AnswersPublished17 sources
Saham Shein jatuh sehingga 14% sebelum debut Hong Kong: Isyarat pelabur kini mengejar AI dan robotik?
Saham Shein disebut sekitar 13% hingga 14% di bawah harga IPO HK$48.56 dalam dagangan pasaran kelabu sebelum debut di Hong Kong pada 1 September di bawah kod 00625. IPO itu mengumpul kira kira HK$13.6 bilion (AS$1.7 bilion), memberikan Shein penilaian sekitar AS$26.5 bilion—73% lebih rendah daripada penilaian pasara...
Diterbitkan olehDisunting dengan GPT-5.6 LunaImej dijana dengan GPT Image 1.5
Research answer
Key takeaways
- Saham Shein disebut sekitar 13% hingga 14% di bawah harga IPO HK$48.56 dalam dagangan pasaran kelabu sebelum debut di Hong Kong pada 1 September di bawah kod 00625.
- IPO itu mengumpul kira kira HK$13.6 bilion (AS$1.7 bilion), memberikan Shein penilaian sekitar AS$26.5 bilion—73% lebih rendah daripada penilaian pasaran persendiriannya sebanyak AS$98.2 bilion pada 2022.
- Minat yang lebih lemah berbanding IPO syarikat cip CXMT dan pembuat robot Unitree menunjukkan tumpuan pelabur kini lebih condong kepada tema AI, semikonduktor dan robotik berbanding fesyen pantas yang marginnya rendah.
- Pertumbuhan hasil Shein semakin perlahan, manakala syarikat mencatatkan kerugian suku pertama sebanyak AS$99 juta selepas perubahan peraturan import Amerika Syarikat, kos meningkat dan persaingan sengit daripada Temu.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What happened to Shein’s stock in Hong Kong gray market trading before its September 1 debut under stock code 00625, what were the IPO price. Article summary: Shein’s gray market quotes fell roughly 13%–14% below its HK$48.56 IPO price ahead of its September 1 Hong Kong debut as 00625, signalling distinctly weak demand for the fast fashion retailer.. Topic tags: general web, ai, workflow, code, regulation. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers, clickbait
Apa yang berlaku dalam pasaran kelabu?
Sehari sebelum penyenaraian rasmi, saham Shein jatuh lebih 10% dalam dagangan pasaran kelabu—pasaran tidak rasmi yang membolehkan pelabur berdagang saham sebelum ia mula diniagakan di bursa. Sebut harga di beberapa broker Hong Kong berada sekitar HK$41.80 hingga HK$42.20, berbanding harga IPO HK$48.56. Itu bersamaan penurunan kira-kira 13% hingga 14%. 15
Di platform KGI Securities, saham tersebut dilaporkan pernah merosot serendah HK$40.04, atau kira-kira 17% di bawah harga IPO. Lebih 63 juta saham bertukar tangan dalam dagangan berkenaan. Walaupun harga pasaran kelabu tidak semestinya meramalkan prestasi pada hari penyenaraian, kejatuhan itu tetap menunjukkan sambutan awal yang dingin terhadap tawaran Shein.
Angka utama IPO Shein
Shein menawarkan kira-kira 280 juta saham Kelas B pada harga HK$48.56 sesaham. Harga itu berada hampir di titik tengah julat tawaran HK$47.60 hingga HK$49.50. Penjualan saham tersebut mengumpul kira-kira HK$13.6 bilion, bersamaan sekitar AS$1.7 bilion, dan menilai syarikat pada kira-kira AS$26.5 bilion. 2
Penilaian itu kira-kira 73% lebih rendah daripada rekod AS$98.2 bilion yang dicapai Shein dalam pusingan pembiayaan pasaran persendirian pada 2022. 4
9 Dengan itu, penyenaraian Hong Kong bukanlah kemuncak penilaian Shein, sebaliknya satu penetapan semula harga yang besar selepas pertumbuhan dan keuntungan syarikat mula dipersoalkan.
Pelabur lebih berminat kepada AI dan robotik?
Perbezaan antara sambutan terhadap Shein dan beberapa IPO teknologi China memberikan petunjuk tentang selera pasaran semasa. IPO pembuat robot humanoid Unitree, misalnya, menerima langganan pelabur runcit sebanyak 5,526 kali jumlah saham yang diperuntukkan. Laporan lain menyifatkan permintaan runcit terhadap tawaran itu melebihi 8,000 kali ganda.
Sementara itu, tawaran CXMT—pengeluar cip memori terbesar China—mengumpulkan pesanan runcit bernilai sekitar 7.1 trilion yuan, menurut pengiraan Bloomberg yang dipetik dalam sumber. Angka-angka ini mencerminkan daya tarikan tema pertumbuhan seperti kecerdasan buatan, semikonduktor dan robotik.
Perbandingan itu tidak bermakna semua pelabur sudah meninggalkan sektor pengguna. Namun, kejatuhan Shein dalam pasaran kelabu menunjukkan bahawa pelabur mungkin kurang sanggup membayar penilaian tinggi untuk model fesyen pantas yang matang, marginnya rendah dan terdedah kepada perubahan kos penghantaran serta peraturan perdagangan.
Pertumbuhan semakin perlahan, kerugian mula muncul
Kadar pertumbuhan hasil Shein merosot daripada 41.1% pada 2023 kepada 20.7% pada 2024. Hasil kemudian meningkat hanya 8% pada 2025, sebelum pertumbuhan suku pertama 2026 turun kepada kira-kira 1.1%. 18
Syarikat itu turut beralih daripada keuntungan bersih AS$395 juta pada suku pertama tahun sebelumnya kepada kerugian AS$99 juta pada suku pertama 2026. Kerugian tersebut sebahagiannya berpunca daripada jualan yang lebih perlahan selepas Amerika Syarikat menamatkan pengecualian duti import bagi bungkusan bernilai rendah, selain caj perakaunan sekali sahaja yang besar. 13
Model bungkusan murah berdepan tekanan
Selama ini, Shein banyak bergantung pada penghantaran terus kepada pengguna dalam bungkusan kecil. Apabila pengecualian “de minimis” Amerika Syarikat ditamatkan, kos untuk model penghantaran itu meningkat. Shein kemudian menaikkan harga bagi menampung sebahagian kesan tarif, tetapi langkah tersebut boleh menjejaskan permintaan.
Kesannya mungkin turut dirasai di Eropah, iaitu pasaran terbesar Shein. Kesatuan Eropah mengenakan bayaran baharu terhadap bungkusan e-dagang pada Julai, menjadikan kelebihan harga yang selama ini membantu Shein lebih sukar dikekalkan.
Pada masa yang sama, Temu terus menawarkan barangan pada harga yang agresif. Persaingan itu mengehadkan ruang Shein untuk memindahkan kos duti kepada pengguna tanpa mengorbankan jualan, sekali gus menekan margin keuntungan.
Penyenaraian penting, tetapi bukan penyelesaian segera
Penyenaraian Shein ialah penerbitan saham baharu terbesar di Hong Kong pada 2026 dan menjadi hasil akhir perjalanan panjang syarikat untuk memasuki pasaran awam selepas usaha penyenaraian di New York dan London tidak berjaya atau tergendala.
IPO ini memberikan Shein akses kepada modal awam dan menyediakan laluan keluar kepada sebahagian pelabur awal. Namun, ia berlaku pada penilaian yang jauh lebih rendah, ketika syarikat berdepan risiko kawal selia, tarif, keuntungan yang merosot dan persaingan harga.
Dengan kata lain, penyenaraian ini menyediakan dana untuk bertahan dan menyesuaikan diri—bukan bukti bahawa fasa pertumbuhan pesat Shein telah kembali.
Ke mana wang IPO akan disalurkan?
Shein menyatakan hasil IPO akan digunakan untuk mengembangkan perniagaan global, memperkukuh rantaian bekalan dan logistik, menaik taraf teknologi serta memenuhi keperluan modal kerja. Sebahagian besar dana juga dirancang untuk teknologi seperti analitik AI dan data serta sistem pengurusan inventori. 9
10
Pelaburan itu bertujuan membantu Shein mengurangkan kesan perubahan tarif, meningkatkan kecekapan operasi dan mengekalkan daya saing antarabangsa. Cabarannya ialah syarikat perlu membiayai penyesuaian tersebut ketika pertumbuhan jualan semakin perlahan dan model harga rendahnya semakin tertekan.
Bagi pelabur, persoalan utama selepas debut kod 00625 bukan sekadar sama ada Shein mampu mengumpul dana. Mereka juga perlu melihat sama ada dana itu dapat memulihkan pertumbuhan, mempertahankan margin dan menjadikan perniagaan fesyen pantasnya lebih tahan terhadap perubahan peraturan perdagangan.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Saham Shein jatuh sehingga 14% sebelum debut Hong Kong: Isyarat pelabur kini mengejar AI dan robotik?"?
Saham Shein disebut sekitar 13% hingga 14% di bawah harga IPO HK$48.56 dalam dagangan pasaran kelabu sebelum debut di Hong Kong pada 1 September di bawah kod 00625.
What are the key points to validate first?
Saham Shein disebut sekitar 13% hingga 14% di bawah harga IPO HK$48.56 dalam dagangan pasaran kelabu sebelum debut di Hong Kong pada 1 September di bawah kod 00625. IPO itu mengumpul kira kira HK$13.6 bilion (AS$1.7 bilion), memberikan Shein penilaian sekitar AS$26.5 bilion—73% lebih rendah daripada penilaian pasaran persendiriannya sebanyak AS$98.2 bilion pada 2022.
What should I do next in practice?
Minat yang lebih lemah berbanding IPO syarikat cip CXMT dan pembuat robot Unitree menunjukkan tumpuan pelabur kini lebih condong kepada tema AI, semikonduktor dan robotik berbanding fesyen pantas yang marginnya rendah.