Strategi Kepelbagaian Shein Di Vietnam Gagal Selepas Perubahan Dasar Tarif AS

Dua faktor utama mendorong pengunduran ini: pemansuhan pengecualian de minimis AS, yang merupakan satu-satunya justifikasi kewangan untuk hab Vietnam, dan ketidakmampuan Shein untuk meniru rangkaian pembekal Cina di tempat lain.

Pengecualian De Minimis Adalah Asas Perniagaan Untuk Vietnam

Strategi Shein mudah sahaja: hantar barangan dari China ke Vietnam, kemudian eksport semula ke AS dengan asal Vietnam. Ini membolehkan syarikat mengelak tarif khusus China yang tinggi sambil masih mendapat manfaat daripada peraturan de minimis, yang membenarkan bungkusan bernilai kurang daripada $800 memasuki AS tanpa duti .

Pada awal 2025, Shein bertindak atas logik itu dengan menyewa hab logistik terkawal terbesar di Vietnam, hampir 15 hektar berhampiran Ho Chi Minh City . Tetapi asas ini terhakis dalam dua langkah:

• 2 Mei 2025: Perintah Eksekutif 14256 memansuhkan layanan de minimis untuk barangan dari China dan Hong Kong .
• 29 Ogos 2025: Pengecualian itu dimansuhkan secara global, bermakna tiada negara—termasuk Vietnam—menawarkan laluan bebas duti ke AS .

Sebaik sahaja pengecualian itu tiada, penghantaran dari Vietnam tidak menawarkan kelebihan kastam berbanding penghantaran terus dari China. Jurang tarif antara kedua-dua negara mengecil, dan kos logistik tambahan untuk melalui Vietnam tidak lagi masuk akal . Faedah kos teras hab itu lenyap sepenuhnya.

Pembekal China Tidak Dapat Dipindahkan Atau Diganti

Model perniagaan ultra-pantas Shein bergantung kepada rangkaian pembekal yang padat dan tangkas yang tertumpu di sekitar Guangzhou, yang boleh menyiapkan kumpulan kecil dalam beberapa hari. Tiada negara lain—termasuk Vietnam—mempunyai infrastruktur pada skala dan kelajuan yang setanding .

Shein cuba menjayakannya. Syarikat itu menggalakkan pembekal utama Cinanya untuk menubuhkan pengeluaran di Vietnam, menawarkan kenaikan harga perolehan sehingga 30% dan komitmen pesanan yang lebih besar . Tetapi memindahkan pengeluaran adalah mahal, perlahan, dan tidak lengkap. Ramai pembekal tidak berpindah, dan pangkalan pengeluaran Vietnam tidak pernah mencapai jisim kritikal yang diperlukan untuk memenuhi volum AS Shein secara menguntungkan .

Dengan justifikasi pengelakan tarif lenyap, Shein tiada sebab untuk mengekalkan hab Vietnam yang mahal. Pengeluaran kini beralih semula ke China, di mana rantaian bekalannya sudah dioptimumkan .

Kesan Kewangan: Kerugian $99 Juta

Kegagalan strategik ini menunjukkan kesan langsung pada kewangan Shein. Syarikat itu mencatat kerugian suku tahunan $99 juta pada pertengahan 2026, yang dikaitkan terutamanya dengan pemansuhan pengecualian de minimis dan kelembapan jualan AS . Shein mula menanggung kos tarif melalui kenaikan harga AS dari Mei 2025 . Gudang Vietnam, yang direka sebagai lindung nilai terhadap tarif tersebut, menjadi aset terdampar.

Maksudnya Untuk Shein, Pesaing, Dan E-Dagang Global

Eksperimen Vietnam gagal di kedua-dua hadapan: perubahan peraturan menghapuskan sebab kewujudan hab, dan ketidakmampuan untuk meniru ekosistem pembekal China menjadikan peralihan pantas mustahil. Bagi Shein, episod ini mendedahkan had kepelbagaian rantaian bekalan apabila pangkalan pembuatan teras syarikat tidak boleh dipindahkan.

Pesaing seperti Temu dan pemain e-dagang rentas sempadan lain menghadapi tekanan yang sama. Penamatan de minimis meningkatkan kos dan beban pematuhan untuk setiap import bernilai rendah . Sementara itu, EU mengikut jejak AS, memansuhkan pengecualian bebas duti 150-euronya sendiri pada Julai 2026 dan menambah yuran pengendalian €3 bagi setiap klasifikasi kastam .

Bagi Shein, yang masih berusaha untuk IPO, pengunduran dari Vietnam dan pendedahan tarif yang berterusan merupakan ancaman langsung kepada model kos rendah yang membina perniagaannya. Syarikat kini meneroka penyesuaian lain—memperluas ruang gudang di Eropah dan penghantaran pukal—tetapi tiada penyelesaian tunggal yang dapat menggantikan kesederhanaan kelemahan de minimis .