Ketua Pegawai Eksekutif Micron, Sanjay Mehrotra, telah menunjukkan faktor kedua yang kurang jelas: tekanan harga yang agresif daripada pelanggan selama bertahun-tahun menyebabkan industri memori kekurangan pelaburan secara struktur tepat ketika permintaan AI meletup, mewujudkan defisit bekalan yang tidak dapat dipulihkan dengan cepat . Presiden bersama Samsung, TM Roh, menggambarkan kekurangan ini sebagai "tidak pernah berlaku sebelum ini" dalam satu temu bual pada Januari 2026 .

Berapa Lama Ia Akan Bertahan?

Ramalan berkisar dari akhir 2027 hingga 2029, dengan sedikit konsensus mengenai pendaratan lembut:

• J.P. Morgan menganggarkan harga DRAM telah meningkat lebih 400% sejak awal 2024 dan melihat kekurangan ini mengambil "masa bertahun-tahun untuk diselesaikan" .
• Deloitte menjangkakan krisis ini mungkin tidak reda sehingga 2029, memetik rekod jualan, perbelanjaan modal yang melonjak, dan penetapan harga curam yang mengekalkan bekalan terhad .
• CFO Samsung berkata pada Ogos 2026 bahawa kekurangan mungkin akan menjadi lebih teruk pada 2027 dan kekal ketat sehingga 2028 .
• Cantor Fitzgerald melihat permintaan DRAM dan NAND melebihi bekalan "sehingga CY29, jika tidak lebih lama" .
• IDC melaporkan permintaan pelayan terus berkembang lebih cepat daripada bekalan boleh bertindak balas, tanpa kelegaan sehingga 2027 .
• Ketua Pegawai Eksekutif Micron, Sanjay Mehrotra telah berulang kali memberi amaran bahawa kekurangan akan berlarutan melebihi 2026, menambah pada Jun 2026 bahawa bekalan hanya akan bertambah baik secara beransur-ansur pada 2028, tetapi tiada "garis pandang" untuk bekalan mengejar permintaan AI yang semakin meningkat .

Kesan Terhadap Pembelian Perkakasan Perusahaan

Pembeli perusahaan berhadapan dengan persekitaran perolehan yang berbeza secara drastik:

• Catuan bekalan: Micron hanya boleh memenuhi 50–67% permintaan pelanggan untuk cip HBM dan DRAM .
• Keutamaan pelanggan AI: Micron mengutamakan pelanggan AI perusahaan berbanding pasaran pengguna, meninggalkan sepenuhnya barisan produk tertentu .
• Pemindahan harga: Syarikat seperti HP dan Raspberry Pi menaikkan harga tanda pada PC dan komputer papan tunggal untuk mengimbangi kos memori yang melonjak .
• Penimbunan inventori: Pengeluar telefon bimbit China "mengambil pendekatan berhati-hati dalam mengurangkan inventori cipset mereka" .
• Kontrak perolehan jangka panjang: Pembeli perusahaan mengunci perjanjian pelbagai tahun untuk menjamin bekalan, satu perubahan ketara daripada kontrak setahun tradisional yang biasa sebelum kekurangan .

Kesan Terhadap Industri Teknologi yang Lebih Luas

Kekurangan ini memberi kesan jauh di luar pusat data:

• Permintaan telefon pintar dan PC semakin mengecut: Permintaan global untuk telefon pintar, PC, dan konsol permainan dijangka merosot pada 2026 kerana pengeluar menaikkan harga untuk menampung kos memori yang lebih tinggi .
• "RAMaggedon" untuk pengguna: Inflasi kos memori mengekalkan harga elektronik pengguna tinggi walaupun komponen lain menjadi lebih murah .
• Bekalan cip AI terhad: HBM adalah pautan paling ketat dalam rantaian bekalan AI, mengehadkan pengeluaran pemecut AI .
• Rekod eksport cip Korea: Korea Selatan melaporkan $9.95 bilion dalam eksport semikonduktor dalam 10 hari pertama Ogos 2026, rekod sepanjang masa untuk tempoh tersebut .

Campur Tangan Kerajaan: Dana $3.5 Bilion Korea Selatan

Pada 10 Ogos 2026, Ketua Staf Presiden Korea Selatan, Kang Hoon-sik, mengumumkan dana semikonduktor 5 trilion won ($3.52 bilion) yang menyasarkan bahan, bahagian, peralatan, dan syarikat fabless cip — satu usaha untuk mengurangkan pergantungan kepada pembekal Jepun dan Belanda . Kerajaan juga berjanji tambahan 5 trilion won dalam pembiayaan perdagangan untuk pembekal berorientasikan eksport dan program kerjasama cip berasingan bernilai 1 trilion won .

Sementara itu, gergasi teknologi Korea Selatan, Samsung dan SK Hynix, telah komited lebih $550 bilion secara gabungan untuk membina empat kilang memori baharu di barat daya negara itu, sebahagian daripada pelan pelaburan nasional menyeluruh merangkumi semikonduktor, pusat data AI, dan AI fizikal . Akta Khas Semikonduktor Korea berkuat kuasa pada 11 Ogos 2026, walaupun mekanisme pembiayaan khusus ₩2 trilionnya tidak akan mula beroperasi sehingga 2027 .

Pilihan Saham Penganalisis dan Pandangan Pasaran

Panggilan menaik:

• Cantor Fitzgerald (C.J. Muse): Saham SK Hynix A.S. (ketika itu ~$142) akan berganda kepada $300 dalam 12 bulan, memetik permintaan DRAM dan NAND melebihi bekalan sehingga CY29 .
• Mirae Asset Securities (Young-gun Kim): Penarafan Beli SK Hynix, sasaran dinaikkan 43% kepada ₩1,370,000; ramalan keuntungan operasi 2026 dinaikkan 4.6% kepada ₩148 trilion .
• KB Securities: Mengekalkan Beli pada SK Hynix (sasaran ₩3.0M) dan Samsung Electronics, menyebutnya sebagai era memori "bekalan sifar" .
• Goldman Sachs: Beli semasa susut nilai SK Hynix dan Samsung; mengulangi Lebihan berat pada ekuiti Korea dengan sasaran Kospi 12 bulan 12,000, dengan alasan pelabur menetapkan harga kejatuhan terlalu awal .
• Bank of America: Beli TSMC (sasaran NT$1,560), mengatakan kebimbangan terkini adalah berlebihan .

Berhati-hati / penurunan taraf:

• Kiwoom Securities (Park Yu-ak): Potong sasaran Samsung kepada ₩350,000 (daripada ₩390,000) dan SK Hynix kepada ₩210,000 selepas saham jatuh dari puncak .
• Firma broker secara umumnya berpecah mengenai saham cip Korea — ada yang melihat risiko puncak kitaran dan menurunkan sasaran, manakala yang lain melihat penarikan balik sebagai peluang pembelian .

Ketua Pegawai Eksekutif Micron, Sanjay Mehrotra, telah menunjukkan faktor kedua yang kurang jelas: tekanan harga yang agresif daripada pelanggan selama bertahun-tahun menyebabkan industri memori kekurangan pelaburan secara struktur tepat ketika permintaan AI meletup, mewujudkan defisit bekalan yang tidak dapat dipulihkan dengan cepat . Presiden bersama Samsung, TM Roh, menggambarkan kekurangan ini sebagai "tidak pernah berlaku sebelum ini" dalam satu temu bual pada Januari 2026 .

Berapa Lama Ia Akan Bertahan?

Ramalan berkisar dari akhir 2027 hingga 2029, dengan sedikit konsensus mengenai pendaratan lembut:

• J.P. Morgan menganggarkan harga DRAM telah meningkat lebih 400% sejak awal 2024 dan melihat kekurangan ini mengambil "masa bertahun-tahun untuk diselesaikan" .
• Deloitte menjangkakan krisis ini mungkin tidak reda sehingga 2029, memetik rekod jualan, perbelanjaan modal yang melonjak, dan penetapan harga curam yang mengekalkan bekalan terhad .
• CFO Samsung berkata pada Ogos 2026 bahawa kekurangan mungkin akan menjadi lebih teruk pada 2027 dan kekal ketat sehingga 2028 .
• Cantor Fitzgerald melihat permintaan DRAM dan NAND melebihi bekalan "sehingga CY29, jika tidak lebih lama" .
• IDC melaporkan permintaan pelayan terus berkembang lebih cepat daripada bekalan boleh bertindak balas, tanpa kelegaan sehingga 2027 .
• Ketua Pegawai Eksekutif Micron, Sanjay Mehrotra telah berulang kali memberi amaran bahawa kekurangan akan berlarutan melebihi 2026, menambah pada Jun 2026 bahawa bekalan hanya akan bertambah baik secara beransur-ansur pada 2028, tetapi tiada "garis pandang" untuk bekalan mengejar permintaan AI yang semakin meningkat .

Kesan Terhadap Pembelian Perkakasan Perusahaan

Pembeli perusahaan berhadapan dengan persekitaran perolehan yang berbeza secara drastik:

• Catuan bekalan: Micron hanya boleh memenuhi 50–67% permintaan pelanggan untuk cip HBM dan DRAM .
• Keutamaan pelanggan AI: Micron mengutamakan pelanggan AI perusahaan berbanding pasaran pengguna, meninggalkan sepenuhnya barisan produk tertentu .
• Pemindahan harga: Syarikat seperti HP dan Raspberry Pi menaikkan harga tanda pada PC dan komputer papan tunggal untuk mengimbangi kos memori yang melonjak .
• Penimbunan inventori: Pengeluar telefon bimbit China "mengambil pendekatan berhati-hati dalam mengurangkan inventori cipset mereka" .
• Kontrak perolehan jangka panjang: Pembeli perusahaan mengunci perjanjian pelbagai tahun untuk menjamin bekalan, satu perubahan ketara daripada kontrak setahun tradisional yang biasa sebelum kekurangan .

Kesan Terhadap Industri Teknologi yang Lebih Luas

Kekurangan ini memberi kesan jauh di luar pusat data:

• Permintaan telefon pintar dan PC semakin mengecut: Permintaan global untuk telefon pintar, PC, dan konsol permainan dijangka merosot pada 2026 kerana pengeluar menaikkan harga untuk menampung kos memori yang lebih tinggi .
• "RAMaggedon" untuk pengguna: Inflasi kos memori mengekalkan harga elektronik pengguna tinggi walaupun komponen lain menjadi lebih murah .
• Bekalan cip AI terhad: HBM adalah pautan paling ketat dalam rantaian bekalan AI, mengehadkan pengeluaran pemecut AI .
• Rekod eksport cip Korea: Korea Selatan melaporkan $9.95 bilion dalam eksport semikonduktor dalam 10 hari pertama Ogos 2026, rekod sepanjang masa untuk tempoh tersebut .

Campur Tangan Kerajaan: Dana $3.5 Bilion Korea Selatan

Pada 10 Ogos 2026, Ketua Staf Presiden Korea Selatan, Kang Hoon-sik, mengumumkan dana semikonduktor 5 trilion won ($3.52 bilion) yang menyasarkan bahan, bahagian, peralatan, dan syarikat fabless cip — satu usaha untuk mengurangkan pergantungan kepada pembekal Jepun dan Belanda . Kerajaan juga berjanji tambahan 5 trilion won dalam pembiayaan perdagangan untuk pembekal berorientasikan eksport dan program kerjasama cip berasingan bernilai 1 trilion won .

Sementara itu, gergasi teknologi Korea Selatan, Samsung dan SK Hynix, telah komited lebih $550 bilion secara gabungan untuk membina empat kilang memori baharu di barat daya negara itu, sebahagian daripada pelan pelaburan nasional menyeluruh merangkumi semikonduktor, pusat data AI, dan AI fizikal . Akta Khas Semikonduktor Korea berkuat kuasa pada 11 Ogos 2026, walaupun mekanisme pembiayaan khusus ₩2 trilionnya tidak akan mula beroperasi sehingga 2027 .

Pilihan Saham Penganalisis dan Pandangan Pasaran

Panggilan menaik:

• Cantor Fitzgerald (C.J. Muse): Saham SK Hynix A.S. (ketika itu ~$142) akan berganda kepada $300 dalam 12 bulan, memetik permintaan DRAM dan NAND melebihi bekalan sehingga CY29 .
• Mirae Asset Securities (Young-gun Kim): Penarafan Beli SK Hynix, sasaran dinaikkan 43% kepada ₩1,370,000; ramalan keuntungan operasi 2026 dinaikkan 4.6% kepada ₩148 trilion .
• KB Securities: Mengekalkan Beli pada SK Hynix (sasaran ₩3.0M) dan Samsung Electronics, menyebutnya sebagai era memori "bekalan sifar" .
• Goldman Sachs: Beli semasa susut nilai SK Hynix dan Samsung; mengulangi Lebihan berat pada ekuiti Korea dengan sasaran Kospi 12 bulan 12,000, dengan alasan pelabur menetapkan harga kejatuhan terlalu awal .
• Bank of America: Beli TSMC (sasaran NT$1,560), mengatakan kebimbangan terkini adalah berlebihan .

Berhati-hati / penurunan taraf:

• Kiwoom Securities (Park Yu-ak): Potong sasaran Samsung kepada ₩350,000 (daripada ₩390,000) dan SK Hynix kepada ₩210,000 selepas saham jatuh dari puncak .
• Firma broker secara umumnya berpecah mengenai saham cip Korea — ada yang melihat risiko puncak kitaran dan menurunkan sasaran, manakala yang lain melihat penarikan balik sebagai peluang pembelian .