Antara peningkatan utama mengikut negara termasuk:

• Iraq: Peningkatan bulanan terbesar, dengan pengeluaran meningkat sebanyak 665,000 bpd kepada sekitar 2.62 juta bpd .
• Arab Saudi: Pengeluaran meningkat sebanyak 590,000 bpd kepada 7.35 juta bpd .
• Kuwait: Pengeluaran meningkat sebanyak 393,000 bpd kepada 1.85 juta bpd, menurut data OPEC, walaupun sumber lain melaporkan purata pengeluaran Kuwait pada 1.971 juta bpd, meningkat daripada ~1.65 juta bpd pada Jun .

Lonjakan pengeluaran ini dimungkinkan oleh gencatan senjata sementara yang rapuh antara AS dan Iran, yang dipersetujui pada April 2026 dan dimuktamadkan melalui Memorandum Persefahaman (MOU) pada Jun. Perjanjian itu membuka semula Selat Hormuz yang kritikal buat sementara waktu, membolehkan negara-negara Teluk meningkatkan eksport dan mendapatkan semula bahagian pasaran yang hilang .

Runtuhnya Gencatan Senjata dan Penutupan Semula Selat Hormuz

Pembukaan semula itu hanya bertahan seketika. Gencatan senjata sementara mula retak sekitar 17 Jun, dan menjelang awal Julai, permusuhan kembali berlaku dengan hebat . Kronologi keruntuhan adalah seperti berikut:

• 7 Julai: AS melancarkan serangan baharu ke atas Iran dan membatalkan kebenaran jualan minyak Iran selepas tiga kapal tangki terkena serangan di Selat Hormuz .
• 10 Julai: Presiden Trump mengisytiharkan gencatan senjata "tamat" .
• 12 Julai: Iran mengumumkan bahawa ia sekali lagi menutup Selat Hormuz kepada kapal yang tidak dibenarkan .

Sehingga awal Ogos, AS menguatkuasakan semula sekatan lautnya , dan konflik merebak ke Laut Merah, seterusnya mengancam laluan perkapalan global . Kitaran gencatan senjata yang membolehkan lonjakan pengeluaran, diikuti dengan keruntuhannya dan sekatan baharu, mentakrifkan sepanjang bulan itu.

Kekurangan Pengeluaran Rusia: Kempen Dron Ukraine

Walaupun pengeluar Teluk meningkatkan pengeluaran secara ringkas, sektor minyak Rusia terus bergelut. Pengeluaran mentah dan kondensat Rusia meningkat sedikit pada Julai kepada melebihi 9 juta bpd, tetapi ini masih ketinggalan daripada kuota OPEC+nya sebanyak kira-kira 1 juta bpd . Data OPEC menunjukkan pematuhan Rusia pada 98.7% untuk Jun, membayangkan pengeluaran adalah kira-kira 1 juta bpd di bawah sasarannya .

Pendorong utama kekurangan ini ialah kempen dron Ukraine yang semakin sengit. Menjelang akhir Julai, Financial Times melaporkan bahawa serangan Ukraine telah melumpuhkan lebih 30% daripada kapasiti penapisan operasi Rusia dan lebih 45% daripada kapasiti nominalnya . Ini memaksa pemprosesan mentah Rusia jatuh ke paras terendah dalam 24 tahun pada Julai, dengan kilang penapis memproses kira-kira 3.6 juta bpd, kira-kira satu pertiga di bawah purata bermusim .

Kerosakan itu mempunyai kesan yang meluas. Dengan kilang penapis tidak beroperasi, Rusia terpaksa meningkatkan eksport mentah, tetapi serangan dron Ukraine turut menyasarkan kapal tangki dan infrastruktur eksport, termasuk Konsortium Paip Caspian (CPC), mengehadkan pilihan perkapalan . IEA sebelum ini telah memotong ramalan pengeluaran Rusia untuk 2026 kepada 8.9 juta bpd (turun ~3%) akibat serangan berterusan ini .

Amaran Ngeri IEA: Defisit Bekalan Yang Semakin Teruk

Gabungan penutupan semula Selat Hormuz dan prestasi lemah Rusia yang berterusan membawa kepada amaran keras daripada Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA). Pada 12 Ogos, IEA menyatakan bahawa bekalan minyak global akan menurun sebanyak 4.3 juta bpd (kira-kira 4%) pada 2026, dengan defisit pasaran sebanyak 1.8 juta bpd dijangka pada suku ketiga (Julai–September) . Ini adalah kemerosotan mendadak daripada penurunan 3.7 juta bpd yang diunjurkan oleh agensi itu hanya sebulan sebelumnya .

Kaveat penting: Angka 4.3 juta bpd IEA merujuk kepada penurunan bekalan berbanding jangkaan sebelumnya, bukan defisit bersih terhadap permintaan. Laporan lain mentafsirkan defisit bersiratan untuk 2026 pada sekitar 1.27 juta bpd, dengan defisit suku ketiga sebanyak 1.8 juta bpd merupakan kekurangan suku tahunan paling dalam sejak akhir 2021 . Tinjauan penganalisis Reuters pada akhir Julai meramalkan defisit purata sebanyak 1.5 juta bpd untuk 2026, kira-kira dua kali ganda ramalan dari April .

Tindak Balas OPEC+: Peningkatan Kuota Secara Berperingkat Dalam Keadaan Tidak Menentu

Walaupun keadaan geopolitik semakin merosot, OPEC+ meneruskan rancangannya untuk melonggarkan pemotongan pengeluaran secara beransur-ansur. Tujuh anggota teras OPEC+ (Arab Saudi, Rusia, Iraq, Kuwait, Kazakhstan, Algeria, dan Oman) bersetuju dengan peningkatan sasaran pengeluaran bulanan keempat berturut-turut sebanyak 188,000 bpd untuk Julai 2026 . Ini adalah sebahagian daripada strategi yang lebih luas untuk memulihkan pemotongan sukarela sebanyak 1.65 juta bpd yang pada asalnya diumumkan pada April 2023 .

Kesan bersih daripada kuasa-kuasa yang bercanggah ini menyebabkan harga minyak mentah Brent kekal hampir paras sebelum perang sekitar $72/bbl pada awal Julai , tetapi konflik yang berulang semula menyebabkan harga meningkat semula menjelang akhir Julai . Pasaran ditinggalkan dalam keadaan ketidakpastian yang mendalam, dengan bekalan menjadi fungsi landskap geopolitik yang berubah dengan pantas dan tidak dapat diramalkan.

Antara peningkatan utama mengikut negara termasuk:

• Iraq: Peningkatan bulanan terbesar, dengan pengeluaran meningkat sebanyak 665,000 bpd kepada sekitar 2.62 juta bpd .
• Arab Saudi: Pengeluaran meningkat sebanyak 590,000 bpd kepada 7.35 juta bpd .
• Kuwait: Pengeluaran meningkat sebanyak 393,000 bpd kepada 1.85 juta bpd, menurut data OPEC, walaupun sumber lain melaporkan purata pengeluaran Kuwait pada 1.971 juta bpd, meningkat daripada ~1.65 juta bpd pada Jun .

Lonjakan pengeluaran ini dimungkinkan oleh gencatan senjata sementara yang rapuh antara AS dan Iran, yang dipersetujui pada April 2026 dan dimuktamadkan melalui Memorandum Persefahaman (MOU) pada Jun. Perjanjian itu membuka semula Selat Hormuz yang kritikal buat sementara waktu, membolehkan negara-negara Teluk meningkatkan eksport dan mendapatkan semula bahagian pasaran yang hilang .

Runtuhnya Gencatan Senjata dan Penutupan Semula Selat Hormuz

Pembukaan semula itu hanya bertahan seketika. Gencatan senjata sementara mula retak sekitar 17 Jun, dan menjelang awal Julai, permusuhan kembali berlaku dengan hebat . Kronologi keruntuhan adalah seperti berikut:

• 7 Julai: AS melancarkan serangan baharu ke atas Iran dan membatalkan kebenaran jualan minyak Iran selepas tiga kapal tangki terkena serangan di Selat Hormuz .
• 10 Julai: Presiden Trump mengisytiharkan gencatan senjata "tamat" .
• 12 Julai: Iran mengumumkan bahawa ia sekali lagi menutup Selat Hormuz kepada kapal yang tidak dibenarkan .

Sehingga awal Ogos, AS menguatkuasakan semula sekatan lautnya , dan konflik merebak ke Laut Merah, seterusnya mengancam laluan perkapalan global . Kitaran gencatan senjata yang membolehkan lonjakan pengeluaran, diikuti dengan keruntuhannya dan sekatan baharu, mentakrifkan sepanjang bulan itu.

Kekurangan Pengeluaran Rusia: Kempen Dron Ukraine

Walaupun pengeluar Teluk meningkatkan pengeluaran secara ringkas, sektor minyak Rusia terus bergelut. Pengeluaran mentah dan kondensat Rusia meningkat sedikit pada Julai kepada melebihi 9 juta bpd, tetapi ini masih ketinggalan daripada kuota OPEC+nya sebanyak kira-kira 1 juta bpd . Data OPEC menunjukkan pematuhan Rusia pada 98.7% untuk Jun, membayangkan pengeluaran adalah kira-kira 1 juta bpd di bawah sasarannya .

Pendorong utama kekurangan ini ialah kempen dron Ukraine yang semakin sengit. Menjelang akhir Julai, Financial Times melaporkan bahawa serangan Ukraine telah melumpuhkan lebih 30% daripada kapasiti penapisan operasi Rusia dan lebih 45% daripada kapasiti nominalnya . Ini memaksa pemprosesan mentah Rusia jatuh ke paras terendah dalam 24 tahun pada Julai, dengan kilang penapis memproses kira-kira 3.6 juta bpd, kira-kira satu pertiga di bawah purata bermusim .

Kerosakan itu mempunyai kesan yang meluas. Dengan kilang penapis tidak beroperasi, Rusia terpaksa meningkatkan eksport mentah, tetapi serangan dron Ukraine turut menyasarkan kapal tangki dan infrastruktur eksport, termasuk Konsortium Paip Caspian (CPC), mengehadkan pilihan perkapalan . IEA sebelum ini telah memotong ramalan pengeluaran Rusia untuk 2026 kepada 8.9 juta bpd (turun ~3%) akibat serangan berterusan ini .

Amaran Ngeri IEA: Defisit Bekalan Yang Semakin Teruk

Gabungan penutupan semula Selat Hormuz dan prestasi lemah Rusia yang berterusan membawa kepada amaran keras daripada Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA). Pada 12 Ogos, IEA menyatakan bahawa bekalan minyak global akan menurun sebanyak 4.3 juta bpd (kira-kira 4%) pada 2026, dengan defisit pasaran sebanyak 1.8 juta bpd dijangka pada suku ketiga (Julai–September) . Ini adalah kemerosotan mendadak daripada penurunan 3.7 juta bpd yang diunjurkan oleh agensi itu hanya sebulan sebelumnya .

Kaveat penting: Angka 4.3 juta bpd IEA merujuk kepada penurunan bekalan berbanding jangkaan sebelumnya, bukan defisit bersih terhadap permintaan. Laporan lain mentafsirkan defisit bersiratan untuk 2026 pada sekitar 1.27 juta bpd, dengan defisit suku ketiga sebanyak 1.8 juta bpd merupakan kekurangan suku tahunan paling dalam sejak akhir 2021 . Tinjauan penganalisis Reuters pada akhir Julai meramalkan defisit purata sebanyak 1.5 juta bpd untuk 2026, kira-kira dua kali ganda ramalan dari April .

Tindak Balas OPEC+: Peningkatan Kuota Secara Berperingkat Dalam Keadaan Tidak Menentu

Walaupun keadaan geopolitik semakin merosot, OPEC+ meneruskan rancangannya untuk melonggarkan pemotongan pengeluaran secara beransur-ansur. Tujuh anggota teras OPEC+ (Arab Saudi, Rusia, Iraq, Kuwait, Kazakhstan, Algeria, dan Oman) bersetuju dengan peningkatan sasaran pengeluaran bulanan keempat berturut-turut sebanyak 188,000 bpd untuk Julai 2026 . Ini adalah sebahagian daripada strategi yang lebih luas untuk memulihkan pemotongan sukarela sebanyak 1.65 juta bpd yang pada asalnya diumumkan pada April 2023 .

Kesan bersih daripada kuasa-kuasa yang bercanggah ini menyebabkan harga minyak mentah Brent kekal hampir paras sebelum perang sekitar $72/bbl pada awal Julai , tetapi konflik yang berulang semula menyebabkan harga meningkat semula menjelang akhir Julai . Pasaran ditinggalkan dalam keadaan ketidakpastian yang mendalam, dengan bekalan menjadi fungsi landskap geopolitik yang berubah dengan pantas dan tidak dapat diramalkan.