AI bukan semestinya meredakan inflasi — kesannya bergantung pada tempoh masa

Apa yang mungkin berlaku dalam jangka pendek?

Menurut Petra Tschudin, anggota lembaga pengelola Swiss National Bank (SNB), AI boleh meningkatkan inflasi dalam jangka pendek walaupun kesan keseluruhannya terhadap harga masih belum jelas. 1

Salah satu sebabnya ialah aliran pelaburan sedang dialihkan kepada sektor yang berkaitan dengan AI. Peralihan ini boleh menyebabkan sektor lain berdepan proses penyesuaian dan kesukaran mendapatkan sumber. Pada masa yang sama, permintaan tinggi terhadap infrastruktur AI boleh menekan bekalan komponen penting.

Tschudin memberi contoh cip. Jika berlaku kekurangan cip akibat permintaan yang meningkat, harga komponen boleh naik. Oleh itu, dalam jangka pendek hingga sederhana, ledakan pelaburan AI boleh mewujudkan tekanan inflasi ke atas — sebelum manfaat produktiviti teknologi itu benar-benar dirasai secara meluas. 1

Bagaimana pula dalam jangka panjang?

Dalam tempoh lebih panjang, AI berpotensi meningkatkan produktiviti. Jika syarikat dapat menghasilkan barangan dan perkhidmatan dengan lebih cekap, kos pengeluaran boleh menurun dan tekanan terhadap harga mungkin berkurangan. 1

Namun, Tschudin menekankan bahawa keadaan itu tidak bermakna AI secara automatik akan menyebabkan deflasi. Kesan akhirnya bergantung pada gabungan beberapa faktor, termasuk kadar pelaburan, pertumbuhan permintaan, kapasiti bekalan dan sejauh mana peningkatan produktiviti benar-benar berlaku.

Ringkasnya, AI boleh menekan harga dari satu arah tetapi pada masa yang sama menaikkan permintaan dan harga melalui pelaburan serta kekangan bekalan. Sebab itulah SNB melihat kesan bersih AI terhadap inflasi sebagai sesuatu yang masih tidak pasti. 1

Amaran yang sama daripada IMF

Ketua ekonomi baharu Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF), Silvana Tenreyro, turut memberi amaran bahawa peningkatan produktiviti hasil AI tidak semestinya menurunkan inflasi. 2

Logiknya bergantung pada urutan masa. Pelaburan dan perbelanjaan untuk membangunkan AI mungkin meningkat lebih awal, sedangkan kapasiti pengeluaran tambahan dan manfaat produktiviti hanya muncul kemudian. Jika permintaan berkembang lebih pantas daripada bekalan, tekanan inflasi boleh meningkat terlebih dahulu.

Unjuran 0% hingga 2% tidak bermaksud kadar faedah kekal 0%

Unjuran terbaharu SNB menunjukkan inflasi tahunan dijangka kekal dalam julat sasaran kestabilan harga, iaitu 0% hingga 2%, sehingga suku pertama 2029. 1

Namun, unjuran itu ialah ramalan bersyarat — bukan janji bahawa kadar dasar SNB akan kekal pada paras semasa 0% selama tiga tahun. Ia dibuat berdasarkan andaian tertentu, termasuk pendirian dasar monetari yang sedang berkuat kuasa.

SNB juga tidak menerbitkan ramalan kadar faedah seperti sesetengah bank pusat lain. Jika data baharu menunjukkan prospek inflasi berubah, bank pusat Switzerland itu tidak akan terikat untuk mengekalkan dasar semasa.

Tschudin berkata SNB bersedia melaraskan dasar monetari bagi memastikan inflasi kekal dalam julat sasarannya. Ini termasuk kemungkinan mengembalikan kadar faedah ke paras negatif jika keadaan memerlukannya. 1

Kesimpulan

Mesej utama Tschudin ialah AI bukan “ubat” automatik untuk inflasi. Dalam jangka pendek dan sederhana, pelaburan besar serta kekurangan cip boleh menaikkan harga. Dalam jangka panjang, peningkatan produktiviti mungkin mengurangkan kos, tetapi kesannya terhadap inflasi bergantung pada bagaimana permintaan, bekalan dan kapasiti ekonomi berkembang.

Justeru, SNB memilih untuk menilai data inflasi yang muncul dari semasa ke semasa — bukannya membuat komitmen awal terhadap laluan kadar faedah tertentu. 1