Sebab Utama Pengurangan

• Codelco – masalah operasi berterusan dan gred bijih yang lebih rendah di gergasi perlombongan milik kerajaan Chile
• Lombong Escondida dan Spence milik BHP – prestasi pengeluaran yang lemah
• Kekangan struktur – gred lebih rendah, kelembapan penyelenggaraan, ramp-up projek yang lebih perlahan, dan kesesakan operasi di pelbagai lombong

Pemulihan Separa H2 2026

Cochilco menjangka pemulihan separa pada separuh kedua 2026, didorong oleh penambahbaikan di:

• El Teniente (Codelco) – penambahbaikan lombong
• Rajo Inca (Codelco) – kemajuan projek
• Quebrada Blanca (Teck) – kestabilan operasi yang lebih baik
• Mantoverde (Capstone Copper) – kembali kepada operasi normal
• Collahuasi – sumbangan berterusan

Agensi itu memberi amaran bahawa pemulihan masih mempunyai ruang untuk direalisasikan dan masih tidak pasti .

Ramalan Pengeluaran 2027: 5.55 Juta Tan Metrik

Cochilco mengunjurkan 5.55 juta tan pengeluaran tembaga Chile pada 2027, menunjukkan pemulihan apabila projek baharu dan penambahbaikan operasi berkuat kuasa, disokong oleh garis dasar perbandingan yang rendah .

Ramalan Harga Tembaga: Dinaikkan untuk 2026, Dikekalkan untuk 2027

• Purata 2026: Cochilco menaikkan ramalannya kepada AS$5.95 per paun, naik daripada AS$5.55 dalam anggaran Mei, memetik bekalan global yang ketat, permintaan kukuh, dan harga berhampiran paras tertinggi .
• Purata 2027: dikekalkan pada AS$5.10 per paun .

Tembaga didagangkan di atas AS$6 per paun di New York pada masa kemas kini .

Permintaan Tembaga Global

Cochilco mengunjurkan permintaan tembaga bertapis global sebanyak 27.8 juta tan pada 2026 (pertumbuhan 1.5%), meningkat kepada 28.8 juta tan pada 2027 (pertumbuhan 2.3%). China menyumbang hampir 58% daripada penggunaan global .

Kesan Tarif AS ke Atas Import Tembaga Bertapis

Rumah Putih telah pun bertindak ke atas tarif tembaga di bawah Seksyen 232 pihak berkuasa keselamatan negara:

• Mulai 1 Ogos 2025: tarif 50% ke atas produk tembaga separuh siap dan artikel terbitan .
• Berkuat kuasa 6 April 2026: tarif 50% ke atas nilai penuh artikel yang dibuat sepenuhnya atau hampir sepenuhnya daripada tembaga, termasuk tembaga bertapis .
• Pindaan Jun 2026: melaraskan rejim tarif; perubahan itu ditetapkan kekal sehingga 31 Disember 2027 .
• Tarif universal berfasa ke atas tembaga bertapis sebanyak 15% pada 2027 dan 30% pada 2028 telah disyorkan oleh Setiausaha Perdagangan, walaupun kadar rata 50% semasa sedang berkuat kuasa .

Tarif ini menambah tekanan menaik ke atas harga tembaga AS dengan menyekat import, yang membantu menyokong ramalan harga tinggi Cochilco tetapi juga mewujudkan ketidakpastian untuk pengeksport Chile dan perdagangan tembaga bertapis global .

Sebab Utama Pengurangan

• Codelco – masalah operasi berterusan dan gred bijih yang lebih rendah di gergasi perlombongan milik kerajaan Chile
• Lombong Escondida dan Spence milik BHP – prestasi pengeluaran yang lemah
• Kekangan struktur – gred lebih rendah, kelembapan penyelenggaraan, ramp-up projek yang lebih perlahan, dan kesesakan operasi di pelbagai lombong

Pemulihan Separa H2 2026

Cochilco menjangka pemulihan separa pada separuh kedua 2026, didorong oleh penambahbaikan di:

• El Teniente (Codelco) – penambahbaikan lombong
• Rajo Inca (Codelco) – kemajuan projek
• Quebrada Blanca (Teck) – kestabilan operasi yang lebih baik
• Mantoverde (Capstone Copper) – kembali kepada operasi normal
• Collahuasi – sumbangan berterusan

Agensi itu memberi amaran bahawa pemulihan masih mempunyai ruang untuk direalisasikan dan masih tidak pasti .

Ramalan Pengeluaran 2027: 5.55 Juta Tan Metrik

Cochilco mengunjurkan 5.55 juta tan pengeluaran tembaga Chile pada 2027, menunjukkan pemulihan apabila projek baharu dan penambahbaikan operasi berkuat kuasa, disokong oleh garis dasar perbandingan yang rendah .

Ramalan Harga Tembaga: Dinaikkan untuk 2026, Dikekalkan untuk 2027

• Purata 2026: Cochilco menaikkan ramalannya kepada AS$5.95 per paun, naik daripada AS$5.55 dalam anggaran Mei, memetik bekalan global yang ketat, permintaan kukuh, dan harga berhampiran paras tertinggi .
• Purata 2027: dikekalkan pada AS$5.10 per paun .

Tembaga didagangkan di atas AS$6 per paun di New York pada masa kemas kini .

Permintaan Tembaga Global

Cochilco mengunjurkan permintaan tembaga bertapis global sebanyak 27.8 juta tan pada 2026 (pertumbuhan 1.5%), meningkat kepada 28.8 juta tan pada 2027 (pertumbuhan 2.3%). China menyumbang hampir 58% daripada penggunaan global .

Kesan Tarif AS ke Atas Import Tembaga Bertapis

Rumah Putih telah pun bertindak ke atas tarif tembaga di bawah Seksyen 232 pihak berkuasa keselamatan negara:

• Mulai 1 Ogos 2025: tarif 50% ke atas produk tembaga separuh siap dan artikel terbitan .
• Berkuat kuasa 6 April 2026: tarif 50% ke atas nilai penuh artikel yang dibuat sepenuhnya atau hampir sepenuhnya daripada tembaga, termasuk tembaga bertapis .
• Pindaan Jun 2026: melaraskan rejim tarif; perubahan itu ditetapkan kekal sehingga 31 Disember 2027 .
• Tarif universal berfasa ke atas tembaga bertapis sebanyak 15% pada 2027 dan 30% pada 2028 telah disyorkan oleh Setiausaha Perdagangan, walaupun kadar rata 50% semasa sedang berkuat kuasa .

Tarif ini menambah tekanan menaik ke atas harga tembaga AS dengan menyekat import, yang membantu menyokong ramalan harga tinggi Cochilco tetapi juga mewujudkan ketidakpastian untuk pengeksport Chile dan perdagangan tembaga bertapis global .