Krisis Tenaga Global: Serangan South Pars & Balas Dendam Iran Lumpuhkan 17% Eksport LNG Qatar

Serangan Langsung & Kerosakan

• 18 Mac 2026 — Israel menyerang medan gas South Pars Iran dan hab pemprosesan Asaluyeh di Wilayah Bushehr, merosakkan empat kemudahan rawatan gas . Ini adalah gelombang kedua serangan infrastruktur tenaga dalam perang Iran yang lebih luas yang bermula pada 28 Februari 2026 .
• Beberapa jam kemudian, Iran membalas dengan serangan peluru berpandu merentasi Teluk, mengenai kilang penapisan, loji gas, dan terminal eksport di Arab Saudi, Kuwait, UAE, Bahrain, dan yang paling kritikal, Ras Laffan Industrial City Qatar — kompleks eksport LNG terbesar di dunia .
• Pengawal Revolusi Islam Iran (IRGC) memusnahkan dua unit pengeluaran (Trains 4 dan 6) di Ras Laffan, menghapuskan ~17% kapasiti eksport LNG Qatar (~12.8 juta tan setahun) dan mencetuskan force majeure ke atas kontrak jangka panjang . Ketua Pegawai Eksekutif QatarEnergy, Saad al-Kaabi, menganggarkan AS$20 bilion kerugian hasil tahunan dan berkata pembaikan akan mengambil masa 3 hingga 5 tahun .

Tiada Pemulihan Segera

• Penetapan cepat yang dijangkakan tidak menjadi kenyataan. Iran sebahagiannya memulihkan pengeluaran gas di tiga platform luar pesisir South Pars pada akhir Mei, mendakwa ia tidak rosak secara struktur . Walau bagaimanapun, kereta api pencairan di darat Qatar mengalami kerosakan berat, dan Ras Laffan masih tidak beroperasi sebahagian besarnya berbulan-bulan kemudian.
• Laporan TechTimes akhir Julai mengesahkan bahawa dua unit yang musnah di Ras Laffan masih lagi terhenti, dengan garis masa pembaikan jangka panjang tidak berubah .

Kehancuran Pasaran Gas Eropah

• Tahap simpanan pada paras terendah bersejarah. Setakat awal Ogos 2026, simpanan gas EU hanya ~57–58% penuh — terendah untuk masa tahun ini dalam rekod sejak 2011, dan kira-kira 12 hingga 17 mata peratusan di bawah paras tahun lepas dan purata lima tahun . Wood Mackenzie menilai bahawa inventori berada pada tahap "luar biasa rendah" dan bekalan musim sejuk 2026/27 berisiko .

• Sasaran pengisian musim sejuk terjejas. Ketua Pegawai Eksekutif Equinor berkata Eropah tidak mungkin mencapai sasaran penyimpanan 80%, meramalkan rantau itu hampir tidak akan mencecah ~70% sebelum musim pemanasan, meninggalkannya terdedah kepada lonjakan harga dan cuaca sejuk .

• Kargo LNG dialihkan ke Asia. Pembeli Asia, yang menghadapi defisit bekalan mereka sendiri dan permintaan akibat El Niño, mengatasi bidaan Eropah untuk kargo LNG spot, mengalihkan volum AS keluar dari terminal Eropah . Eropah telah kehilangan statusnya sebagai pasaran premium untuk LNG fleksibel.

• Amaran Commerzbank. Norman Liebke dari Commerzbank menyatakan bahawa walaupun Selat Hormuz dibuka semula secara mampan, harga gas Eropah akan kekal tinggi disebabkan oleh infrastruktur Qatar yang rosak, simpanan Eropah yang rendah, dan permintaan Asia yang lebih kukuh. Beliau melihat kelegaan hanya dalam jangka panjang .

• Larangan EU ke atas gas Rusia memburukkan tekanan. Eropah sudah kehilangan sebahagian besar saluran paip gas dan LNG Rusia akibat sekatan EU, menghapuskan apa yang secara sejarahnya merupakan penampan bekalan terbesarnya. Gangguan Ras Laffan telah menutup satu lagi pembekal alternatif utama pada masa yang sama .

Lonjakan Harga Komoditi

• Minyak mentah Brent melonjak menghampiri ~6% keuntungan mingguan sejurus selepas serangan 18 Mac, apabila konflik mengancam pengeluaran Teluk dan transit Selat Hormuz .
• Niaga hadapan gas asli Eropah (TTF) melonjak sebanyak 35% pada 19 Mac dan mendap sekitar ~10% keuntungan pada minggu awal, dengan harga kekal tinggi secara struktur sehingga Ogos .

Pengeksport LNG AS Melonjak

• Cheniere Energy (LNG) saham naik ~36% tahun setakat ini setakat pertengahan Ogos 2026, menghantar rekod 670 kargo pada 2025 ketika pembeli global berebut-rebut mendapatkan bekalan bukan Timur Tengah .
• Venture Global (VG) melonjak ~130–132% tahun setakat ini, dengan JPMorgan menaik taraf saham kepada overweight dan menaikkan sasaran harganya, memetik ketegangan struktur yang berpanjangan dalam pasaran gas global .
• Pengeluar AS yang lain juga meraih keuntungan; Fortune mencatatkan nilai saham minyak dan gas AS melonjak 20–70% merentas sektor .

Amaran Penganalisis: Risiko Kurang Harga

• Pelbagai penganalisis — termasuk Commerzbank, Wood Mackenzie, dan JPMorgan — telah memberi amaran bahawa pasaran kewangan masih kurang harga risiko turun naik geopolitik . Kehilangan serentak kedua-dua gas domestik Iran dan kapasiti eksport Qatar, digabungkan dengan risiko penutupan Selat Hormuz, mewakili kejutan bekalan yang tidak pernah berlaku sebelum ini.
• Wood Mackenzie memberi amaran bahawa gangguan baharu di Selat Hormuz telah mendorong harga spot kepada lebih dua kali ganda paras rendah Jun, dan simpanan Eropah tidak boleh diisi semula dengan pasti di bawah keadaan ini . Pasaran telah menetapkan harga untuk penyelesaian pantas, tetapi kerosakan di Ras Laffan diukur dalam tahun, bukan minggu.

---

Kesimpulan: Serangan Israel ke atas South Pars pada 18 Mac 2026 dan serangan balas Iran yang memusnahkan dua kereta api LNG Ras Laffan menghapuskan ~17% kapasiti eksport Qatar (3–5 tahun garis masa pembaikan), menghantar simpanan Eropah ke paras rendah bermusim yang mencatat rekod (~57–58% penuh berbanding purata lima tahun), mengalihkan LNG AS ke Asia, menolak Brent naik ~6% dan TTF naik ~35% pada hari itu, dan mendorong Cheniere (+36% YTD) dan Venture Global (+130% YTD) ke paras tertinggi pelbagai tahun. Penganalisis di Commerzbank, Equinor, dan Wood Mackenzie semua memberi amaran bahawa pasaran belum menetapkan harga sepenuhnya untuk kerosakan infrastruktur pelbagai tahun dan risiko ekor geopolitik yang berterusan.