IPO Unitree Robotics: Saham melonjak 460% pada hari pertama dagangan

Debut IPO yang mencuri perhatian

Penampilan sulung Unitree Robotics di STAR Market—papan teknologi Bursa Saham Shanghai—menjadi antara ujian paling dramatik terhadap selera pelabur terhadap syarikat robot humanoid.

Syarikat yang berpangkalan di Hangzhou itu menetapkan harga 40.45 juta saham baharu pada 150.80 yuan sesaham, sekali gus mengumpul kira-kira 6.10 bilion yuan dan memberikan anggaran permodalan pascapenawaran awal sekitar 60.99 bilion yuan.

Pada hari pertama dagangan, saham Unitree dibuka pada 1,100 yuan, sempat melonjak kira-kira 629%, sebelum ditutup pada 845 yuan—lebih kurang 460% melebihi harga IPO. Penutupan itu memberikan syarikat tersebut nilai pasaran sekitar 341.77 bilion yuan.

Ringkasan IPO Unitree

• Tarikh penyenaraian: 19 Ogos 2026
• Pasaran: STAR Market, Bursa Saham Shanghai
• Harga terbitan: 150.80 yuan sesaham
• Jumlah saham baharu: 40.45 juta
• Bahagian daripada ekuiti pascapenawaran: 10%
• Dana kasar dikumpul: kira-kira 6.10 bilion yuan
• Permodalan pascapenawaran awal: kira-kira 60.99 bilion yuan
• Harga penutupan hari pertama: 845 yuan, naik kira-kira 460% daripada harga IPO

Keseluruhan tawaran itu terdiri daripada saham baharu. Ini bermakna dana yang dikumpul bertujuan menyokong pengembangan Unitree, bukannya menjadi jalan keluar bagi pemegang saham sedia ada untuk menjual pegangan mereka.

Ke mana dana IPO akan disalurkan?

Unitree mengenal pasti empat projek utama untuk menggunakan hasil penawaran tersebut:

1. Penyelidikan dan pembangunan model robot pintar
2. Pembangunan prototaip robot
3. Inovasi produk robot pintar baharu
4. Pembinaan pangkalan pembuatan robot pintar

Pelan itu menunjukkan strategi yang merangkumi perisian dan perkakasan—daripada menambah baik model yang mengawal robot, membangunkan prototaip dan memperluas rangkaian produk, hinggalah meningkatkan kapasiti pembuatan.

Apakah yang dihasilkan Unitree?

Unitree membangunkan, mengeluarkan dan menjual robot humanoid serta robot berkaki empat serba guna berprestasi tinggi. Perniagaannya turut merangkumi komponen robotik dan model kecerdasan terbenam, iaitu sistem kecerdasan yang membolehkan robot memahami persekitaran dan bertindak secara fizikal.

Profil global syarikat itu banyak dibentuk oleh demonstrasi robot yang lincah—termasuk mesin yang boleh menari, melakukan salto belakang dan mempamerkan pergerakan ala kung fu. Aksi tersebut menjadikan Unitree antara wajah paling dikenali dalam usaha China membangunkan robotik canggih.

Dalam laporan berkaitan IPO, Unitree disifatkan sebagai antara segelintir syarikat robotik di dunia yang telah mencapai keuntungan pada skala besar. Perkara ini penting kerana sebahagian besar pasaran robot humanoid masih dinilai berdasarkan potensi pengeluaran dan pengkomersialan masa depan, bukan skala perniagaan yang sudah terbukti.

Lebih 5,500 robot humanoid dihantar pada 2025

Unitree melaporkan penghantaran lebih 5,500 robot humanoid tulen pada 2025, tidak termasuk robot beroda berlengan dua. Menurut laporan itu, jumlah tersebut merupakan angka penghantaran robot humanoid tertinggi di dunia.

Namun, definisi itu perlu diberi perhatian. Angka tersebut hanya meliputi robot humanoid tulen dan tidak merangkumi model beroda berlengan dua. Oleh itu, angka penghantaran Unitree tidak wajar dibandingkan terus dengan data syarikat lain tanpa menyemak kategori produk yang digunakan setiap pengeluar.

Mengapa permintaan pelabur begitu tinggi?

IPO Unitree menerima penyertaan kukuh daripada pelabur runcit, institusi dan strategik.

Peruntukan dalam talian

Selepas mekanisme panggilan semula dicetuskan, peruntukan akhir bagi pelabur dalam talian berjumlah 9.707 juta saham. Kadar kejayaan akhirnya hanya kira-kira 0.018%, menjadikan peluang pelabur runcit untuk menerima saham sangat tipis.

Laporan lain pula menyifatkan tawaran runcit itu sebagai terlebih langgan lebih 8,000 kali.

Permintaan institusi luar talian

Kesemua 11,052 akaun bidaan sah yang diuruskan oleh 313 pelabur institusi menyertai proses langganan luar talian. Jumlah langganan sah mencecah 67.78 bilion saham.

Penempatan strategik

Penempatan strategik memperuntukkan 8.089 juta saham. Dana keselamatan sosial dikenal pasti sebagai pelabur strategik terbesar. Pelanggan lain yang dinamakan termasuk China National Petroleum Kunlun Capital, China Southern Power Grid Industrial Finance Holdings dan China Telecom Capital Holdings.

Gabungan permintaan ini menunjukkan bahawa keterujaan terhadap Unitree bukan sekadar datang daripada pelabur runcit. Penyertaan institusi dan pelabur strategik turut menjadi isyarat keyakinan yang besar sebelum saham mula didagangkan kepada umum.

Struktur saham dan kecairan awal

Unitree menerbitkan 40.45 juta saham baharu, bersamaan 10% daripada jumlah ekuiti selepas penawaran. Selepas penyenaraian, modal saham syarikat berjumlah 404.46 juta saham.

Pada peringkat awal, hanya 30.09 juta saham bebas dagangan tersedia kepada pasaran. Jumlah itu bersamaan 7.44% daripada keseluruhan modal saham selepas penyenaraian.

Jumlah saham terapung yang kecil boleh memperbesar pergerakan harga apabila permintaan sangat tinggi. Namun, ia tidak dengan sendirinya menjelaskan nilai sebenar syarikat atau menentukan prestasi Unitree pada masa hadapan.

Apa yang dibuktikan oleh lonjakan ini—dan apa yang tidak

Pergerakan saham pada hari pertama menunjukkan betapa agresifnya pelabur menilai peluang dalam sektor robot humanoid. Unitree memasuki pasaran awam dengan kategori produk yang mudah mendapat perhatian, angka penghantaran humanoid yang besar pada 2025 dan rancangan pengembangan yang dibiayai oleh IPO.

Tetapi debut yang luar biasa bukan bukti bahawa penilaian tersebut boleh dikekalkan. Harga IPO membayangkan permodalan pasaran sekitar 60.99 bilion yuan, manakala harga penutupan hari pertama membayangkan nilai kira-kira 341.77 bilion yuan. Jurang besar itu mencerminkan keamatan permintaan pasaran pada hari pembukaan, bukannya perubahan baharu yang dilaporkan terhadap operasi asas syarikat.

Bagi pelabur yang mahu melihat melangkaui tajuk kenaikan ratusan peratus, persoalan utamanya ialah sama ada Unitree mampu menukar jumlah penghantaran kepada keuntungan yang berkekalan, meningkatkan kapasiti pembuatan yang dibiayai IPO dan mengekalkan permintaan terhadap robot humanoid serta robot berkaki empat apabila persaingan semakin sengit.