76% Kemungkinan BOJ Naikkan Kadar September: Apa Yang Mendorong Pasaran Yen

Dinamik USD/JPY dan Perdagangan Carry

Pasangan USD/JPY didagangkan berhampiran 159.00–159.50 pada pertengahan Ogos, setelah menarik balik sebahagian besar penurunan selepas intervensi . Pasangan ini kekal terhad di bawah rintangan utama pada 159.50 .

Walaupun terdapat risiko penurunan struktur untuk dolar AS — ditunjukkan oleh permintaan emas sebagai tempat selamat, amaran bank Switzerland mengenai hakisan aset AS, dan aliran bon bercampur — perbezaan hasil yang luas antara AS dan Jepun terus menyokong pasangan ini pada tahap semasa . Dengan kadar Dana Persekutuan AS pada 3.50–3.75% berbanding 1.00% Jepun, USD/JPY kekal sebagai pasangan perdagangan carry yang dominan, mengehadkan kekuatan yen dalam jangka pendek .

Ramalan penganalisis untuk yen masih berbeza:

• OCBC: Mengekalkan sasaran akhir 2026 USD/JPY pada 163 tetapi mengatakan BOJ yang lebih agresif boleh melemahkan pandangan itu .
• J.P. Morgan: Meramalkan 160 pada September dan 164 pada akhir tahun .
• Bank of America: Baru-baru ini mengurangkan ramalannya kepada 152 daripada 157 berdasarkan prospek yen yang bertambah baik .

Data Penting: 17–21 Ogos

Data minggu hadapan akan menjadi kritikal untuk mengesahkan atau melemahkan kes bagi kenaikan kadar BOJ pada September.

Jepun

• Isnin, 17 Ogos — KDNK Awal S2 (suku ke suku): Ramalan pada +0.1% q/q (sebelumnya +0.5%), dengan penggunaan swasta dilihat sebagai pemacu utama .
• Jumaat, 21 Ogos — CPI Kebangsaan Julai (tahun ke tahun): Kepala dijangka pada +2.0%, CPI teras pada +1.8% .

Amerika Syarikat

• Rabu, 19 Ogos — Minit FOMC (mesyuarat Julai): Penting untuk isyarat laluan kadar Fed; pasaran menjangkakan kadar kekal stabil pada September .
• Jumaat, 21 Ogos — PMI Perkilangan & Perkhidmatan Kilat Ogos: Pandangan pertama momentum ekonomi awal Ogos .
• Juga minggu ini: Jualan Runcit AS (Julai), Pekerjaan ADP, Pembuatan Empire State, dan Indeks Philly Fed — semuanya menyumbang kepada gambaran pertumbuhan/inflasi menjelang FOMC .

KDNK Jepun yang kukuh dan kejutan CPI yang lebih tinggi pada hari Jumat akan mengukuhkan lagi kes bagi kenaikan kadar BOJ pada September. Data AS yang lemah atau minit FOMC yang dovish boleh menambah tekanan penurunan USD, menyempitkan perbezaan kadar AS-Jepun dan menyokong yen.