AnswersPublished18 sources
Gangguan Selat Hormuz Mengubah Ramalan Harga Minyak EIA dan Rabobank
Dalam senario pemulihan, EIA menjangka harga Brent turun kepada purata AS$65 setong pada 2027 selepas bekalan kembali pulih dan inventori dibina semula. Aliran minyak mentah dan cecair petroleum melalui Selat Hormuz jatuh kepada 4.9 juta tong sehari pada suku kedua 2026, berbanding 21.6 juta tong sehari pada suku ke...
Diterbitkan olehDisunting dengan GPT-5.6 LunaImej dijana dengan GPT Image 1.5
Research answer
Key takeaways
- Dalam senario pemulihan, EIA menjangka harga Brent turun kepada purata AS$65 setong pada 2027 selepas bekalan kembali pulih dan inventori dibina semula.
- Aliran minyak mentah dan cecair petroleum melalui Selat Hormuz jatuh kepada 4.9 juta tong sehari pada suku kedua 2026, berbanding 21.6 juta tong sehari pada suku keempat 2025.
- Bahan yang tersedia tidak menyediakan jadual ramalan tahunan Brent dan WTI yang benar benar sebanding bagi setiap tahun dari 2026 hingga 2028.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How have persistent disruptions in the Strait of Hormuz, conflict and sanctions involving the United States and Iran, and resulting global o. Article summary: The forecasts have been highly assumption-sensitive: EIA’s outlook moved from a Hormuz-closure, inventory-draw scenario to a lower-price recovery case after the U.S.–Iran MOU and a partial return of shipping. Rabobank ha. Topic tags: general, government, general web, news. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with
Gangguan berpanjangan di Selat Hormuz menjadikan ramalan harga minyak sangat bergantung pada andaian politik dan logistik. EIA beberapa kali menurunkan unjuran apabila mengandaikan trafik kapal tangki dan pengeluaran yang dihentikan sementara akan pulih. Namun, agensi itu menaikkan semula anggaran jangka pendek apabila sekatan berterusan menyebabkan inventori terus susut. Rabobank pula kekal lebih menaik kerana menganggap inventori sedang digunakan terlalu pantas untuk menjadi penampan yang berkekalan. 1
2
6
Perbezaan utama: seberapa pantas pemulihan berlaku
Senario harga rendah EIA mengandaikan pengeluaran minyak mentah dan aliran perdagangan global kembali hampir kepada paras sebelum konflik menjelang penghujung 2026. Sebahagian besar pengeluaran yang dihentikan sementara dijangka beroperasi semula pada suku pertama 2027. Jika keadaan itu berlaku, peningkatan inventori global boleh menolak harga Brent kepada purata AS$65 setong pada 2027. Dalam senario pemulihan itu, ramalan tahunan Brent EIA bagi 2026 ialah AS$82 setong, manakala anggaran suku ketiga 2026 ialah AS$74 setong. 1
Namun, andaian pemulihan itu semakin sukar dicapai. EIA menganggarkan aliran minyak mentah dan cecair petroleum melalui Selat Hormuz hanya sekitar 4.9 juta tong sehari pada suku kedua 2026, berbanding 21.6 juta tong sehari pada suku keempat 2025, sebelum konflik bermula. Dalam unjuran Ogos, EIA mengandaikan kebanyakan pengeluaran serantau kembali hampir kepada paras sebelum konflik pada awal 2027, tetapi kira-kira 600,000 tong sehari masih terganggu sehingga penghujung 2027. 2
Apabila kekangan penghantaran menjadi lebih serius, EIA turut menaikkan anggaran jangka pendeknya. Laporan mengenai unjuran Ogos meletakkan ramalan Brent bagi suku ketiga 2026 pada kira-kira AS$85 setong. Perubahan ini menunjukkan bahawa angka EIA bukanlah satu ramalan tetap, sebaliknya tindak balas model terhadap perubahan andaian tentang penghantaran, pengeluaran dan inventori.
Senario gangguan EIA: bekalan susut, inventori merosot dengan pantas
Dalam senario gangguan yang lebih teruk, EIA menganggarkan pengeluar minyak Timur Tengah mengurangkan pengeluaran lebih daripada 11 juta tong sehari. Agensi itu mengunjurkan inventori global susut purata 6.3 juta tong sehari pada suku kedua 2026 dan 7.6 juta tong sehari pada suku ketiga, dengan Brent mencatat purata AS$105 setong pada Jun dan Julai ketika penghantaran masih terhad. 17
Unjuran kemudiannya menunjukkan penyusutan yang lebih kecil, tetapi masih besar. EIA menganggarkan inventori minyak global jatuh purata 4.2 juta tong sehari pada suku kedua 2026, dan menjangka tambahan penyusutan 3.8 juta tong sehari pada suku ketiga. 2
Angka ini merujuk kepada perubahan paras inventori dari masa ke masa, bukannya saiz fizikal tangki simpanan. Penyusutan 4.2 juta tong sehari bermaksud stok global dikurangkan pada kadar harian purata yang bersamaan dengan 4.2 juta tong sepanjang suku tersebut. Jika berterusan, keadaan ini boleh menyokong harga lebih tinggi kerana pasaran menggunakan bekalan simpanan untuk menggantikan pengeluaran dan perdagangan yang terganggu.
Rabobank lebih yakin harga akan kekal tinggi dalam jangka pendek
Andaian Rabobank lebih berhati-hati terhadap proses normalisasi. Bank itu melaporkan inventori minyak global sedang susut sekitar 2 hingga 5 juta tong sehari, manakala inventori produk ditapis digunakan pada kadar tambahan 5 hingga 6 juta tong sehari. Rabobank menyifatkan “akaun simpanan” inventori itu sebagai tidak mampan untuk jangka panjang. 6
Unjuran Rabobank yang dilaporkan kemudian meletakkan Brent pada AS$90 setong bagi kedua-dua suku ketiga dan suku keempat 2026. Laporan yang sama meletakkan ramalan Brent pada AS$86 setong bagi 2027 dan AS$79 setong bagi 2028. 3
Rabobank juga dilaporkan menjangka aliran melalui Selat Hormuz hanya pulih kepada 50% hingga 60% daripada paras sebelum konflik menjelang 2027, termasuk pengalihan melalui laluan eksport alternatif. Eksport produk ditapis dari Timur Tengah pula mungkin hanya kembali normal pada pertengahan 2028. 6
9 Perbezaan ini penting: minyak mentah mungkin mempunyai laluan alternatif lebih awal, tetapi kapasiti eksport produk ditapis masih boleh menjadi kekangan.
Ramalan bank itu berubah dengan pantas apabila jadual pembukaan semula Selat Hormuz berubah. Dalam senario selepas memorandum persefahaman, Rabobank sebelum ini mengunjurkan Brent pada AS$79 setong bagi suku ketiga 2026 dan AS$78 bagi suku keempat, manakala WTI masing-masing pada AS$75.50 dan AS$74. Dalam laluan pemulihan yang lebih lembut itu, Brent diunjurkan pada AS$74.50 bagi 2027 dan AS$71 bagi 2028. 10 Angka tersebut patut dibaca sebagai senario terdahulu, bukan perbandingan terus dengan unjuran Rabobank yang lebih menaik selepas itu.
Perbandingan unjuran Brent dan WTI
| Institusi dan senario | Brent | WTI | Pemacu utama ramalan |
|---|---|---|---|
| EIA, senario pemulihan, purata 2026 | AS$82/setong | Tidak dinyatakan | Trafik kembali pulih, pengeluaran disambung dan inventori meningkat |
| EIA, senario pemulihan, purata 2027 | AS$65/setong | Tidak dinyatakan | Normalisasi bekalan dan pembinaan semula stok |
| EIA, senario gangguan teruk, Jun–Julai 2026 | AS$105/setong | Tidak dinyatakan | Penghantaran terhad dan penyusutan inventori yang besar |
| Rabobank, unjuran kemudian, suku ketiga–keempat 2026 | AS$90/setong | Tidak dinyatakan dalam laporan yang dirujuk | Risiko geopolitik berterusan dan penggunaan inventori pantas |
| Rabobank, unjuran kemudian, 2027 | AS$86/setong | Tidak tersedia dengan pasti | Pemulihan separa Hormuz dan stok yang susut |
| Rabobank, unjuran kemudian, 2028 | AS$79/setong | Tidak tersedia dengan pasti | Pemulihan eksport produk ditapis serantau yang tertangguh |
| Rabobank, senario terdahulu selepas memorandum persefahaman, suku ketiga–keempat 2026 | AS$79; AS$78/setong | AS$75.50; AS$74/setong | Pembukaan semula beransur-ansur dan laluan harga lebih rendah |
Bahan EIA yang dirujuk tidak menyediakan ramalan rasmi Brent atau WTI 2028 yang setara. Begitu juga, laporan Rabobank yang tersedia tidak menetapkan angka WTI yang boleh dipercayai bagi 2027 dan 2028. Oleh itu, adalah mengelirukan jika angka yang tiada diisi dengan membuat andaian berdasarkan perbezaan antara Brent dan WTI.
Adakah pengeluaran Timur Tengah akan kembali ke paras sebelum konflik?
Kes asas EIA ialah kebanyakan pengeluaran kembali hampir kepada purata sebelum konflik pada awal 2027. Namun, EIA tidak menganggap pemulihan penuh sebagai sesuatu yang pasti. Anggaran kira-kira 600,000 tong sehari masih terganggu sehingga penghujung 2027 menunjukkan sebahagian pengeluar mungkin terus berdepan kekangan operasi atau logistik.
Pemulihan sebenar bergantung pada lebih daripada kemampuan telaga menghasilkan minyak. Tangki simpanan boleh penuh apabila laluan eksport disekat, lalu memaksa pengeluar menghentikan sebahagian pengeluaran. Pemulihan juga memerlukan kapal tangki, perlindungan insurans, akses pelabuhan, keselamatan infrastruktur, laluan eksport alternatif serta keyakinan bahawa sekatan atau perjanjian politik akan bertahan. EIA sebelum ini menerangkan bahawa trafik kapal tangki yang terhad dan pembatalan perlindungan insurans boleh menyebabkan minyak terperangkap di belakang laluan sempit tersebut.
Andaian Rabobank lebih konservatif terhadap aliran perdagangan: hanya 50% hingga 60% daripada jumlah aliran sebelum konflik melalui Hormuz mungkin kembali menjelang 2027, manakala eksport produk ditapis hanya normal kemudian. 6
9 Perbezaan antara pemulihan pengeluaran dan pemulihan eksport amat penting. Minyak mungkin tersedia secara teknikal, tetapi masih tidak dapat sampai kepada pembeli pada kadar seperti sebelum konflik.
Risiko kenaikan: gangguan baharu di Hormuz atau Bab el-Mandab
Risiko kenaikan harga yang paling segera ialah kemerosotan semula trafik kapal tangki melalui Hormuz. Anggaran aliran suku kedua sebanyak 4.9 juta tong sehari jauh lebih rendah daripada paras sebelum konflik, menunjukkan betapa cepatnya laluan perkapalan sempit boleh mengubah pasaran fizikal minyak. 2
Bab el-Mandab juga menjadi faktor penting. EIA menganggarkan aliran minyak mentah dan cecair petroleum melalui laluan itu purata 8.1 juta tong sehari pada suku kedua 2026, meningkat daripada 5.4 juta tong sehari pada suku keempat 2025. Ini menunjukkan sebahagian perdagangan mungkin dialihkan apabila trafik Hormuz merosot. 2 Gangguan baharu di Bab el-Mandab akan mengehadkan keupayaan pasaran mengubah laluan kargo, sekali gus meningkatkan tekanan terhadap minyak mentah dan produk petroleum.
Produk ditapis mungkin lebih terdedah. Kapasiti penapisan dan penukaran yang terhad, bersama-sama stok petrol yang rendah, boleh menjadikan diesel, bahan api penerbangan, bahan api marin dan petrol lebih sensitif berbanding penanda aras minyak mentah. Rabobank menekankan bahawa aliran produk mungkin tidak pulih sepantas ketersediaan minyak mentah kerana kekangan utama ialah kapasiti penapisan, bukan semata-mata bekalan minyak mentah. 12
Keadaan ini mewujudkan risiko yang tidak seimbang. Penyaheskalaan konflik yang berkekalan dan pemulihan penghantaran boleh menolak Brent menghampiri laluan pemulihan EIA, iaitu sekitar pertengahan AS$60-an pada 2027. Namun, serangan baharu, sekatan insurans yang berpanjangan, pengurangan pengeluaran tambahan atau gangguan di Bab el-Mandab boleh mengekalkan Brent dalam julat AS$90 hingga AS$105 setong dalam jangka pendek, selain membuka semula kemungkinan harga melepasi AS$100. 3
6
17
Kesimpulan
Ramalan EIA bergantung pada pemulihan yang agak teratur: trafik Hormuz bertambah baik, pengeluaran yang dihentikan kembali pada awal 2027 dan inventori mula dibina semula. Rabobank pula memberi lebih berat kepada kemungkinan penghantaran terus terganggu, inventori terus digunakan dan kekangan produk ditapis berlarutan hingga 2028.
Kesimpulan paling munasabah bukanlah bahawa salah satu institusi mempunyai sasaran harga yang muktamad. Sebaliknya, julat ramalan kini ditentukan oleh kelajuan normalisasi. Jika perdagangan dan pengeluaran pulih serentak, harga boleh turun dengan ketara. Jika inventori terus merosot sementara minyak mentah dan produk petroleum sukar dialihkan, risiko kenaikan harga kekal besar.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Gangguan Selat Hormuz Mengubah Ramalan Harga Minyak EIA dan Rabobank"?
Dalam senario pemulihan, EIA menjangka harga Brent turun kepada purata AS$65 setong pada 2027 selepas bekalan kembali pulih dan inventori dibina semula.
What are the key points to validate first?
Dalam senario pemulihan, EIA menjangka harga Brent turun kepada purata AS$65 setong pada 2027 selepas bekalan kembali pulih dan inventori dibina semula. Aliran minyak mentah dan cecair petroleum melalui Selat Hormuz jatuh kepada 4.9 juta tong sehari pada suku kedua 2026, berbanding 21.6 juta tong sehari pada suku keempat 2025.
What should I do next in practice?
Bahan yang tersedia tidak menyediakan jadual ramalan tahunan Brent dan WTI yang benar benar sebanding bagi setiap tahun dari 2026 hingga 2028.