Hui Ka Yan Dipenjara Seumur Hidup: Apa Makna Hukuman Ini untuk Evergrande?

Apakah pertuduhan terhadap Hui Ka Yan?

Lapan pertuduhan yang dilaporkan termasuk penyalahgunaan dana, penipuan kutipan dana, pengambilan deposit awam secara haram, penipuan, rasuah korporat, pemberian pinjaman secara haram dan penerbitan sekuriti secara fraud. Laporan mengenai keputusan itu turut merujuk kepada pendedahan maklumat penting secara tidak sah.

Mahkamah berkata perbuatan tersebut menyebabkan kerugian ekonomi yang besar serta kemudaratan sosial. Hui dilaporkan mengaku bersalah dan menyatakan kekesalan ketika prosiding di Shenzhen pada April.

Hukuman terhadap Hui mempunyai tiga komponen utama:

• Penjara seumur hidup: Beliau akan menjalani hukuman penjara seumur hidup bagi kesalahan kewangan yang digabungkan.
• Hak politik dilucutkan sepanjang hayat: Keputusan itu secara kekal menafikan hak politik Hui, menurut laporan yang memetik Mahkamah Pertengahan Shenzhen.
• Harta peribadi dirampas: Semua aset peribadi Hui diarahkan untuk disita oleh mahkamah.

Mahkamah turut mengenakan denda terhadap syarikat-syarikat berkaitan. Evergrande Group didenda 8.82 bilion yuan, manakala Hengda Real Estate, unit operasi syarikat itu di tanah besar China, didenda 7 bilion yuan. Jumlah keseluruhannya ialah 15.82 bilion yuan, atau kira-kira AS$2.4 bilion. Lima lagi eksekutif menerima hukuman penjara antara enam hingga 18 tahun.

Bagaimana Evergrande berkembang begitu pantas?

Kebangkitan Hui berlaku seiring dengan urbanisasi pesat dan perkembangan sektor hartanah China. Beliau berasal daripada latar belakang sederhana, menceburi perniagaan hartanah ketika era reformasi dan mengasaskan Evergrande di Guangzhou pada 1996. Kumpulan itu berkembang ke seluruh negara melalui pembelian tanah secara agresif, pinjaman besar, pembinaan pantas dan model pra-jualan—iaitu apabila pembeli membayar rumah sebelum pembinaannya siap.

Strategi itu membantu Evergrande menjadi antara pemaju terbesar China. Tetapi pada masa yang sama, syarikat itu menjadi bergantung kepada jualan yang terus meningkat, pembiayaan semula hutang dan keyakinan pembeli.

Maksudnya, pertumbuhan Evergrande membina dua perkara serentak: barisan projek yang besar dan beban hutang yang amat besar. Selagi jualan dan kredit terus mengalir, model itu kelihatan berkesan. Apabila kedua-duanya tersekat, kelemahannya mula terserlah.

Dana pra-jualan pembeli menjadi tumpuan kes

Sebahagian penting kes jenayah itu berkaitan dakwaan penyalahgunaan atau pengalihan hasil pra-jualan rumah antara 2016 hingga 2021. Dalam sistem pra-jualan, wang yang dikutip sebelum rumah siap lazimnya digunakan untuk membiayai pembinaan dan kewajipan syarikat yang lain.

Jika wang tersebut digunakan untuk membeli tanah, membayar hutang atau membiayai pengembangan baharu, pemaju boleh menjadi semakin terdedah apabila jualan merosot atau sumber pembiayaan terputus.

Kerentanan itu menjadi kritikal apabila permintaan hartanah China melemah dan syarat kredit diperketatkan. Evergrande gagal membayar hutangnya pada 2021 dengan jumlah liabiliti melebihi AS$300 bilion, menjadikan masalah hutang korporat itu sebahagian daripada krisis pasaran hartanah nasional.

Daripada gagal bayar kepada pembubaran dan penyahsenaraian

Usaha Evergrande untuk menyusun semula hutang tidak menghasilkan pelan yang boleh dilaksanakan. Pada Januari 2024, Mahkamah Tinggi Hong Kong mengarahkan syarikat itu dibubarkan selepas Evergrande gagal mengemukakan cadangan penstrukturan yang berdaya maju bagi hutang luar pesisirnya.

Dagangan saham Evergrande di Hong Kong telah digantung sejak 29 Januari 2024. Bursa Saham Hong Kong kemudiannya membatalkan penyenaraian syarikat itu, berkuat kuasa pada 25 Ogos 2025. Penyahsenaraian tersebut secara praktikal menghapuskan pasaran awam untuk saham Evergrande dan menandakan satu lagi tahap kejatuhan syarikat itu.

Mengapa hukuman Hui tidak menamatkan krisis Evergrande?

Keputusan jenayah menetapkan pertanggungjawaban terhadap perbuatan yang dibicarakan, tetapi ia tidak mencipta aset yang mencukupi untuk membayar semua pemiutang atau menyiapkan rumah yang terbengkalai. Pemiutang masih bergantung pada proses pembubaran dan pemulihan aset, sementara projek belum siap, pembekal serta pembeli rumah kekal menjadi isu utama.

Kejatuhan Evergrande turut menjadi simbol krisis hartanah China yang lebih luas. Peristiwa itu melemahkan keyakinan terhadap sistem pra-jualan dan pemaju swasta, memberi tekanan kepada sektor pembinaan serta industri berkaitan, dan mengurangkan hasil jualan tanah yang sebelum ini menjadi sumber penting kepada banyak kerajaan tempatan. Sektor tersebut kini bergerak ke arah penggabungan di sekitar pemaju yang lebih kukuh dari segi kewangan—termasuk syarikat yang disokong kerajaan—bukannya kembali kepada model pertumbuhan lama yang dibiayai hutang.

Justeru, hukuman seumur hidup itu menutup satu bab yang sangat menonjol: pendakwaan terhadap pengasas pemaju hartanah paling berhutang di China. Tetapi bagi mereka yang masih menunggu rumah, bayaran atau pemulihan pelaburan, bab kewangan Evergrande masih belum berakhir.