China Sasar Pengguna Luar Bandar dan Bandar Kecil Selepas Data Julai Lemah

Data ekonomi China yang lemah pada Julai menambah tekanan terhadap pembuat dasar. Pertumbuhan pengeluaran industri susut kepada 4.5% daripada 5.3% pada Jun, manakala jualan runcit hanya meningkat 0.6% tahun ke tahun — jauh di bawah jangkaan. Pelaburan aset tetap pula menguncup 6.7% bagi tujuh bulan pertama 2026.

Angka itu menunjukkan permintaan domestik masih lesu, selepas pertumbuhan keluaran dalam negara kasar (KDNK) pada suku kedua turut perlahan kepada 4.3%. Kadar tersebut berada di bawah sasaran tahunan kerajaan China, iaitu antara 4.5% hingga 5%.

Sebagai tindak balas, Perdana Menteri Li Qiang menggesa usaha lebih kukuh untuk menyokong ekonomi dan menstabilkan permintaan luar ketika kelemahan dalam negara serta risiko perdagangan antarabangsa terus membebankan pertumbuhan.

Apa yang terkandung dalam pelan 18 perkara itu?

Garis panduan tersebut dikeluarkan bersama oleh Kementerian Perdagangan China dan lapan jabatan kerajaan lain. Matlamatnya adalah untuk meningkatkan perbelanjaan di daerah, pekan dan bandar yang lebih kecil. Secara umum, langkah-langkah itu merangkumi lima bidang utama:

• Menaik taraf kemudahan komersial sedia ada. Gedung serbaneka tradisional, pusat beli-belah lama, pusat komersial pekan, pasar luar bandar dan pasar tempatan akan dinaik taraf. Aset komersial yang tidak digunakan juga akan dimanfaatkan dengan lebih baik.
• Memperkukuh rangkaian runcit tempatan. Pelan itu mahu memperkemas susunan premis perniagaan, menaik taraf kedai serbaneka serta memperbaiki perkhidmatan penghantaran dan logistik di peringkat kampung.
• Membawa lebih banyak jenama dan format perniagaan ke pasaran kecil. Peruncit berangkai digalakkan berkembang ke daerah dan pekan, manakala jenama domestik serta antarabangsa boleh membuka cawangan sulung di sesebuah wilayah. Jenama tempatan dan format runcit baharu turut diberi perhatian.
• Memperluas pilihan barangan dan perkhidmatan. Dasar ini mahu meningkatkan bekalan produk yang berkualiti dan berharga berpatutan, termasuk perkhidmatan untuk warga emas dan kanak-kanak. Ia juga menggalakkan kerjasama antara sektor perdagangan, pertanian, kebudayaan, pelancongan dan sukan.
• Memodenkan pengedaran serta melindungi pengguna. Garis panduan itu menggalakkan penyelarasan antara runcit dalam talian dan fizikal, rangkaian pengedaran bandar-luar bandar yang lebih cekap serta sokongan lebih baik bagi pekerjaan, keusahawanan, pembiayaan, penggunaan tanah dan penyelesaian pertikaian.

Justeru, inisiatif ini bukan sekadar kempen membina lebih banyak kedai. Ia menggabungkan naik taraf premis dengan logistik yang lebih baik, pilihan bekalan yang lebih luas dan usaha untuk meningkatkan kemampuan serta keyakinan penduduk berbelanja.

Mengapa daerah dan bandar kecil menjadi sasaran?

Beijing kini melihat melangkaui pasaran pengguna di bandar terbesar yang semakin tepu. Pasaran daerah dan pekan mempunyai pilihan runcit, liputan jenama serta perkhidmatan yang lebih terhad berbanding pusat bandar utama. Menaik taraf saluran ini boleh memberi akses kepada barangan dan perkhidmatan yang sudah biasa dinikmati penduduk bandar besar, sekali gus membuka ruang kepada pertumbuhan penggunaan.

Pendekatan itu selari dengan usaha lebih luas kerajaan China untuk menjadikan perbelanjaan isi rumah sebagai sumber pertumbuhan ekonomi yang lebih penting. Kelembapan pada suku kedua berlaku ketika penggunaan isi rumah lemah, walaupun sektor pembuatan dan eksport lebih kukuh — satu ketidakseimbangan yang cuba ditangani oleh pembuat dasar.

Namun, pelan ini tidak semestinya bermakna isi rumah luar bandar akan mencetuskan lonjakan perbelanjaan dalam masa terdekat. Kejayaannya bergantung pada sejauh mana kedai, perkhidmatan dan rangkaian pengedaran baharu benar-benar memenuhi keperluan setempat, selain kemampuan serta keyakinan isi rumah untuk berbelanja. Dalam bahasa dasar rasmi, pasaran daerah ialah sumber strategik bagi potensi permintaan domestik tambahan, bukannya penyelesaian jangka pendek yang terjamin.

Mengapa Beijing mengelak rangsangan “secara besar-besaran”?

Petunjuk semasa menunjukkan bahawa sokongan akan diberikan secara berperingkat. Dalam mesyuarat pada Julai, pemimpin China memilih untuk mempercepatkan perbelanjaan fiskal bagi projek infrastruktur yang sudah diluluskan, berbanding mereka bentuk pakej rangsangan baharu yang besar. Penganalisis juga menjangka langkah yang lebih terkawal kerana kebimbangan terhadap hutang berlebihan, pelaburan tidak cekap dan kesan buruk daripada kembali kepada rangsangan kredit secara meluas.

Ini bukan bermakna pembuat dasar berdiam diri. Pelaksanaan projek sedia ada yang lebih pantas, dasar penggunaan bersasar dan sokongan kepada pelaburan swasta boleh membantu ekonomi tanpa memerlukan pakej menyeluruh. Pelan pasaran daerah konsisten dengan pendekatan itu kerana ia menumpukan sumber kepada kekangan khusus dalam pengedaran dan penggunaan, bukannya bergantung sepenuhnya pada ledakan kredit atau sektor hartanah.

Jangkaan terhadap dasar monetari juga menunjukkan sikap berhati-hati. Tinjauan Reuters mendapati kesemua 25 responden menjangka kadar utama pinjaman China bagi tempoh satu tahun dan lima tahun kekal tidak berubah pada Ogos, masing-masing pada 3.00% dan 3.50%, walaupun data Julai lebih lemah.

Apa yang perlu diperhatikan selepas ini?

Ujian utama ialah pelaksanaan. Pelabur dan syarikat akan memerhati sama ada kerajaan tempatan berjaya menaik taraf kemudahan sedia ada, menarik peruncit serta jenama, memperbaiki rangkaian penghantaran dan memperluas perkhidmatan sehingga menghasilkan perbelanjaan isi rumah yang sebenar.

Mereka juga akan menilai sama ada Beijing mempercepatkan pelaburan infrastruktur yang telah diluluskan atau memperkenalkan langkah bersasar tambahan sekiranya permintaan kekal lemah.

Buat masa ini, mesej dasar Beijing jelas: Li Qiang mahukan sokongan lebih besar selepas kelembapan menyeluruh pada Julai, tetapi kerajaan China cuba membuka potensi penggunaan di pasaran kecil dan menggunakan alat fiskal sedia ada sebelum mempertimbangkan pakej rangsangan yang jauh lebih besar.