DBS jangka ekonomi Vietnam kekal rancak pada Ogos 2026

Eksport elektronik kekal enjin utama

Pakar strategi DBS Group, Taimur Baig dan Nathan Chow, menjangka ekonomi Vietnam mengekalkan momentum jangka pendek yang kukuh pada Ogos 2026. Eksport diramalkan bertambah pantas, penggunaan domestik dan pelancongan kekal berdaya tahan, manakala inflasi mula reda—meskipun tekanan harga belum hilang sepenuhnya. 125

DBS mengunjurkan eksport barangan Vietnam berkembang 27% tahun ke tahun pada Ogos, meningkat daripada pertumbuhan sebenar 25% pada Julai. Penghantaran produk elektronik dijangka menjadi pemacu utama, dengan permintaan dari pasaran luar negara terus menyokong sektor berorientasikan eksport itu. Pada Julai, eksport barangan Vietnam bernilai kira-kira AS$53 bilion. 121

Angka tersebut menunjukkan betapa pentingnya pembuatan elektronik kepada ekonomi Vietnam, khususnya ketika syarikat multinasional terus mempelbagaikan rantaian bekalan mereka di Asia Tenggara. Namun, ramalan DBS ini ialah unjuran jangka pendek untuk eksport, jualan runcit dan inflasi pada Ogos—bukan semestinya ramalan menyeluruh bagi semua angka sasaran jangka panjang Vietnam.

Penggunaan dan pelancongan masih menyokong ekonomi

Di dalam negara, DBS menjangka pertumbuhan jualan runcit kekal kukuh. Perbelanjaan isi rumah yang berdaya tahan serta permintaan berkaitan pelancongan dijangka membantu mengekalkan aktiviti ekonomi pada Ogos. 125

Penilaian Bank Dunia turut menunjukkan pengeluaran perindustrian dan jualan runcit berkembang dengan baik, disokong prestasi sektor elektronik serta pemulihan pelancongan. Pada masa yang sama, Bank Dunia memberi amaran bahawa permintaan luaran yang semakin lemah boleh menjadi cabaran kepada sektor pembuatan dan eksport Vietnam. 4

Inflasi reda, tetapi kos asas masih tinggi

DBS mengunjurkan inflasi utama turun kepada 4.4% pada Ogos, berbanding paras tertinggi 5.6% tahun ke tahun pada Mei. Penurunan tekanan kos pengangkutan membantu prospek inflasi, tetapi harga makanan dan perumahan dijangka kekal tinggi. 12

Data Julai menunjukkan kadar inflasi tahunan Vietnam berada pada 4.45%, turun daripada 4.69% pada Jun. Angka itu masih hampir dengan sasaran inflasi kerajaan sebanyak 4.5% bagi 2026. 12

Asas pertumbuhan separuh pertama sangat kukuh

Vietnam memasuki tempoh ini dengan asas makroekonomi yang memberangsangkan. Keluaran dalam negara kasar (KDNK) meningkat 8.18% pada separuh pertama 2026, manakala pertumbuhan suku kedua mencapai 8.39% tahun ke tahun—antara prestasi separuh pertama terkuat negara itu sejak 2011. 17

Jumlah dagangan barangan sehingga Jun pula mencecah kira-kira AS$549 bilion. Bagaimanapun, pertumbuhan perdagangan yang pesat turut disertai import yang lebih tinggi, termasuk import bahan mentah, mesin dan input pengeluaran. 17

Dalam konteks yang lebih luas, angka yang turut disebut termasuk rekod eksport sekitar AS$475 bilion pada 2025, sasaran pertumbuhan eksport hampir AS$38 bilion pada 2026, serta sumbangan sektor elektronik yang menghampiri AS$165 bilion. Angka-angka ini berguna untuk menggambarkan struktur ekonomi Vietnam, tetapi tidak boleh dianggap sebagai komponen khusus dalam nota ramalan DBS bagi Ogos.

Mengapa ramalan DBS berbeza daripada Bank Dunia?

Pandangan DBS lebih optimistik terhadap momentum semasa, berdasarkan data eksport, penggunaan dan inflasi yang dijangka bagi Ogos. Sebaliknya, Bank Dunia menilai prestasi sepanjang tahun dan menjangka pertumbuhan KDNK Vietnam menjadi sederhana kepada 6.8% pada 2026.

Bank Dunia menyatakan keadaan ekonomi global yang lebih lembap serta kejutan harga minyak berkaitan konflik di Timur Tengah boleh menjejaskan permintaan global dan aktiviti domestik Vietnam.

Perbezaan ini tidak semestinya bercanggah. Vietnam boleh mencatat prestasi bulanan yang sangat kukuh pada Ogos, tetapi masih mengalami kelembapan pada bulan-bulan berikutnya jika permintaan global merosot, kos tenaga meningkat atau perdagangan dunia terjejas.

Kesimpulan

Unjuran DBS menggambarkan Vietnam sebagai ekonomi yang masih rancak memasuki Ogos 2026: eksport dijangka meningkat 27%, elektronik terus menjadi pemacu utama, jualan runcit dan pelancongan kekal teguh, sementara inflasi berundur kepada 4.4%.

Namun, momentum jangka pendek itu belum menjamin pertumbuhan melebihi 8% bagi keseluruhan tahun. Risiko luaran, kos tenaga dan kelemahan permintaan global masih boleh menyebabkan pertumbuhan Vietnam menjadi lebih sederhana, seperti yang dicerminkan dalam unjuran Bank Dunia sebanyak 6.8% untuk 2026.