Perbelanjaan pengguna zon euro merosot pada Julai apabila jualan runcit turun 0.6%

Data Eurostat menunjukkan perbelanjaan pengguna di zon euro melemah dengan ketara pada Julai 2026. Jumlah jualan runcit, selepas pelarasan bermusim, susut 0.6% berbanding bulan sebelumnya, berbanding kenaikan 0.2% pada Jun. Angka itu juga lebih lemah daripada jangkaan kenaikan 0.3%. Namun, berbanding Julai 2025, jumlah jualan masih meningkat 0.6%. 5758

Pembelian bukan keperluan menjadi punca utama kelemahan

Penurunan Julai bukan berlaku secara sekata merentas semua jenis perbelanjaan. Di zon euro:

• Jualan barangan bukan makanan, tidak termasuk bahan api kenderaan, jatuh 1.4%.
• Jualan bahan api automotif di kedai khusus turun 0.8%.
• Sebaliknya, jualan makanan, minuman dan tembakau meningkat 0.4%. 5

Corak ini menunjukkan pengguna lebih banyak menahan pembelian barangan budi bicara atau bukan keperluan, sementara perbelanjaan bagi keperluan harian kekal lebih kukuh. Kenaikan kecil berbanding tahun sebelumnya pula bermakna penggunaan belum merosot secara menyeluruh, tetapi kadar pertumbuhannya telah kehilangan rentak. 558

Jerman mencatat kejatuhan paling besar

Jerman, ekonomi terbesar zon euro, menjadi faktor utama kelemahan itu apabila jumlah jualan runcitnya menjunam 3.4% pada Julai berbanding Jun. Sepanyol mencatat penurunan 0.9%, manakala Itali dan Poland masing-masing turun 0.3%. 5

Tidak semua negara mencatat kemerosotan. Latvia merekodkan peningkatan 2.5%, diikuti Cyprus sebanyak 2.0% dan Luxembourg 1.8%. 5

Apa ertinya kepada ekonomi zon euro

Data Julai memberi petanda permulaan yang lembap kepada permintaan isi rumah pada suku ketiga. Ini tidak semestinya menandakan ekonomi zon euro sedang menguncup: keluaran dalam negara kasar (KDNK) zon euro meningkat 0.4% pada suku kedua 2026 berbanding suku sebelumnya. Namun, jika kelemahan jualan runcit berlarutan, penggunaan isi rumah mungkin memberi sokongan yang lebih kecil kepada pertumbuhan selepas ini. 4

Pada masa sama, tekanan harga masih relevan. Inflasi tahunan zon euro meningkat kepada 2.9% pada Julai daripada 2.8% pada Jun. Perkhidmatan merupakan penyumbang terbesar kepada inflasi, manakala tenaga menyumbang 0.94 mata peratusan. 1

Harga pengeluar perindustrian pula naik 1.6% pada Julai berbanding Jun, satu petunjuk bahawa tekanan kos masih wujud dalam rantaian pengeluaran. 3

Implikasi kepada ECB

Gabungan jualan runcit yang lemah dan inflasi yang masih meningkat mewujudkan pertimbangan sukar bagi Bank Pusat Eropah (ECB). Permintaan pengguna yang lebih perlahan boleh mengurangkan tekanan inflasi pada masa depan, tetapi kenaikan harga tenaga dan kos pengeluaran boleh mengekalkan risiko inflasi. 135

Oleh itu, angka runcit ini lebih menyokong pendekatan berhati-hati terhadap dasar kadar faedah, khususnya dengan menilai sama ada kelemahan permintaan mampu mengekang kesan tekanan harga yang lebih meluas.