Saham ASML Melonjak: Ini 5 Faktor Utama Di Sebalik Kenaikan 3.8%

Pemacu segera untuk kenaikan 11 Ogos adalah laporan jualan bulanan TSMC. Hasil Julai TSMC melonjak 44.7% tahun ke tahun kepada NT$467.58 bilion (kira-kira AS$14.5 bilion), meningkat 5.6% dari Jun .

Memandangkan TSMC adalah pengeluar utama cip AI termaju di dunia dan pelanggan faundry terbesar ASML, trajektori hasilnya adalah petunjuk utama bagi pesanan peralatan litografi. ASML dibuka meningkat 3.14% pada 11 Ogos dan mengekalkan kenaikan tersebut sepanjang hari dagangan apabila pelabur mengambil kira pengembangan kapasiti berterusan daripada gergasi faundry tersebut .

2. Kenaikan Unjuran Kedua pada 2026

Trajektori kewangan syarikat itu sendiri sama menariknya. ASML melaporkan jualan bersih suku kedua 2026 sebanyak €9.33 bilion — mengatasi anggaran konsensus kira-kira €8.8 bilion — dan pendapatan bersih sebanyak €2.92 bilion . Margin kasar bertambah baik kepada 54.0% daripada 53.0% pada suku sebelumnya apabila syarikat menjual 86 sistem litografi baharu, meningkat daripada 67 pada suku pertama .

Lebih penting lagi, pihak pengurusan menaikkan unjuran penuh tahun 2026 untuk kali kedua. Unjuran baharu menjangkakan jualan bersih sebanyak €43–€45 bilion dengan margin kasar 54–56%, meningkat mendadak daripada julat €34–€39 bilion yang ditetapkan pada awal tahun . Ketua Pegawai Eksekutif Christophe Fouquet menggambarkan pesanan separuh pertama sebagai "sangat kukuh," dengan pelanggan bersaing untuk mengembangkan kapasiti pengeluaran cip AI .

3. Peningkatan Penarafan Penganalisis: Goldman Sachs dan Bernstein

Pada 4 Ogos — seminggu sebelum kenaikan yang didorong TSMC — Goldman Sachs menambah ASML ke dalam Senarai Keyakinan Eropah, manakala Bernstein serentak menamakannya sebagai pilihan utama untuk suku ketiga 2026 . Sokongan berganda ini mencetuskan pembelian institusi yang mendorong saham naik 4.3% pada hari itu sahaja .

Bernstein menetapkan sasaran harga tertinggi di Wall Street sebanyak AS$2,623, menunjukkan potensi kenaikan kira-kira 50% daripada paras 10 Ogos . Konsensus merentas 44 penganalisis berada pada sasaran purata AS$2,178.04, kira-kira 25% di atas harga saham pada awal Ogos . Bank of America telah pun menaikkan sasarannya kepada AS$2,345 pada akhir Jun, manakala Wells Fargo menaikkan kepada AS$2,200 .

4. Monopoli EUV Struktur

Mendasari setiap tesis optimis adalah satu fakta yang tidak dapat ditiru oleh pesaing: ASML adalah satu-satunya pengeluar sistem litografi ultralembayung ekstrem (EUV) di dunia. Mesin ini penting untuk mengeluarkan semikonduktor paling canggih yang digunakan dalam pemecut AI dan pusat data .

Kelebihan kompetitif yang hampir tidak dapat ditembusi ini bermakna setiap pembinaan infrastruktur AI utama melalui buku pesanan ASML. Pelan peningkatan kapasiti syarikat — peningkatan 30% dalam output pada setiap dua tahun akan datang — direka untuk mengekalkan rentak dengan apa yang digambarkan Fouquet sebagai permintaan yang kini berlanjutan sehingga 2028 .

5. Program Belian Balik Saham €12 Bilion

ASML mengumumkan program belian balik saham baharu bernilai €12 bilion pada Januari 2026, berjalan sehingga Disember 2028 . Pada suku kedua 2026 sahaja, syarikat membeli balik kira-kira €1.1 bilion saham, dengan sebahagian besar dibatalkan . Belian balik ini secara mekanikal meningkatkan pendapatan sesaham dan menandakan keyakinan pengurusan terhadap aliran tunai masa depan . Digabungkan dengan kenaikan dividen 17% kepada €7.50 sesaham untuk 2025, ASML mengembalikan modal pada kadar yang setanding dengan syarikat teknologi terbaik .

Hujah Balas: Adakah Saham Ini Diniagakan pada Harga Yang Sempurna?

Walaupun dengan semua isyarat optimis, penilaian ASML menimbulkan keraguan. GuruFocus menganggarkan saham ini 45.5% terlebih nilai berdasarkan nilai GF pada Ogos 2026, dengan anggaran nilai saksama AS$1,196.15 berbanding harga pasaran AS$1,740.99 . Saham ini telah pun meningkat lebih dua kali ganda daripada paras terendah 52 minggunya AS$710.45 dan berada pada nisbah P/E 54 .

Penyokong optimis berhujah bahawa monopoli struktur digabungkan dengan pecutan pesanan dipacu AI mewajarkan premium ini. Dengan sasaran tertinggi Wall Street masih menunjukkan potensi kenaikan 50%, ramai melihat harga semasa sebagai peluang pembelian dan bukan puncak . Risiko utama adalah sebarang kelembapan dalam perbelanjaan modal AI — akibat perubahan peraturan, ketegangan perdagangan, atau kemelesetan kitaran — akan memberi kesan tidak seimbang kepada ASML memandangkan gandaan premiumnya.

Untuk masa ini, bukti menunjukkan pasaran percaya bahawa pembinaan infrastruktur AI masih mempunyai beberapa tahun lagi, dan ASML kekal sebagai pembekal paling kritikal dalam kisah itu.