Kejatuhan Pasaran AI: Manajer Dana Baharu China Tanggung Kerugian Besar

Portfolio Yuan—Caitong Technology Innovation Hybrid A dan Caitong Sci-Tech Theme Flexible Allocation Mixed (LOF) A—sarat dengan saham perkakasan AI, terutamanya pengeluar transceiver optik dan pembuat cip . Apabila saham ini jatuh, portfolio Yuan turut serta.

Mengapa Pengurus Baharu Paling Terkesan?

1. Mewarisi Portfolio Berisiko Tinggi: Yuan tidak membina portfolio tersebut; ia sudah sarat dengan saham AI yang sebelum ini melonjak . Sebagai pelabur baru, beliau tidak mempunyai masa atau kewibawaan untuk mengubah pelaburan sebelum pasaran jatuh.

2. Reputasi Jatuh Mendadak: Kedua-dua dana Yuan menduduki tangga tercorot dalam prestasi bulanan . Di media sosial China, pelabur mempersendakan prestasinya dengan tanda pagar "pengurus dana baru rugi lebih 30% dalam 51 hari" menjadi viral .

3. Dilema 'Pegang atau Jual': Bagi pengurus baru seperti Yuan, pilihannya terhad. Menjual dalam keadaan panik akan mengunci kerugian dan mungkin mencetuskan penebusan besar-besaran. Sebaliknya, memegang saham tersebut memerlukan keyakinan yang sukar dijual kepada pelabur yang panik.

4. Tiada Tempat Berlindung: Kejatuhan ini begitu teruk sehingga dana kuantitatif—yang bergantung kepada algoritma—juga mengalami kerugian besar. Dana milik Liang Wenfeng, pengasas DeepSeek (firma AI China), misalnya, kehilangan 15-17% dalam seminggu .

Bukan Yuan Sahaja Yang Terjejas

Krisis ini turut menimpa pengurus dana veteran. Zhang Kun, lagenda pelaburan nilai dari E Fund, menyaksikan dana utamanya jatuh 1.2% pada Julai selepas beralih kepada saham AI . Manakala bintang Caitong, Jin Zicai, yang menguruskan aset bernilai sehingga 56.5 bilion yuan, terpaksa mengehadkan pembelian dana kepada hanya 100 yuan sehari pada akhir Jun .

Pada 21 Julai, kerajaan China campur tangan dengan pembelian saham disokong negara melalui ChinaAMC STAR 50 ETF, yang mencatat aliran masuk rekod sebanyak 13.8 bilion yuan, bagi menstabilkan pasaran . Namun, langkah ini tidak dapat memulihkan kerugian dana yang diuruskan pengurus baharu.

Ringkasan

Kisah Yuan Zeqiang adalah pengajaran pahit tentang bagaimana pelaburan berlebihan dalam satu trend—dalam kes ini, saham AI—boleh memusnahkan nilai dengan pantas. Bagi pengurus dana baharu yang mewarisi portfolio besar dan tertumpu, kekurangan pengalaman dan reputasi menjadikan mereka paling terdedah apabila pasaran bertukar arah. Kejatuhan ini mendedahkan realiti keras: trend AI yang pernah mencipta jutawan juga boleh memusnahkan mereka yang masuk terlalu lewat, dengan terlalu banyak tumpuan, dan terlalu sedikit masa untuk bertindak balas.