Firma Dagangan Proprietari Dikecualikan

Pada 12 Ogos 2026, Biro Perkhidmatan Kewangan dan Perbendaharaan menjelaskan bahawa perniagaan dagangan proprietari tidak layak untuk konsesi ini kerana ia berada di luar definisi undang-undang "dana." Ini mengetepikan Jane Street, Citadel Securities, Jump Trading, dan firma serupa . Spekulasi awal media bahawa Hong Kong mungkin melanjutkan rejim ini kepada firma dagangan proprietari telah ditolak oleh kerajaan . Reuters melaporkan bahawa penjelasan ini bermakna gergasi dagangan proprietari boleh tersisih daripada faedah cukai yang berpotensi lumayan .

Singapura: Hab Neutral Teknologi dengan Kelebihan AI

Strategi balas Singapura dibina di atas akses tanpa sekatan kepada model kecerdasan buatan paling maju di dunia — keupayaan yang semakin tidak dimiliki oleh firma di Hong Kong.

Akses AI Barat Tanpa Sekatan

Penyedia LLM utama AS — OpenAI, Anthropic, dan Google — telah menyekat atau menyekat akses kepada model utama mereka untuk pengguna di Hong Kong disebabkan kebimbangan keselamatan negara AS dan risiko peraturan data . Kesan ke atas kewangan global adalah serta-merta. Goldman Sachs melarang bankir Hong Kong daripada menggunakan Claude dari Anthropic pada April 2026 ; JPMorgan menyusul pada Jun 2026, memotong akses Anthropic untuk kakitangan Hong Kongnya . Ini bermakna penganalisis kuantitatif atau pengurus portfolio di Hong Kong tidak boleh menggunakan alat AI yang sama yang tersedia untuk rakan sejawat mereka di Singapura, New York, atau London.

Singapura sebagai Hab AI yang Ditetapkan

OpenAI memilih Singapura untuk makmal AI gunaan pertama di luar AS, melabur S$300 juta (AS$234 juta) dan mewujudkan 200+ jawatan, serta menandatangani MOU rasmi dengan Kementerian Pembangunan Digital dan Maklumat Singapura pada Julai 2026 . Negara kota ini mempunyai akses penuh tanpa sekatan kepada model termaju OpenAI, Anthropic, dan lain-lain . Dana kekayaan berdaulat Singapura, GIC dan Temasek, juga telah melabur banyak dalam Anthropic, dengan GIC mengetuai bersama Series H Anthropic bernilai AS$65 bilion pada Mei 2026 .

Dana Kuantitatif dan Didorong AI Mengikut AI

Pelbagai laporan menggambarkan Singapura "bergantung pada kelebihan AI" dan menggunakan "akses tanpa sekatan kepada model AI termaju" sebagai alat pengekalan dan tarikan untuk menangani pengaliran keluar ke potongan cukai Hong Kong . Australian Financial Review menggambarkannya sebagai "Singapura memikat ekspatriat dengan AI terkini untuk menghalang perpindahan ke Hong Kong" .

Landskap Persaingan Dual-Laluan

Respons Cukai Singapura

Singapura tidak menyerah sepenuhnya dalam medan cukai. Monetary Authority of Singapore (MAS) telah mengadakan perbincangan dengan firma pelaburan mengenai pengurangan cukai untuk pengurus dana dalam usaha mengekalkan daya saing pulau ini dan mengekalkan bakat . Eksekutif dana telah memberitahu pengawal selia bahawa perubahan yang dirancang dalam undang-undang cukai Hong Kong mungkin mendorong pemindahan ke bandar itu . Langkah-langkah yang sedang dipertimbangkan termasuk pengurangan kadar cukai di bawah skim insentif tertentu, membenarkan institusi pelaburan membayar 10% daripada kadar cukai korporat standard Singapura, berbanding 17% asal .

Kesimpulan: Pasaran Terbahagi

Hong Kong bersaing pada pendapatan selepas cukai — tuas yang kuat tetapi sempit yang sengaja mengecualikan meja dagangan proprietari dan membawa beban geopolitik mengenai akses AI. Singapura bersaing pada infrastruktur teknologi — akses penuh kepada alat AI Barat yang semakin dianggap sebagai keperluan operasi yang tidak boleh dirunding oleh dana kuantitatif dan pengurus aset dipacu AI.

Dinamik dual-laluan ini bermaksud pengurus aset tradisional yang sensitif cukai cenderung ke arah Hong Kong, manakala firma pelaburan kuantitatif dan dipacu AI cenderung ke arah Singapura, dengan yang terakhir juga berusaha menandingi konsesi cukai Hong Kong bagi mengelakkan kehilangan bakat dua hala .

Firma Dagangan Proprietari Dikecualikan

Pada 12 Ogos 2026, Biro Perkhidmatan Kewangan dan Perbendaharaan menjelaskan bahawa perniagaan dagangan proprietari tidak layak untuk konsesi ini kerana ia berada di luar definisi undang-undang "dana." Ini mengetepikan Jane Street, Citadel Securities, Jump Trading, dan firma serupa . Spekulasi awal media bahawa Hong Kong mungkin melanjutkan rejim ini kepada firma dagangan proprietari telah ditolak oleh kerajaan . Reuters melaporkan bahawa penjelasan ini bermakna gergasi dagangan proprietari boleh tersisih daripada faedah cukai yang berpotensi lumayan .

Singapura: Hab Neutral Teknologi dengan Kelebihan AI

Strategi balas Singapura dibina di atas akses tanpa sekatan kepada model kecerdasan buatan paling maju di dunia — keupayaan yang semakin tidak dimiliki oleh firma di Hong Kong.

Akses AI Barat Tanpa Sekatan

Penyedia LLM utama AS — OpenAI, Anthropic, dan Google — telah menyekat atau menyekat akses kepada model utama mereka untuk pengguna di Hong Kong disebabkan kebimbangan keselamatan negara AS dan risiko peraturan data . Kesan ke atas kewangan global adalah serta-merta. Goldman Sachs melarang bankir Hong Kong daripada menggunakan Claude dari Anthropic pada April 2026 ; JPMorgan menyusul pada Jun 2026, memotong akses Anthropic untuk kakitangan Hong Kongnya . Ini bermakna penganalisis kuantitatif atau pengurus portfolio di Hong Kong tidak boleh menggunakan alat AI yang sama yang tersedia untuk rakan sejawat mereka di Singapura, New York, atau London.

Singapura sebagai Hab AI yang Ditetapkan

OpenAI memilih Singapura untuk makmal AI gunaan pertama di luar AS, melabur S$300 juta (AS$234 juta) dan mewujudkan 200+ jawatan, serta menandatangani MOU rasmi dengan Kementerian Pembangunan Digital dan Maklumat Singapura pada Julai 2026 . Negara kota ini mempunyai akses penuh tanpa sekatan kepada model termaju OpenAI, Anthropic, dan lain-lain . Dana kekayaan berdaulat Singapura, GIC dan Temasek, juga telah melabur banyak dalam Anthropic, dengan GIC mengetuai bersama Series H Anthropic bernilai AS$65 bilion pada Mei 2026 .

Dana Kuantitatif dan Didorong AI Mengikut AI

Pelbagai laporan menggambarkan Singapura "bergantung pada kelebihan AI" dan menggunakan "akses tanpa sekatan kepada model AI termaju" sebagai alat pengekalan dan tarikan untuk menangani pengaliran keluar ke potongan cukai Hong Kong . Australian Financial Review menggambarkannya sebagai "Singapura memikat ekspatriat dengan AI terkini untuk menghalang perpindahan ke Hong Kong" .

Landskap Persaingan Dual-Laluan

Respons Cukai Singapura

Singapura tidak menyerah sepenuhnya dalam medan cukai. Monetary Authority of Singapore (MAS) telah mengadakan perbincangan dengan firma pelaburan mengenai pengurangan cukai untuk pengurus dana dalam usaha mengekalkan daya saing pulau ini dan mengekalkan bakat . Eksekutif dana telah memberitahu pengawal selia bahawa perubahan yang dirancang dalam undang-undang cukai Hong Kong mungkin mendorong pemindahan ke bandar itu . Langkah-langkah yang sedang dipertimbangkan termasuk pengurangan kadar cukai di bawah skim insentif tertentu, membenarkan institusi pelaburan membayar 10% daripada kadar cukai korporat standard Singapura, berbanding 17% asal .

Kesimpulan: Pasaran Terbahagi

Hong Kong bersaing pada pendapatan selepas cukai — tuas yang kuat tetapi sempit yang sengaja mengecualikan meja dagangan proprietari dan membawa beban geopolitik mengenai akses AI. Singapura bersaing pada infrastruktur teknologi — akses penuh kepada alat AI Barat yang semakin dianggap sebagai keperluan operasi yang tidak boleh dirunding oleh dana kuantitatif dan pengurus aset dipacu AI.

Dinamik dual-laluan ini bermaksud pengurus aset tradisional yang sensitif cukai cenderung ke arah Hong Kong, manakala firma pelaburan kuantitatif dan dipacu AI cenderung ke arah Singapura, dengan yang terakhir juga berusaha menandingi konsesi cukai Hong Kong bagi mengelakkan kehilangan bakat dua hala .