Visa Cari Rakan Kongsi Stablecoin Baharu Selepas Mastercard Ambil Alih BVNK

Secara praktikal, rakan kongsi itu boleh membantu Visa dan pelanggan institusinya untuk:

• Menukar satu stablecoin kepada stablecoin lain.
• Mendapatkan kecairan bagi transaksi besar tanpa bergantung sepenuhnya pada buku pesanan bursa awam.
• Memindahkan dana melalui proses penyelesaian yang mematuhi peraturan.
• Menyokong transaksi OUSD bersama stablecoin dolar digital yang lain.

Susunan ini membolehkan Visa menawarkan perkhidmatan yang tidak bergantung kepada satu token atau penerbit sahaja. Visa mengekalkan platform dan pengalaman pelanggan, manakala rakan kongsinya menyediakan fungsi pasaran serta pelaksanaan transaksi di belakang tabir.

Mengapa kumpulan calon begitu kecil?

Visa dilaporkan menetapkan syarat bahawa rakan kongsi itu mesti memiliki lesen bursa aset digital di Amerika Syarikat, Kanada, United Kingdom dan Singapura. Keperluan meliputi keempat-empat pasaran ini secara serentak mengecilkan jumlah firma yang layak.

Ini bukan sekadar pencarian syarikat teknologi yang mampu memindahkan token. Visa memerlukan pihak lawan transaksi yang mempunyai akses sah ke beberapa pasaran kewangan utama, kawalan operasi untuk penyelesaian transaksi serta kecairan yang mencukupi bagi aktiviti institusi.

Syarat pelbagai bidang kuasa itu juga mencerminkan cabaran membina sistem pembayaran stablecoin global dalam persekitaran peraturan yang berbeza-beza. Penyedia yang beroperasi di satu negara tidak semestinya boleh melaksanakan aktiviti sama di negara lain.

Dengan mengehadkan kriteria kepada firma yang mempunyai lesen di empat pasaran tersebut, Visa cuba mengurangkan geseran perundangan dan operasi ketika penggunaan stablecoin bergerak daripada projek percubaan kepada pembayaran berskala besar dan pengurusan perbendaharaan.

Peranan Open USD dalam pencarian ini

Open USD dibangunkan oleh Open Standard, sebuah konsortium yang menghimpunkan lebih 140 syarikat, termasuk Visa, Mastercard dan Coinbase. Projek itu berasaskan stablecoin yang dipaut kepada dolar AS serta model ekosistem bersama, bukannya token yang dikawal oleh satu penerbit sahaja.

Struktur yang dinyatakan oleh konsortium itu merangkumi penerbitan dan penebusan percuma untuk perusahaan, dengan ekonomi rizab dikongsi antara rakan kongsi ekosistem yang mengambil bahagian.

Model ini menjadikan kecairan dan penyelesaian transaksi sangat penting. Sebuah konsortium besar memerlukan infrastruktur yang boleh menghubungkan institusi, dompet, mata wang dan stablecoin yang berbeza tanpa memaksa setiap peserta membina operasi dagangan dan penyelesaiannya sendiri.

Rakan kongsi baharu Visa itu akan berfungsi sebagai lapisan pelaksanaan untuk OUSD. Ia tidak menggantikan tadbir urus Open Standard atau platform Visa, tetapi membantu menjadikan OUSD aset yang boleh ditukar dan diselesaikan oleh institusi dalam pasaran yang dikawal selia.

Visa membina lapisan platformnya sendiri

Pada Julai, Visa melancarkan Visa Stablecoin Platform, iaitu persekitaran perusahaan untuk institusi kewangan, syarikat fintech dan firma berasaskan kripto mengakses keupayaan stablecoin melalui sistem yang diuruskan Visa. Platform itu menyokong fungsi seperti penerbitan, penyimpanan, pemindahan dan penebusan stablecoin, dengan Open USD sebagai token pertama yang disokong.

Pembahagian tugasnya boleh diringkaskan seperti berikut:

• Visa Stablecoin Platform: Persekitaran terurus untuk akses institusi, dompet dan operasi stablecoin.
• Rakan kongsi penyelesaian dan OTC: Lapisan kecairan, penukaran serta pelaksanaan transaksi yang dikawal selia merentas pasaran.
• Open Standard: Kerangka konsortium di sebalik Open USD, termasuk model tadbir urus dan ekonomi rizab bersama.

Pencarian Visa menunjukkan bahawa pemilikan platform tidak menghapuskan keperluan terhadap rakan niaga khusus. Malah, kepentingan rakan sedemikian mungkin meningkat kerana platform yang berjaya memerlukan akses yang boleh dipercayai kepada kecairan, bursa dan sistem penyelesaian di sekelilingnya.

Persaingan pembayaran kini tertumpu pada infrastruktur

Pengambilalihan BVNK menunjukkan satu pendekatan Mastercard: membeli infrastruktur dan membawanya masuk ke dalam rangkaian pembayaran sendiri. Visa pula, berdasarkan RFP yang dilaporkan serta pelancaran Visa Stablecoin Platform, kelihatan memilih untuk mengawal antara muka institusi sambil mendapatkan khidmat firma berlesen bagi pelaksanaan transaksi.

Perbezaan ini penting kerana persaingan stablecoin bukan lagi hanya tentang token mana yang lebih popular. Lapisan strategik yang kini dipertandingkan merangkumi:

• Penerbitan dan penebusan.
• Akses dompet serta akaun.
• Penukaran antara stablecoin.
• Kecairan OTC.
• Penyelesaian dan rekonsiliasi transaksi.
• Pematuhan serta akses kawal selia.
• Pengedaran melalui bank, fintech dan rangkaian pembayaran.

Syarikat pembayaran yang menguasai lebih banyak lapisan ini berpotensi memudahkan penggunaan stablecoin oleh institusi, di samping mengekalkan hubungan yang lebih rapat dengan pelanggan.

Dengan kata lain, perlumbaan ini semakin kurang berkisar tentang memilih satu “dolar digital” yang akan menang. Persoalan yang lebih besar ialah siapa yang mengawal landasan terkawal selia, kecairan, penyelesaian transaksi dan antara muka pelanggan yang menjadikan dolar digital berguna.

Adakah Open USD boleh menggugat stablecoin sedia ada?

Reka bentuk konsortium Open USD cuba mengagihkan tadbir urus dan ekonomi rizab kepada kumpulan besar peserta ekosistem. Pendekatan ini mungkin menarik kepada syarikat yang tidak mahu bergantung sepenuhnya kepada satu penerbit untuk akses, hasil atau hala tuju strategik.

Namun, model tersebut tidak secara automatik menggantikan stablecoin yang sudah kukuh. Penerimaan OUSD masih bergantung pada kecairan, integrasi, penerimaan kawal selia serta kesediaan bank, pedagang, bursa dan penyedia pembayaran untuk menggunakannya dalam transaksi sebenar.

Pencarian rakan kongsi Visa menyerlahkan cabaran itu. Stablecoin boleh disokong oleh lebih 140 syarikat, tetapi masih memerlukan infrastruktur khusus untuk penukaran dan penyelesaian transaksi merentas sempadan. Kejayaan Open USD bukan hanya bergantung pada model tadbir urusnya, tetapi juga pada sejauh mana institusi boleh menggunakannya secara konsisten bersama dolar digital lain.

Kesimpulan

RFP Visa yang dilaporkan menunjukkan stablecoin bergerak pantas daripada produk blockchain eksperimen kepada infrastruktur teras pembayaran. Pengambilalihan BVNK oleh Mastercard mengeluarkan penyedia penting daripada ekosistem Visa, lalu mendorong Visa mencari pengganti yang dikawal selia di empat pasaran utama.

Pada masa sama, Visa Stablecoin Platform memberi syarikat itu cara untuk mengurus akses institusi kepada stablecoin, manakala Open USD menyediakan aset yang disokong konsortium untuk digunakan pada peringkat awal.

Pertandingan utama bukan lagi sekadar stablecoin mana yang akan menang. Ia adalah tentang syarikat mana yang menguasai landasan kawal selia, kecairan, proses penyelesaian dan antara muka pelanggan di sekeliling wang yang ditokenkan.