Pertaruhan $400 Juta Selepas Kejatuhan Paling Dahsyat Dana Lindung Nilai Tahun Ini

Suntikan segar $400 juta ini dibina di atas pegangan awal $100 juta, menjadikan jumlah kedudukan Situational Awareness dalam Source Foundry kepada kira-kira $500 juta . The Wall Street Journal melaporkan perjanjian itu sebagai "pertaruhan syarikat swasta terbaru yang diketahui" dana itu selepas ia menjual hampir keseluruhan portfolio saham awamnya . Dana itu mengekalkan pegangan swastanya — termasuk Source Foundry dan dilaporkan pegangan dalam Anthropic — sambil memunggah ekuiti awamnya . Sequoia Capital juga merupakan penyokong Source Foundry .

Keruntuhan: Bagaimana Dana $45 Bilion Kehilangan Dua Pertiga Nilainya

Apa yang berlaku. Pada akhir Julai 2026, kejatuhan mendadak dalam saham AI dan semikonduktor mencetuskan kerugian besar di Situational Awareness, yang menggunakan leveraj berat — dilaporkan sehingga 400% . Dana itu mengalami pengeluaran kira-kira 67% dalam satu bulan . Berdepan panggilan margin daripada broker utama termasuk Goldman Sachs dan JPMorgan, dana itu terpaksa menjual sebahagian besar portfolio saham awamnya .

Citadel campur tangan. Citadel milik Ken Griffin membeli sebahagian besar portfolio awam itu . Reuters melaporkan pegangan yang dimunggah pada kira-kira $16 bilion . Penjualan itu mengurangkan aset di bawah pengurusan dana daripada puncak kira-kira $20–$45 bilion — CNBC melaporkan puncak $45 bilion termasuk leveraj, sementara yang lain menyebut kira-kira $20 bilion dalam AUM bersih — kepada kira-kira $10 bilion . Bloomberg melaporkan AUM "merosot kepada kira-kira $10 bilion" selepas perjanjian Citadel, turun lebih daripada separuh . Dana itu tidak menjual buku swastanya, yang termasuk pegangan dalam Anthropic bernilai kira-kira $5 bilion .

Latar belakang Aschenbrenner. Aschenbrenner adalah bekas penyelidik OpenAI berusia pertengahan dua puluhan tanpa pengalaman perdagangan profesional sebelum ini . Beliau menubuhkan Situational Awareness pada 2024 selepas siri eseinya yang viral mengenai kecerdasan am buatan, dan dana itu mencatat pulangan yang spektakuler — kira-kira 439% dalam satu tempoh yang dilaporkan — sebelum kejatuhan Julai 2026 . CNBC menggambarkannya sebagai "pengurus berusia 20-an" yang membina dana dengan cepat melalui pertaruhan AI tertumpu dan berleveraj — strategi yang berjaya secara spektakuler ketika menaik dan runtuh apabila perdagangan AI berbalik . Beliau dipecat dari OpenAI pada 2024 berhubung dakwaan kebocoran maklumat yang dipertikaikannya .

Apa Maksudnya

Pelaburan $400 juta dalam Source Foundry menandakan bahawa Aschenbrenner tidak berundur dari tesis terasnya — bahawa hambatan untuk kemajuan AI adalah perkakasan, terutamanya pembuatan cip. Kesediaan dana itu untuk menggunakan setengah bilion dolar ke dalam syarikat swasta tanpa kecairan pasaran awam menunjukkan keyakinan jangka panjang yang terselamat daripada kejatuhan pasaran awam. Sama ada keyakinan itu membuahkan hasil akan bergantung pada sama ada Source Foundry dapat memenuhi janjinya untuk membina mesin yang mencabar dominasi ASML — satu kejayaan yang tidak dicapai oleh mana-mana syarikat dalam beberapa dekad.