Ancaman Maritim Houthi Paksa Saudi Aramco Ubah Laluan Eksport dan Potong Harga ke Paras Terendah dalam Enam Tahun

Gabungan kekacauan maritim Houthi di Selat Hormuz (yang boleh dianggap tertutup) dan Laut Merah telah mengganggu operasi eksport Saudi Aramco pada September 2026, memaksa peruntukan minyak secara ad hoc, pemotongan harga yang paling tajam ke paras terendah dalam enam tahun, peralihan kepada perkapalan 'gelap', dan usaha mencari laluan alternatif melalui Saluran Paip SUMED di Mesir serta rancangan pengembangan Saluran Paip Timur-Barat.

Gangguan Terhadap Peruntukan September dan Operasi Eksport

Peruntukan ad hoc. Saudi Aramco kini mengendalikan peruntukan minyak mentah September untuk beberapa pelanggan Asia secara ad hoc selepas kekacauan di Timur Tengah mengganggu kitaran pencalonan bulanan biasa kerajaan . Sumber menyatakan syarikat itu tidak dapat mengikuti proses peruntukan standard . Empat pembeli China melaporkan bahawa mereka belum menerima peruntukan September sehingga tarikh akhir biasa .

Eksport Laut Merah menjadi 'gelap'. Semua pemuatan minyak mentah dari terminal Yanbu di Laut Merah sejak kebelakangan ini dilakukan dengan pemancar penjejakan kapal tangki dimatikan bagi mengelak serangan Houthi . Penganalisis mengatakan setiap pemuatan Yanbu dalam beberapa minggu kebelakangan ini dilakukan secara 'gelap' .

Penurunan volum yang ketara. Pemuatan minyak mentah mingguan dari terminal Laut Merah Arab Saudi jatuh 36% dalam dua minggu pada Julai, dan sekatan Houthi mengurangkan eksport harian Saudi sebanyak 40% . Lebih 3 juta tong sehari minyak mentah Saudi yang dihantar melalui Laut Merah ke Asia terpaksa menggunakan laluan alternatif yang jauh lebih panjang .

Selat Hormuz boleh dikatakan tertutup. Selat Hormuz kekal tidak boleh digunakan, menambah tekanan ke atas kapasiti eksport . Terminal utama Saudi di Teluk, Ras Tanura, telah beroperasi di bawah paras eksport normal sejak konflik bermula .

Kesan Harga: Paras Terendah Enam Tahun untuk Arab Light

Saudi Aramco menetapkan harga jualan rasmi (OSP) September untuk minyak Arab Light ke Asia pada diskaun AS$2 setong berbanding penanda aras Oman/Dubai — harga terendah sejak Jun 2020 . Ini menyusul diskaun AS$1.50 setong pada Ogos 2026, pemotongan bulanan terbesar dalam lebih dua dekad .

Pemotongan harga ini mencerminkan kos logistik yang jauh lebih tinggi dan ketidakpastian yang dihadapi pembeli. Walaupun Aramco mengekalkan jumlah eksport hampir 5 juta tong sehari — kira-kira 70% daripada volum normal, menurut CEO Amin Nasser — perubahan laluan telah menambah minggu perjalanan dan meningkatkan kos tambang dengan ketara.

Mekanisme harga baharu sedang dipertimbangkan. Aramco telah memaklumkan sekurang-kurangnya dua penapis China bahawa ia mungkin memperkenalkan harga jualan rasmi berasingan untuk minyak mentah yang dimuatkan di pelabuhan Mediterranean Mesir, Sidi Kerir, mencerminkan kos laluan alternatif yang lebih tinggi . Sehingga akhir Julai 2026, mekanisme itu masih belum dimuktamadkan . Penapis milik kerajaan India dilaporkan telah meminta diskaun sebanyak AS$5 hingga AS$10 setong bagi kargo Sidi Kerir berbanding harga pemuatan Yanbu .

Langkah Alternatif yang Diambil Arab Saudi

Langkah	Butiran
Laluan Saluran Paip SUMED / Sidi Kerir	Minyak mentah Saudi dialihkan melalui saluran paip SUMED Mesir (Ain Sokhna ke Sidi Kerir di Mediterranean), kemudian dihantar mengelilingi Tanjung Harapan ke Asia — menambah sehingga empat minggu masa perjalanan dan kos tambang yang jauh lebih tinggi . Eksport dari Sidi Kerir pada Ogos mencecah kira-kira 2.3 juta tong/hari, meningkat daripada ~1 juta tong/hari sebulan sebelumnya .
Pengembangan Saluran Paip Timur-Barat (Petroline)	Arab Saudi sedang mempercepatkan pengembangan bernilai berbilion dolar bagi saluran paip sepanjang 1,200 km yang menghubungkan medan minyak timur ke pelabuhan Yanbu di Laut Merah. Kapasiti semasa ~5 juta tong/hari untuk eksport sedang dikaji untuk peningkatan 1–2 juta tong/hari bagi memintas Selat Hormuz secara kekal . CEO Amin Nasser mengesahkan syarikat sedang giat mengkaji peningkatan kapasiti dan mengenal pasti laluan baharu .
Perkapalan gelap	Kapal tangki yang memuatkan minyak di Yanbu belayar tanpa isyarat penjejakan AIS untuk mengelak pengesanan dan serangan oleh pasukan Houthi .
Pasaran kapal tangki semakin ketat	Pengalihan laluan besar-besaran telah mengetatkan bekalan kapal tangki global dan mendorong kenaikan kadar tambang. Kadar sewa untuk Very Large Crude Carriers (VLCC) kadangkala meningkat tiga kali ganda berbanding sebelum konflik .

Lencongan melalui Sidi Kerir dan sekitar Afrika dianggarkan menambah kira-kira AS$5 setong dalam kos tambahan tambang, bahan api, insurans, dan caj saluran paip .

Tinjauan: Strategi Jangka Pendek dan Jangka Panjang

Tiada bukti yang mencukupi untuk mengesahkan sama ada OSP berasingan Sidi Kerir telah dilaksanakan secara rasmi — ia masih dalam perbincangan dengan pembeli Asia sehingga akhir Julai 2026 . Pengembangan Petroline jangka panjang dan laluan SUMED mewakili strategi dwi Arab Saudi: jalan penyelesaian jangka pendek dan pelaburan infrastruktur kekal untuk mengurangkan pergantungan pada laluan air sempit yang boleh diancam oleh kekacauan serantau.