Baidu Jadikan AI Enjin Pertumbuhan, Kunlunxin Disasar Disenaraikan di Hong Kong

Baidu sedang mempertaruhkan kecerdasan buatan (AI)—bukan sasaran hasil suku tahunan yang ditetapkan—sebagai enjin utama fasa pertumbuhan seterusnya. Pihak pengurusan menyifatkan prospek untuk beberapa suku akan datang sebagai “sihat”, didorong terutamanya oleh perniagaan AI dan operasi cip syarikat. Namun, Baidu belum menerbitkan unjuran pertumbuhan dalam bentuk peratusan tertentu. 1

Petunjuk paling jelas setakat ini datang daripada infrastruktur AI. Pada suku kedua 2026, Baidu melaporkan hasil Infrastruktur Awan AI sebanyak RMB7.3 bilion, meningkat 50% berbanding tempoh sama tahun sebelumnya. Dalam segmen itu, hasil GPU Cloud melonjak 283% tahun ke tahun—lebih pantas berbanding pertumbuhan 184% pada suku sebelumnya. 7

Dari mana datangnya pertumbuhan Baidu?

Strategi pertumbuhan AI Baidu merangkumi beberapa perniagaan yang saling berkait:

• Infrastruktur Awan AI: Perkhidmatan awan untuk melatih dan menjalankan model AI menjadi pemacu pertumbuhan paling ketara dalam keputusan terbaharu. 7
• GPU Cloud: Pertumbuhan 283% tahun ke tahun pada suku kedua menjadikannya komponen yang paling pantas berkembang dalam Infrastruktur Awan AI yang didedahkan Baidu. 7
• Aplikasi AI: Hasil daripada aplikasi AI berjumlah RMB2.5 bilion pada suku kedua, meningkat 3% tahun ke tahun. 7
• Perniagaan teras berkuasa AI: Perniagaan Teras Baidu Berkuasa AI menjana RMB12.5 bilion pada suku kedua, bersamaan separuh daripada hasil Perniagaan Am Baidu. 7
• Cip: Kunlunxin direka untuk membantu Baidu menawarkan rangkaian AI menyeluruh, meliputi perkakasan, pelayan, pusat data dan model AI. 13

Campuran ini menunjukkan bahawa momentum AI memang kukuh, tetapi tidak sekata. Infrastruktur AI berkembang dengan pantas, manakala aplikasi AI meningkat lebih sederhana dalam suku terbaharu yang dilaporkan. Pada masa yang sama, kelemahan perniagaan pengiklanan teras Baidu telah mengimbangi sebahagian daripada keuntungan daripada perkhidmatan awan AI. 5

Apakah status rancangan penyenaraian Kunlunxin?

Kunlunxin, anak syarikat cip AI Baidu, telah mengemukakan permohonan penyenaraian secara sulit kepada Bursa Saham Hong Kong pada 1 Januari 2026. Urus niaga yang dicadangkan itu akan menjadikan Kunlunxin sebuah syarikat tersenarai secara berasingan, sementara Baidu mengekalkan kawalan ke atasnya. 13

Sasaran Baidu adalah untuk melengkapkan penyenaraian Kunlunxin di Hong Kong dalam tahun 2026. Bagaimanapun, garis masa itu masih bergantung pada kelulusan pihak berkuasa kawal selia dan bursa, selain keadaan pasaran. Kemas kini pengurusan terkini yang tersedia menyatakan bahawa proses tersebut masih berjalan—maka penyelesaian penyenaraian belum boleh dianggap terjamin. 1

Pemisahan ini berpotensi memberikan Kunlunxin sumber modal yang lebih bebas serta penilaian daripada pasaran awam. Dalam masa yang sama, Baidu masih boleh menganggap perniagaan cip itu sebagai sebahagian daripada platform AI yang lebih luas. Baidu sebelum ini berkata bahawa pemisahan dan penyenaraian berasingan itu berpotensi membuka nilai untuk para pemegang saham. 12

Bagaimana pula dengan penyenaraian di Shanghai?

Satu laporan berasingan menyatakan bahawa Kunlunxin turut merancang tawaran awam permulaan (IPO) di Pasaran STAR Shanghai, selain rancangan penyenaraian di Hong Kong. Proses di Shanghai itu dilaporkan melibatkan China International Capital Corp.

Namun begitu, bukti yang tersedia tidak menetapkan tarikh penyenaraian Shanghai yang telah disahkan. Garis masa paling jelas yang diumumkan secara terbuka ialah bagi urus niaga di Hong Kong, iaitu penyelesaian dalam tahun 2026 tertakluk kepada kelulusan yang diperlukan. 1

Apa maknanya kepada transformasi AI Baidu?

Kes pertumbuhan Baidu dalam jangka pendek bergantung pada keupayaannya menukar permintaan terhadap pengkomputeran AI kepada hasil awan berulang, di samping mengembangkan aplikasi dan jualan cip. Angka suku kedua menunjukkan momentum infrastruktur yang kuat—terutamanya dalam GPU Cloud—tetapi belum membentuk unjuran pertumbuhan hasil keseluruhan syarikat dalam bentuk peratusan. 7

Kunlunxin penting dari sudut strategi kerana unit itu menghubungkan model AI dan perkhidmatan awan Baidu dengan perkakasan pengkomputerannya sendiri. Rancangan pemisahan dan penyenaraian di Hong Kong juga kelihatan lebih maju berbanding rancangan Shanghai yang dilaporkan: permohonan sulit di Hong Kong telah dibuat dan pihak pengurusan menetapkan sasaran 2026, manakala Shanghai masih berupa rancangan selari yang dilaporkan tanpa tarikh awam yang kukuh. 1