Harga Emas Merosot Jumaat Lalu: Ambil Untung Selepas Data Inflasi AS Redakan Tekanan Kenaikan Kadar Fed

Harga emas menyusut pada Jumaat, 14 Ogos, apabila para pelabur mengambil untung (profit-taking) selepas data inflasi Amerika Syarikat (AS) yang sederhana pada minggu tersebut mendorong harga emas ke paras tertinggi dalam tempoh lebih dua bulan dan mengurangkan kes untuk kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) dalam masa terdekat . Berikut adalah perincian faktor-faktor utama.

Punca Kejatuhan Pada Hari Jumaat

• Ambil untung selepas kenaikan: Emas telah melonjak ke paras tertinggi dua bulan melebihi $4,440 seauns selepas data CPI yang rendah pada hari Rabu . Pada hari Jumaat, pelabur membuka semula posisi tersebut, menyebabkan emas menurun dan dijangka mengalami kerugian mingguan .
• Data inflasi sederhana sebagai pencetus: CPI Julai meningkat hanya 0.1% bulan ke bulan dan 3.4% tahun ke tahun, menepati jangkaan . Inflasi borong (PPI) juga menurun lebih daripada jangkaan . Bacaan yang sederhana ini memberi alasan kepada pedagang untuk meraih keuntungan selepas kenaikan mendadak.

Kesan Terhadap Jangkaan Kenaikan Kadar Fed

• Kebarangkalian kenaikan September runtuh: Selepas pengumuman CPI, niaga hadapan dana persekutuan (fed funds futures) hanya menunjukkan kebarangkalian 40% untuk kenaikan kadar pada mesyuarat Fed September, menurun mendadak daripada 55% seminggu sebelumnya . Pasaran kini melihat kebarangkalian 56% untuk kenaikan menjelang Oktober .
• Fed mendapat ruang bernafas: Data tersebut mengukuhkan jangkaan bahawa Fed akan mengekalkan kadar tanpa perubahan pada September . Presiden Fed Richmond, Tom Barkin, menyatakan bahawa sama ada kenaikan kadar diperlukan masih menjadi "soalan terbuka" .
• Masih belum terlepas bahaya: CPI teras (core CPI) perlahan kepada 2.5% secara tahunan, tetapi penganalisis menyatakan bahawa ukuran inflasi bawah tanah pilihan Fed masih melebihi 3%, jadi kemungkinan kenaikan kadar kemudian masih ada .

Prospek Logam Berharga

Logam	Harga Terkini (13 Ogos)	Prospek Jangka Pendek
Emas	~$4,362/oz	JPMorgan meramalkan $4,300/oz pada Q3 dan $4,500/oz pada Q4 . CPM Group melihat kelemahan pada Ogos (julat $3,800–$4,200) diikuti kekuatan pada akhir tahun .
Perak	~$64.61/oz	JPMorgan menjangkakan purata $60–$65/oz sepanjang horizon ramalannya . Perak lebih tidak menentu tetapi mengikut pemacu makro emas.
Platinum	~$1,719/oz	WPIC meramalkan defisit bekalan sebanyak 297,000 auns pada 2026, tahun keempat berturut-turut kekurangan, memberikan sokongan struktur . Platinum baru-baru ini melonjak 8% dalam sehari.
Paladium	~$1,002/oz	Paladium juga meningkat bersama platinum pada awal Ogos, tetapi masih jauh dari paras tertinggi sejarah dan berdepan tekanan permintaan pemangkin auto yang lemah .

Amaran penting: Penganalisis memberi amaran bahawa tempoh pengukuhan (consolidation) mungkin berlaku selepas kenaikan harga yang kuat pada akhir 2025 dan awal 2026 . Heraeus Precious Metals menjangkakan harga akan cenderung menurun sekurang-kurangnya pada separuh pertama 2026 sebelum pulih .

Faktor Geopolitik Menyokong Emas

• Konflik AS-Iran / Ketegangan Selat Hormuz: Kebuntuan antara AS dan Iran serta rundingan untuk membuka semula Selat Hormuz merupakan pemacu utama. Konflik ini mendorong emas ke paras tertinggi sejarah melebihi $5,100/oz pada Januari 2026 . Majlis Emas Dunia (World Gold Council) menyebut risiko geopolitik yang tinggi daripada konflik AS-Iran sebagai penyumbang terbesar kepada prestasi emas pada separuh pertama tahun .
• Ketidakpastian global yang lebih luas: Penganalisis secara konsisten menunjuk kepada "ketidakpastian geopolitik dan ekonomi yang tinggi" sebagai sokongan utama, di samping pembelian bank pusat yang kukuh dan permintaan pelabur runcit .
• Pembelian bank pusat: Bank pusat kekal sebagai pembeli struktur emas, mempelbagaikan rizab daripada dolar AS, yang menambah tekanan permintaan berterusan kepada harga .
• Permintaan tempat selamat (safe-haven): Ketegangan yang semakin memuncak di Timur Tengah dan titik panas global yang lain terus mendorong aliran dana tempat selamat ke dalam emas, perak dan platinum .