Microsoft akhirnya dedah hasil Azure dalam angka sebenar

Microsoft mengubah cara pelabur melihat perniagaan awannya. Buat kali pertama, syarikat itu mendedahkan hasil Azure dalam nilai dolar: AS$29.4 bilion bagi suku tahun terbaharu dan AS$101.9 bilion bagi tahun kewangan yang berakhir pada 30 Jun 2026. 10

Langkah ini memudahkan perbandingan Azure dengan Amazon Web Services (AWS) dan Google Cloud. Namun, Microsoft pada masa sama mengecilkan skop produk yang dikira sebagai Azure, menyebabkan perbandingan dengan rekod sejarah tidak boleh dibuat secara terus.

Berapa besar hasil Azure yang baharu didedahkan?

Sebelum ini, Microsoft lebih banyak melaporkan kadar pertumbuhan Azure tahun ke tahun berbanding hasil unit tersebut dalam angka dolar. Di bawah format baharu, Azure mencatat:

• AS$29.4 bilion hasil bagi suku tahun terkini;
• AS$101.9 bilion hasil bagi keseluruhan tahun kewangan berakhir 30 Jun 2026. 10

Angka itu tidak sama dengan metrik lama Microsoft, iaitu “Azure dan perkhidmatan awan lain”. Ukuran yang lebih luas tersebut meningkat 43% tahun ke tahun pada suku keempat tahun kewangan 2026 dan 41% bagi keseluruhan tahun kewangan, menurut bahan pendapatan Microsoft. 16

Oleh sebab takrif Azure yang baharu mengeluarkan beberapa produk, kadar pertumbuhan di bawah takrif baharu tidak boleh dibandingkan secara automatik dengan metrik lama.

Sebagai konteks, hasil keseluruhan Microsoft mencecah AS$90 bilion pada suku yang berakhir Jun, meningkat 18% berbanding tahun sebelumnya. Bagi keseluruhan tahun kewangan 2026, hasil syarikat mencapai AS$331.8 bilion. 14

Perbandingan dengan AWS dan Google Cloud

Pendedahan hasil dalam angka dolar membolehkan perbandingan skala yang lebih langsung:

• Azure: AS$29.4 bilion bagi suku terkini dan AS$101.9 bilion bagi tahun kewangan terkini. 10
• AWS: AS$42.2 bilion bagi suku terkini yang dipetik dalam laporan.
• Google Cloud: sumber yang diberikan meletakkan Google Cloud di bawah Azure bagi perbandingan tersebut, tetapi tidak menyatakan angka tepat.

Berdasarkan angka suku tahunan yang tersedia, Azure masih ketinggalan di belakang AWS. Bukti yang ada menyokong kesimpulan bahawa Azure mendahului Google Cloud dalam perbandingan berkenaan, tetapi tidak menyokong penambahan angka hasil Google Cloud yang khusus.

Perbandingan ini tetap perlu dibaca dengan berhati-hati. Amazon dan Alphabet sudah lama melaporkan perniagaan awan mereka sebagai baris hasil tersendiri, manakala Microsoft sebelum ini banyak bergantung pada kadar pertumbuhan Azure. Format baharu meningkatkan ketelusan, tetapi takrif Azure yang lebih sempit bermakna penganalisis perlu menyusun semula perbandingan sejarah, bukan sekadar meletakkan angka baharu di sebelah data lama “Azure dan perkhidmatan awan lain”.

Dua segmen baharu Microsoft mulai tahun kewangan 2027

Mulai suku pertama tahun kewangan 2027, Microsoft akan menggantikan struktur pelaporan tiga segmennya dengan dua bahagian.

Agents and Infra

Segmen ini akan merangkumi:

• perkhidmatan pengkomputeran awan;
• hasil daripada perisian berasaskan kecerdasan buatan (AI);
• perisian perniagaan tradisional, termasuk Microsoft 365 serta perniagaan produktiviti dan pelayan yang berkaitan.

Struktur ini mencerminkan usaha Microsoft untuk menunjukkan infrastruktur, aplikasi AI dan perisian sedia ada sebagai bahagian yang saling berkait dalam satu enjin komersial, bukannya perniagaan yang terpisah sepenuhnya.

Devices and Consumer

Segmen ini akan merangkumi:

• Windows;
• permainan Xbox;
• pengiklanan melalui Bing dan LinkedIn;
• jualan peranti serta perniagaan pengguna yang berkaitan.

Penyusunan semula ini menghimpunkan operasi pengguna dan peranti Microsoft, manakala operasi awan dan produktiviti diletakkan dalam segmen yang berorientasikan AI serta infrastruktur.

Produk yang tidak lagi dikira dalam Azure

Di bawah pelaporan Azure yang disemak, sekurang-kurangnya empat kategori yang dikenal pasti dalam laporan akan dikeluarkan daripada angka Azure kendiri:

• perkhidmatan awan GitHub;
• perkhidmatan awan untuk pembangun;
• pembantu Security Copilot;
• produk awan untuk sektor penjagaan kesihatan dan sains hayat. 7

Perubahan ini penting kerana Microsoft sebelum ini memasukkan sebahagian hasil daripada produk berkaitan awan, termasuk produk yang diperoleh atau berada bersebelahan dengan Azure, ke dalam metrik “Azure dan perkhidmatan awan lain”.

Angka kendiri yang baharu mungkin lebih fokus, tetapi kadar pertumbuhannya juga boleh kelihatan lebih perlahan atau lebih pantas hanya kerana kumpulan produk yang dikira telah berubah.

Bagaimana AI mengubah model pelaporan Microsoft?

Microsoft menyusun semula pendedahan kewangannya ketika penyedia awan berlumba-lumba membina kapasiti pengkomputeran untuk kecerdasan buatan. Azure ialah komponen utama strategi infrastruktur AI Microsoft, dan nama segmen baharu itu secara terus menonjolkan kepentingan tersebut.

Hubungan Microsoft dengan OpenAI juga mempunyai kepentingan komersial yang besar. Dalam panggilan dengan bahagian hubungan pelabur Microsoft, syarikat itu berkata OpenAI telah mengikat kontrak tambahan bernilai AS$250 bilion untuk perkhidmatan Azure, sambil menjelaskan bahawa pengaturan perkongsian hasil dan harta intelek masih berterusan. 5

Namun, maklumat itu tidak membuktikan berapa peratus hasil Azure bergantung pada OpenAI. Sumber yang diberikan juga tidak menyediakan angka yang disahkan tentang tahap kebergantungan Anthropic terhadap Azure.

Latar kewangannya ialah pelaburan besar yang berterusan. Microsoft mengunjurkan AS$50 bilion perbelanjaan modal bagi suku pertama tahun kewangan 2027 selepas perubahan perakaunan yang melibatkan pajakan pusat data. 2 Secara berasingan, laporan mengenai unjuran Microsoft bagi tahun kalendar 2026 meletakkan jangkaan perbelanjaan modal pada kira-kira AS$175 bilion selepas pelarasan perakaunan. 1112

Kedua-dua angka itu merujuk kepada tempoh masa yang berbeza dan tidak wajar dianggap sebagai unjuran penuh bagi tahun kewangan 2027.

Apa maknanya kepada pelabur?

Perubahan ini menjawab persoalan lama tentang saiz sebenar Azure—bukan sekadar berapa pantas ia berkembang, tetapi berapa banyak hasil yang dijana. Jawapannya kini lebih jelas: AS$29.4 bilion bagi suku terkini dan AS$101.9 bilion bagi tahun kewangan penuh.

Bagaimanapun, perbandingan dengan tempoh terdahulu memerlukan penelitian kerana Microsoft mengubah angka dan takrif pada masa yang sama.

Reaksi pasaran pada awalnya positif. Reuters melaporkan saham Microsoft meningkat selepas pendedahan dan unjuran pendapatan itu, manakala CNBC melaporkan lonjakan saham kira-kira 8% selepas keputusan diumumkan. 212

Gambaran yang lebih jelas tentang Azure, permintaan AI yang berterusan dan prospek perbelanjaan syarikat kelihatan lebih penting kepada pelabur berbanding kerumitan peralihan pelaporan tersebut. Namun, bukti yang diberikan tidak mengasingkan kesan setiap faktor itu secara berasingan.