Saham Asia Menjunam Apabila Jualan Cip Merebak ke Seluruh Rantau

Tumpuan kerugian pada syarikat cip menunjukkan betapa terdedahnya pasaran saham serantau kepada kitaran pelaburan AI global. Di Jepun, Nikkei 225 turun hampir 3% tidak lama selepas pasaran dibuka, manakala saham teknologi dan berkaitan semikonduktor terus berada di bawah tekanan.

Niaga hadapan Nasdaq 100 juga menunjukkan arah lebih rendah. Ini menandakan kelemahan saham teknologi yang dikaitkan dengan AI mungkin belum berakhir selepas sesi dagangan AS sebelumnya.

Kerugian Wall Street menentukan rentak

Penurunan di Asia menyusuli sesi yang sukar di Amerika Syarikat. Pada 18 Ogos, Nasdaq jatuh 1.33% manakala S&P 500 susut 0.69%. Hasil bon Perbendaharaan AS 30 tahun pula mencecah 5.3371% buat sementara waktu—paras tertinggi sejak 2007—sementara minyak mentah Brent ditutup pada AS$91.02 setong, penutupan tertinggi sejak 24 Julai.

Gabungan ini amat menekan saham pertumbuhan. Apabila hasil bon meningkat, kadar diskaun yang digunakan untuk menilai pendapatan masa depan turut naik. Akibatnya, nilai semasa keuntungan yang dijangka hanya akan diterima beberapa tahun lagi menjadi lebih rendah.

Kesan tersebut biasanya paling kuat terhadap syarikat teknologi yang mempunyai penilaian tinggi dan bergantung pada jangkaan pertumbuhan jangka panjang.

Mengapa hasil bon tinggi menjejaskan dagangan AI?

Pergerakan dalam pasaran bon turut menimbulkan persoalan tentang kos pembiayaan projek pusat data dan infrastruktur AI berskala besar yang sedang dirancang atau dilaksanakan oleh syarikat teknologi utama. Jika kos pinjaman kekal tinggi, pelabur mungkin menuntut bukti yang lebih kukuh bahawa pelaburan tersebut mampu menghasilkan pulangan yang mencukupi.

Keadaan ini membantu menjelaskan mengapa jualan tidak terhad kepada beberapa syarikat cip sahaja. Pelabur bukan sekadar bertindak balas terhadap satu sesi dagangan yang lemah; mereka juga menilai semula sama ada penilaian tinggi saham semikonduktor dan skala perbelanjaan AI benar-benar boleh disokong oleh pertumbuhan keuntungan pada masa depan.

Harga minyak dan risiko geopolitik menambah tekanan

Kenaikan harga minyak mentah menjadi satu lagi punca kebimbangan. Minyak yang lebih mahal boleh meningkatkan risiko inflasi, sekali gus mengurangkan keyakinan bahawa kadar faedah akan turun dengan cepat. Dalam keadaan itu, ketidakpastian tentang dasar Rizab Persekutuan AS serta ketiadaan panduan hala tuju yang jelas menjadikan kemungkinan kadar faedah kekal tinggi lebih membimbangkan bagi aset berisiko.

Kebimbangan dalam pasaran minyak turut dikaitkan dengan kebuntuan antara AS dan Iran berhubung Selat Hormuz serta ketegangan yang lebih luas di Timur Tengah. Sebarang ancaman terhadap aliran tenaga melalui rantau itu boleh meningkatkan kebimbangan tentang gangguan bekalan, inflasi dan kos pinjaman global yang lebih tinggi. Faktor-faktor ini mengukuhkan kecenderungan pelabur untuk bertindak lebih defensif.

Laporan mengenai insiden peluru berpandu yang melibatkan Emiriah Arab Bersatu (UAE) turut muncul dalam naratif pasaran lebih luas, tetapi bukti yang tersedia di sini tidak mengesahkan laporan khusus tersebut secara bebas. Oleh itu, pemacu pasaran yang lebih selamat untuk dikenal pasti ialah risiko geopolitik dan bekalan minyak secara umum—bukan dakwaan individu berhubung insiden itu.

Kejatuhan tidak berlaku secara seragam

Kerugian paling besar berlaku di pasaran yang mempunyai pendedahan tinggi kepada semikonduktor dan teknologi berkaitan AI. Prestasi Korea Selatan jauh lebih lemah berbanding penanda aras serantau yang lebih luas, manakala kejatuhan Jepun turut mencerminkan tekanan yang diketuai sektor teknologi.

Bagaimanapun, pasaran Indonesia dan Hong Kong dilaporkan sebagai pengecualian relatif. Ini menunjukkan bahawa jualan tersebut bukan kemerosotan seragam yang melanda setiap pasaran saham Asia dengan kekuatan yang sama.

Kesimpulan paling jelas ialah tiga kuasa sedang menekan pasaran secara serentak: penilaian semula saham semikonduktor yang bermula di Wall Street, kenaikan hasil bon Perbendaharaan AS yang menjadikan saham pertumbuhan jangka panjang kurang menarik, serta harga minyak yang meningkat akibat ketidakpastian geopolitik. Gabungan itu menukar pembetulan dalam sektor cip kepada gelombang penghindaran risiko yang lebih luas di seluruh pasaran ekuiti Asia.