Saham SK Hynix melonjak selepas laporan Temasek mahu melabur secara langsung

Bagi pasaran, kemungkinan kemasukan pelabur institusi berdaulat memberi dua mesej:

• Penilaian saham mungkin terlalu rendah: Temasek dipercayai melihat segmen memori sebagai bahagian rantaian nilai AI yang masih kurang dihargai.
• Minat institusi global masih kukuh: Pelaburan langsung daripada dana besar boleh meningkatkan keyakinan bahawa penurunan harga sebelum ini tidak semestinya mencerminkan kemerosotan asas industri.
• Permintaan AI kekal menjadi pemacu utama: HBM, atau memori jalur lebar tinggi, ialah komponen penting dalam sistem AI moden.

Namun begitu, ini masih merupakan laporan mengenai kemungkinan pelaburan, bukan pengumuman transaksi. Jumlah dan masa pelaburan belum dinyatakan. Temasek juga menolak dakwaan bahawa ia telah mendapatkan panduan kerajaan Korea Selatan mengenai masa untuk membuat pelaburan.

Mengapa SK Hynix mendapat perhatian lebih besar?

SK Hynix baru sahaja melengkapkan penyenaraian Nasdaq bernilai AS$26.5 bilion. Langkah itu meluaskan akses syarikat kepada pelabur global yang lebih tertumpu pada tema kecerdasan buatan dan teknologi.

Oleh itu, berita mengenai Temasek bukanlah faktor yang mencipta sepenuhnya naratif pelaburan SK Hynix. Sebaliknya, ia mengukuhkan hujah yang telah sedia wujud: SK Hynix berada pada kedudukan penting dalam pasaran HBM dan berpotensi mendapat manfaat daripada pembinaan infrastruktur AI secara besar-besaran.

SK Hynix juga mempunyai hubungan strategik yang lebih luas dengan Nvidia. SK Group dan Nvidia mengumumkan inisiatif infrastruktur AI bernilai lebih AS$500 bilion, termasuk kerjasama jangka panjang untuk memastikan bekalan serta pembangunan bersama memori AI generasi seterusnya, termasuk HBM.

Perjanjian bekalan itu menangani salah satu kekangan utama dalam pembangunan sistem AI canggih: kekurangan bekalan memori berprestasi tinggi. Kapasiti berkaitan kilang AI tersebut dijangka mula beroperasi pada 2027.

Asas kewangan turut menyokong kenaikan

Selain faktor sentimen, keputusan kewangan SK Hynix turut membantu membina keyakinan pelabur. Permintaan memori untuk AI telah menyumbang kepada rekod keuntungan syarikat. Keuntungan operasi suku keempatnya meningkat 137% tahun ke tahun kepada 19.2 trilion won, atau kira-kira AS$13.5 bilion, dan mengatasi jangkaan pasaran.

Beberapa penganalisis kemudiannya menaikkan sasaran harga. Mirae Asset Securities, misalnya, menaikkan sasaran harga SK Hynix sebanyak 43.3% kepada 1.37 juta won.

Bagaimanapun, pandangan terhadap nilai wajar saham itu masih jauh daripada sebulat suara. Anggaran sasaran harga yang dilaporkan dalam kalangan firma sekuriti Korea Selatan berada antara 1.48 juta won hingga 4.7 juta won. Jurang besar ini menunjukkan pelabur masih berbeza pendapat tentang sejauh mana kitaran AI, kekuatan harga cip dan kekurangan bekalan HBM boleh bertahan.

Apa maknanya untuk pasaran Korea Selatan?

Lonjakan SK Hynix dan Samsung membantu mengangkat KOSPI kerana kedua-duanya mempunyai pengaruh besar terhadap pasaran saham Korea Selatan. Kenaikan itu juga menunjukkan bagaimana satu laporan mengenai minat pelabur institusi boleh mengubah sentimen dengan pantas dalam sektor semikonduktor.

Namun, kenaikan tersebut tidak boleh dianggap sebagai bukti bahawa Temasek pasti akan melabur. Buat masa ini, pasaran sedang menggabungkan beberapa faktor menaik secara serentak: kemungkinan minat dana institusi asing, penyenaraian Nasdaq, permintaan Nvidia untuk memori AI, bekalan HBM yang terhad dan pertumbuhan keuntungan yang kukuh.

Kesimpulannya, laporan Temasek memberikan rangsangan besar kepada saham SK Hynix dan KOSPI, tetapi kesan jangka panjangnya masih bergantung pada dua perkara: sama ada pelaburan itu benar-benar berlaku dan sama ada permintaan AI mampu mengekalkan harga serta keuntungan cip memori pada tahap tinggi.