AnswersPublished17 sources
Apa yang akan berubah untuk penerbit token jika cadangan SEC diluluskan?
Pada 18 Ogos 2026, SEC mencadangkan Regulation Crypto Assets, termasuk pengecualian sekali sahaja sehingga AS$5 juta dalam tempoh empat tahun dan laluan kedua sehingga AS$75 juta bagi setiap tempoh 12 bulan. Penerbit yang menggunakan laluan ini masih perlu menyediakan pendedahan tertentu kepada pelabur, manakala lal...
Diterbitkan olehDisunting dengan GPT-5.6 LunaImej dijana dengan GPT Image 1.5
Research answer
Key takeaways
- Pada 18 Ogos 2026, SEC mencadangkan Regulation Crypto Assets, termasuk pengecualian sekali sahaja sehingga AS$5 juta dalam tempoh empat tahun dan laluan kedua sehingga AS$75 juta bagi setiap tempoh 12 bulan.
- Penerbit yang menggunakan laluan ini masih perlu menyediakan pendedahan tertentu kepada pelabur, manakala laluan bernilai lebih besar disertakan penyata kewangan serta kewajipan pelaporan berterusan.
- Safe harbor bersyarat boleh menjelaskan bila aset kripto yang memenuhi syarat tidak lagi dianggap sebahagian daripada kontrak pelaburan selepas penerbit menyelesaikan atau menghentikan secara kekal usaha pengurusan pe...
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What did the U.S. Securities and Exchange Commission propose on August 18, 2026, to establish clearer, tailored regulatory pathways for cryp. Article summary: The SEC proposed “Regulation Crypto Assets,” a tailored securities-offering framework intended to give qualifying crypto-token issuers clearer ways to raise capital without full registration, while retaining specified in. Topic tags: general, government, news, general web. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with
Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat (SEC) pada 18 Ogos 2026 mencadangkan peraturan baharu bernama Regulation Crypto Assets. Cadangan ini bertujuan mewujudkan rangka kerja khusus untuk sesetengah kontrak pelaburan yang melibatkan aset kripto. Jika dimuktamadkan, penerbit yang layak boleh memperoleh alternatif kepada pendaftaran penuh di bawah Akta Sekuriti Amerika Syarikat, sambil tetap tertakluk kepada kewajipan pendedahan tertentu. 2
3
Namun, ini masih cadangan—bukan peraturan muktamad. SEC menerbitkannya dalam Federal Register pada 21 Ogos 2026 dan membuka tempoh ulasan awam selama 60 hari. Tarikh akhir untuk menghantar komen ialah 20 Oktober 2026. 1
Dua laluan pengumpulan dana yang dicadangkan
Regulation Crypto Assets akan mewujudkan dua pengecualian daripada keperluan pendaftaran tawaran di bawah Akta Sekuriti:
- Pengecualian syarikat baharu: Tawaran sekali sahaja sehingga AS$5 juta dalam tempoh empat tahun.
1
4
- Pengecualian pengumpulan dana: Tawaran sehingga AS$75 juta bagi setiap tempoh 12 bulan. Laluan lebih besar ini bergantung pada penyediaan penyata kewangan dan kewajipan pelaporan berterusan.
Ini bukan pengecualian menyeluruh untuk semua mata wang kripto atau jualan token. Ia direka untuk tawaran tertentu yang melibatkan kontrak pelaburan dilindungi dan aset kripto, tertakluk pada syarat yang digariskan dalam cadangan SEC. 3
4
Pendedahan kepada pelabur masih diwajibkan
Cadangan itu tidak bermaksud penerbit boleh mengumpul dana tanpa memberikan maklumat kepada pelabur. Kedua-dua laluan akan memerlukan pendedahan berasaskan prinsip. Laluan AS$75 juta pula membawa keperluan yang lebih berat, termasuk penyata kewangan dan pelaporan berterusan. 1
2
Perbezaan ini penting. Penerbit mungkin mendapat laluan yang lebih jelas untuk mengumpul modal, tetapi pengecualian bernilai lebih besar bukanlah jalan pintas untuk melancarkan token tanpa pematuhan. Syarikat masih perlu menyediakan maklumat yang ditetapkan dan memenuhi kewajipan pelaporan sepanjang tempoh berkenaan.
Apa fungsi safe harbor bersyarat?
SEC turut mencadangkan safe harbor bersyarat daripada takrif “kontrak pelaburan” di bawah Akta Sekuriti dan Akta Bursa Amerika Syarikat. Berdasarkan syarat yang diterangkan, aset kripto yang layak boleh tidak lagi dianggap sebahagian daripada kontrak pelaburan selepas penerbit menyelesaikan—atau menghentikan secara kekal—usaha pengurusan penting yang pernah diwakili atau dijanjikannya. 4
5
Mudahnya, safe harbor ini cuba menjelaskan satu peralihan undang-undang: bilakah aset yang pada awalnya dijual melalui kontrak pelaburan tidak lagi bergantung pada usaha pengurusan penerbit?
Ia bagaimanapun bukan tiket automatik yang menjadikan setiap token berada di luar kawal selia sekuriti. Kelayakan tetap bergantung pada pemenuhan syarat cadangan tersebut.
Perubahan daripada pendekatan penguatkuasaan kepada peraturan khusus
Cadangan ini menandakan perubahan besar dalam hala tuju kawal selia aset kripto Amerika Syarikat di bawah pentadbiran Presiden Donald Trump. Reuters menyifatkannya sebagai langkah besar pertama pentadbiran itu ke arah peraturan khusus yang sekian lama diminta oleh industri. Jika dimuktamadkan seperti yang dicadangkan, peraturan itu boleh memudahkan sesetengah syarikat kripto menerbitkan token dan mengumpul modal. 6
Pendekatan ini berbeza daripada usaha mentakrif sempadan kawal selia kripto terutama melalui tindakan penguatkuasaan kes demi kes. Sebaliknya, SEC cuba menetapkan lebih awal laluan pengumpulan dana dan syarat khusus berkaitan aset kripto. 6
7
Mengapa kelewatan rang undang-undang kripto penting?
Cadangan SEC muncul ketika rang undang-undang struktur pasaran kripto yang lebih luas di Senat—Digital Asset Market Clarity Act, yang lazimnya dipanggil CLARITY Act—tersekat. Rang undang-undang itu bertujuan menetapkan takrif undang-undang dan peraturan struktur pasaran yang lebih menyeluruh untuk aset digital.
Kelewatan tersebut memberikan SEC dan Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) peranan lebih besar dalam membentuk dasar jangka terdekat.
Peraturan agensi boleh bergerak lebih pantas berbanding proses meluluskan rang undang-undang. Namun, ia tidak semestinya seteguh undang-undang yang diluluskan Kongres. Peraturan itu boleh dicabar di mahkamah, dipinda atau dibatalkan oleh pentadbiran akan datang.
Apa yang berlaku seterusnya?
Tempoh ulasan awam akan berlangsung sehingga 20 Oktober 2026. Selepas itu, SEC perlu menilai komen yang diterima sebelum memutuskan sama ada mahu mengguna pakai peraturan muktamad. 1
Sementara proses itu belum selesai, syarikat tidak boleh menganggap laluan AS$5 juta atau AS$75 juta tersebut sudah tersedia sebagai undang-undang. Versi akhir mungkin berbeza daripada cadangan, dan kesan praktikalnya akan bergantung pada syarat, borang pendedahan serta kewajipan pelaporan yang akhirnya ditetapkan.
Kesimpulan
Jika diluluskan, Regulation Crypto Assets akan memberikan sesetengah penerbit kripto dua laluan yang lebih jelas untuk mengumpul modal: sehingga AS$5 juta dalam tempoh empat tahun atau sehingga AS$75 juta dalam tempoh 12 bulan. Kedua-duanya akan disertakan pendedahan kepada pelabur, manakala laluan lebih besar turut memerlukan penyata kewangan dan pelaporan berterusan. 1
2
3
Safe harbor bersyarat pula cuba menjelaskan bila aset kripto yang memenuhi syarat tidak lagi menjadi sebahagian daripada kontrak pelaburan selepas usaha pengurusan penting penerbit selesai atau dihentikan secara kekal. 4
5
Kepentingan cadangan ini terletak pada peralihan dasar Amerika Syarikat ke arah rangka kerja kripto yang lebih khusus, ketika perundangan Kongres masih tersekat. Tetapi perkara paling penting untuk diingat ialah: SEC baru mencadangkan rangka kerja ini—ia belum memuktamadkannya.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Apa yang akan berubah untuk penerbit token jika cadangan SEC diluluskan?"?
Pada 18 Ogos 2026, SEC mencadangkan Regulation Crypto Assets, termasuk pengecualian sekali sahaja sehingga AS$5 juta dalam tempoh empat tahun dan laluan kedua sehingga AS$75 juta bagi setiap tempoh 12 bulan.
What are the key points to validate first?
Pada 18 Ogos 2026, SEC mencadangkan Regulation Crypto Assets, termasuk pengecualian sekali sahaja sehingga AS$5 juta dalam tempoh empat tahun dan laluan kedua sehingga AS$75 juta bagi setiap tempoh 12 bulan. Penerbit yang menggunakan laluan ini masih perlu menyediakan pendedahan tertentu kepada pelabur, manakala laluan bernilai lebih besar disertakan penyata kewangan serta kewajipan pelaporan berterusan.
What should I do next in practice?
Safe harbor bersyarat boleh menjelaskan bila aset kripto yang memenuhi syarat tidak lagi dianggap sebahagian daripada kontrak pelaburan selepas penerbit menyelesaikan atau menghentikan secara kekal usaha pengurusan pe...