sama dengan hak, perlindungan dan struktur pasaran yang datang daripada memiliki — atau berdagang — aset kewangan konvensional secara langsung.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Bursa Kripto Kini Jadi Pasaran 24/7 untuk Kontrak Perpetual Saham dan Komoditi"?
Kontrak perpetual saham dan komoditi menyumbang AS$778 bilion pada Ogos, iaitu 23.48% daripada keseluruhan aktiviti perpetual di platform utama.
What are the key points to validate first?
Kontrak perpetual saham dan komoditi menyumbang AS$778 bilion pada Ogos, iaitu 23.48% daripada keseluruhan aktiviti perpetual di platform utama. Bursa kripto memproses lebih AS$1.32 trilion dagangan perpetual berkaitan saham, indeks dan komoditi dalam lima bulan pertama 2026, berbanding AS$104.21 bilion sepanjang 2025.
What should I do next in practice?
Kelulusan CFTC terhadap BTCPERP KalshiEX pada 29 Mei 2026 membuka laluan terkawal di Amerika Syarikat bagi kontrak perpetual sebenar, tetapi bukan kelulusan menyeluruh untuk semua produk perpetual.
Sources
finance.yahoo.com3 Stocks Drive Half of August's $665 Billion CEX Perpetual ...